• Khối lượng giao dịch và người dùng hoạt động của Polymarket tăng lên đồng bộ, nền tảng không chỉ dựa vào một số "cá voi" để phóng đại dữ liệu, nhưng tỷ lệ giữ chân vẫn bị ảnh hưởng rõ rệt bởi chu kỳ sự kiện nóng.
• Sự gia tăng phí và doanh thu vừa đến từ nhu cầu giao dịch, vừa đến từ việc mở rộng dần phạm vi thu phí và thay đổi chính sách phí kể từ quý I năm 2026.
• Giao dịch trên nền tảng tập trung cao độ vào một số lĩnh vực thu hút sự chú ý như chính trị, thể thao và địa chính trị, các danh mục "đuôi dài" tạm thời khó có thể tự duy trì thanh khoản tổng thể.
• Polymarket đồng thời mang cả thuộc tính thị trường thông tin và thị trường tâm lý, nhưng hiện tại giống một sân chơi giao dịch sự kiện được kích hoạt trong cửa sổ thu hút sự chú ý cao hơn.
• Sản phẩm dự đoán của Gate không phải là bản sao yếu hơn của phiên bản on-chain, mà là giải quyết các vấn đề khác nhau về tích hợp tài khoản, rào cản tiếp cận, chuyển đổi người dùng và phân phối sản phẩm.
Lời mở đầu
Tính đến tháng 4 năm 2026, khối lượng giao dịch và phí của Polymarket đều nằm trong vùng cao kỷ lục, nền tảng đã phát triển từ một thí nghiệm on-chain giai đoạn đầu, thành một thị trường sự kiện có khả năng tiếp nhận lưu lượng giao dịch quy mô lớn xoay quanh các sự kiện chính trị, thể thao, vĩ mô và địa chính trị.
Trọng tâm của bài viết này không phải là giới thiệu lại thị trường dự đoán là gì, mà là trả lời bốn câu hỏi cụ thể hơn: Thứ nhất, liệu sự tăng trưởng của Polymarket có thực sự mang tính cấu trúc không; Thứ hai, sự mở rộng phí và doanh thu chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu hay bởi quy tắc; Thứ ba, người dùng thực tế đang giao dịch cái gì; Thứ tư, tại sao các sàn giao dịch hàng đầu như Gate lại bắt đầu đưa sản phẩm dự đoán vào hệ thống giao dịch của mình.
Dựa trên những câu hỏi này, bài viết sẽ phân tích lại thị trường dự đoán Polymarket dưới góc nhìn dữ liệu, so sánh, giải thích và đánh giá.
Giao dịch và mức độ hoạt động
Khối lượng giao dịch của Polymarket thể hiện sự tăng trưởng bậc thang rõ rệt. Tháng 4/2024, khối lượng giao dịch hàng tháng chỉ là 38,9 triệu USD, tháng 5 tăng lên 59,2 triệu USD; đến tháng 10/2024, đã nhảy vọt lên 2,28 tỷ USD, tháng 11 đạt 2,577 tỷ USD, tháng 12 mặc dù giảm về 1,7 tỷ USD nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức giữa năm. Bước vào quý IV năm 2025, nền tảng lại bước vào giai đoạn tăng tốc, khối lượng giao dịch hàng tháng từ tháng 10/2025 đến tháng 3/2026 đã tăng từ 4,1 tỷ USD lên 10,57 tỷ USD. Chỉ xét về quy mô, Polymarket không còn là sản phẩm biên on-chain mang tính thử nghiệm, mà đã hình thành một thị trường giao dịch sự kiện có thể so sánh với một số kịch bản giao dịch trưởng thành.
Đường cong tăng trưởng của Polymarket là kết quả tương tác điển hình giữa động lực sự kiện và khả năng tiếp nhận của nền tảng. Sự tăng vọt lớn từ tháng 10 đến tháng 11/2024 cộng hưởng cao độ với các giao dịch liên quan đến bầu cử; còn làn sóng tăng trưởng mới từ quý IV/2025 đến quý I/2026 lại được thúc đẩy bởi thể thao, vĩ mô, tài chính và chủ đề địa chính trị. Nền tảng đã chuyển từ "nổi tiếng nhờ một sự kiện lớn" sang "nhiều chủ đề được quan tâm cao luân phiên tiếp sức".
Sự mở rộng người dùng hoạt động tăng trưởng đồng bộ với khối lượng giao dịch. Tháng 7/2024, số người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng trên nền tảng chỉ là 41,3 nghìn, tháng 11/2024 đã tăng lên 293,7 nghìn, tháng 1/2025 đạt 462,6 nghìn. Sau giai đoạn suy giảm tạm thời giữa năm 2025, số người giao dịch hoạt động hàng tháng vào tháng 10/2025 lại tăng lên 477,9 nghìn, hiện tại (tháng gần đây) con số này đã đạt 764,7 nghìn. Nói cách khác, sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của Polymarket đi kèm với việc mở rộng liên tục cơ sở người dùng. Tuy nhiên, dữ liệu hoạt động cũng cho thấy rõ, sự mở rộng người dùng vẫn mang tính chu kỳ mạnh mẽ: khi cơn sốt sự kiện hạ nhiệt, tỷ lệ giữ chân trên nền tảng sẽ giảm, điều này cho thấy mặc dù cơ sở đã dày hơn, nhưng mức độ trung thành và nhu cầu thường nhật chưa đủ mạnh để hoàn toàn đối phó với chu kỳ sự kiện lớn.
