Báo cáo đầy đủ có sẵn ở định dạng PDF.
Chào mừng bạn đến với Chiến lược Theo dõi
Trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng, nơi các nhà giao dịch và quỹ săn đuổi lợi nhuận giữa biến động, trong khi những người phân bổ tài sản tìm kiếm niềm tin dựa trên dữ liệu để định vị dài hạn, Glassnode chiếm một vị trí quan sát độc đáo. Tình báo thị trường rộng lớn và on-chain của chúng tôi đã phục vụ như một nền tảng cho cả hai nhóm kể từ năm 2018, giành được sự tin tưởng của họ thông qua dữ liệu, phân tích và nghiên cứu nhất quán, không thiên vị.
Một niềm tin cốt lõi của Glassnode là cái nhìn sâu sắc chân thực trong tài sản kỹ thuật số đến từ sự trung lập và chiều sâu, dữ liệu không thiên vị trao quyền cho các quyết định trên toàn bộ hệ sinh thái. Đó là lý do tại sao chúng tôi rất vui mừng ra mắt Chiến lược Theo dõi, một bản tin hàng tháng mới dành riêng cho việc phân tích hiệu suất và xu hướng phân bổ ở cấp độ quỹ trong tài sản kỹ thuật số.
Chúng tôi hy vọng mang lại giá trị bằng cách thường xuyên cung cấp phân tích rõ ràng, tín hiệu cao về dòng vốn, điểm chuẩn hiệu suất chiến lược đối đầu, và những động thái phân bổ quan trọng nhất thực sự đang được thực hiện bởi các tổ chức và quỹ. Nhưng đây chỉ là sự khởi đầu. Chúng tôi đang tích cực khám phá các cách để kết nối những thế giới này hơn nữa, và rất mong nhận được phản hồi của bạn khi Chiến lược Theo dõi phát triển.
Bên trong Chiến lược Theo dõi Mới nhất
Bạn sẽ tìm thấy vô số thông tin trải dài qua 6 phần:
- Màn theo dõi Dòng chảy Thể chế
- Hiệu suất Quỹ và SMA
- Hiệu suất Kho bạc On-chain
- Màn theo dõi Nhà quản lý
- Cập nhật Phân bổ
Nền tảng Phân bổ Tài sản Kỹ thuật số Hàng đầu. Tìm hiểu thêm
Màn theo dõi Dòng chảy Thể chế
Bitcoin, Ethereum và Stablecoin đã chứng kiến sự chậm lại rõ rệt trong dòng vốn đầu vào, báo hiệu nhu cầu suy yếu và sự thu hẹp cấu trúc trong thanh khoản. Cả ba tài sản hiện đã chuyển sang dòng ra ròng, với Bitcoin ở mức -8,4 tỷ USD mỗi tháng, Ethereum ở -3,8 tỷ USD và stablecoin ở -6,4 tỷ USD. Sự rút vốn trên diện rộng này trên các tài sản crypto cốt lõi phản ánh một chế độ phòng thủ, nơi vốn thể chế đang giảm rủi ro thay vì tái nhập các vị thế rủi ro. Xu hướng tiêu cực này đã càng tăng tốc kể từ tháng 1 năm 2026.
Dòng ròng ETF & DAT
Dòng chảy ròng vào các phương tiện này hoạt động như một chỉ số đại diện cho nhu cầu thể chế. Trong Q4/2025 và đầu tháng 1, các tổ chức là người bán ròng thông qua kênh ETF, với dòng ra ETF Bitcoin xấp xỉ -35,8k BTC mỗi tháng và dòng chảy ETF Ethereum khoảng -257,6k ETH mỗi tháng. Trong cùng kỳ, DAT đã chứng kiến dòng vào mạnh vào tháng 8/2025 được thúc đẩy bởi các đợt ra mắt sản phẩm mới, nhưng áp lực mua kể từ đó đã mềm đi; tuy nhiên, dòng chảy vào DAT vẫn dương, cho thấy sự quan tâm liên tục, dù yếu hơn, của các tổ chức thông qua việc tiếp xúc bảng cân đối kế toán.
TVL DeFi & Vốn hóa Stablecoin
DeFi đã phục vụ như một sân chơi tích cực khác cho vốn thể chế thông qua các chiến lược như cung cấp thanh khoản, cho vay thế chấp và thu hoạch lợi suất có cấu trúc. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Ethereum, bắt đầu thu hẹp từ tháng 8/2025 trở đi, và hiện đang giảm với tốc độ xấp xỉ -15,3 triệu USD mỗi tháng. Sự thu hẹp TVL ngụ ý rằng những người phân bổ lớn hơn đang rút khỏi các dịch vụ tài chính on-chain, làm giảm độ sâu thanh khoản và báo hiệu niềm tin mềm hơn vào lợi suất DeFi và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro so với các địa điểm thay thế.
Lợi suất Cơ sở CME
Một khía cạnh quan trọng khác của sự tham gia thể chế là Lợi suất Cơ sở CME, ước tính giá trị đô la hàng tháng mà các tổ chức kiếm được từ các chiến lược cash-and-carry, nắm bắt chênh lệch giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai theo lịch CME. Kể từ tháng 8/2025, cả Bitcoin và Ethereum đều chứng kiến sự nén chặt mạnh mẽ trong lợi suất này, với Bitcoin giảm từ khoảng 136,6 triệu USD xuống 38,6 triệu USD mỗi tháng, và Ethereum từ 47,5 triệu USD xuống 14,8 triệu USD mỗi tháng. Sự thu hẹp này phản ánh việc triển khai đòn bẩy giảm, nhu cầu hợp đồng tương lai mềm hơn, và sự rút lui rộng rãi hơn trong cam kết bảng cân đối kế toán giữa các điều kiện thanh khoản thắt chặt.
Muốn được giới thiệu trong số tiếp theo của Chiến lược Theo dõi? Chia sẻ cập nhật của bạn về các lần ra mắt hoặc cột mốc gần đây.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình. Số dư sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao quát toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và thận trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.