Tổng hợp lại, sự tăng trưởng của Polymarket là tương đối thực, nhưng tính thực của nó gần hơn với sự mở rộng cấu trúc trên nền tảng của các cú sốc sự kiện. Nó đã chứng minh được khả năng hấp thụ lưu lượng và chuyển đổi thành giao dịch trong các cửa sổ thông tin quan trọng, nhưng chưa thể hoàn toàn chứng minh rằng có thể duy trì độ dốc tăng trưởng tương tự khi thiếu vắng các câu chuyện mạnh mẽ.
Phí giao dịch và doanh thu, hiểu thận trọng về doanh thu cao
So với khối lượng giao dịch, dữ liệu phí của Polymarket cần được giải thích thận trọng hơn. Trước hết, chính khái niệm về phí đã có sự thay đổi về chế độ. Theo tài liệu phí chính thức, Polymarket sử dụng mô hình phí động chỉ thu phí từ phía Taker, và các danh mục khác nhau có mức phí khác nhau, các danh mục địa chính trị và sự kiện thế giới hiện vẫn duy trì mức phí bằng 0. Nói cách khác, sự tăng trưởng phí của Polymarket không chỉ là hàm số của tăng trưởng nhu cầu, mà còn chịu ảnh hưởng trực tiếp từ việc mở rộng phạm vi thu phí và điều chỉnh cấu trúc phí. Nếu ngoại suy trực tiếp đường cong phí thành hàng năm, rất dễ hiểu nhầm sự thay đổi quy tắc là sự nâng cao năng lực kinh doanh vĩnh viễn.
Các mốc quan trọng về phí đã xuất hiện sự tăng vọt rõ rệt vào khoảng cuối tháng 3/2026. Dữ liệu có thể xác minh công khai cho thấy, tổng doanh thu giao thức (gross protocol revenue) của Polymarket trong quý I/2026 là 16,23 triệu USD, trong khi tổng phí trong 30 ngày gần nhất tính đến đầu tháng 4/2026 đã đạt 14,75 triệu USD, doanh thu 30 ngày gần nhất là 10,36 triệu USD; sau khi mở rộng phạm vi thu phí vào ngày 30/3, tổng phí trong tuần đầy đủ đầu tiên đã đạt 6,8 triệu USD, phí trong ngày 1/4 thậm chí từng vượt 1 triệu USD.
Quy mô phí trong 30 ngày gần đây đã gần bằng mức doanh thu của cả một quý trước đó. Điều này tất nhiên cho thấy nền tảng có nhu cầu giao dịch mạnh, nhưng giải thích quan trọng hơn là: một lượng lớn giao dịch sự kiện trước đây không bị tính phí nay được đưa vào hệ thống kiếm tiền, đường cong doanh thu tự nhiên sẽ có bước nhảy vọt, và không thể đơn giản hiểu là nhu cầu cơ bản đột nhiên tăng gấp đôi đồng bộ.
Vì vậy, mức phí cao hiện tại vừa được thúc đẩy bởi nhu cầu, vừa bởi quy tắc. Điều trước thể hiện ở việc bản thân nền tảng có đủ lưu lượng giao dịch sự kiện lớn, điều sau thể hiện ở việc công tắc "kiếm tiền" được mở dần. Từ góc độ phân tích kinh doanh, hai điều này không thể đánh đồng. Nếu chỉ nhìn thấy phí một ngày vượt triệu USD, rồi đơn giản ngoại suy doanh thu hàng tỷ USD mỗi năm, dễ bỏ qua hai ràng buộc thực tế: Thứ nhất, mức phí cao có thể làm giảm tính tích cực của giao dịch tần suất cao và tạo lập thị trường (market making); Thứ hai, danh mục thu hút sự chú ý nhất - địa chính trị - vẫn duy trì mức phí bằng 0, điều này có nghĩa là hồ bơi lưu lượng nóng nhất của nền tảng không nhất thiết chuyển đổi thành doanh thu giao thức theo tỷ lệ tương đương.
Vì vậy, đường cong phí của Polymarket thực sự nói lên điều: nền tảng đã chứng minh được rằng mình có thể thu phí, điều này có nghĩa mô hình kinh doanh bắt đầu thành hình; nhưng việc nền tảng có chứng minh được doanh thu cao có thể sao chép ổn định lâu dài hay không cần thời gian dài hơn để quan sát cấu trúc giao dịch, trợ cấp tạo lập thị trường, độ co giãn của phí và phản ứng của người dùng.
Cấu trúc thị trường và mức độ tập trung vào sự kiện
Polymarket hoàn toàn không phải là một thị trường phân tán đồng đều rộng khắp. Chỉ riêng ba loại Chính trị, Thể thao và Địa chính trị đã chiếm 92% tổng khối lượng giao dịch của các danh mục chính. Nếu so sánh với các danh mục nhỏ hơn như Văn hóa, Kinh tế, Crypto, Thời tiết và Tài chính, có thể thấy thị trường đuôi dài tuy tồn tại, nhưng đóng góp vào tổng giao dịch cực kỳ hạn chế.
Nhu cầu cốt lõi của Polymarket không hoàn toàn đến từ tính phổ quát "bất cứ thứ gì cũng có thể định giá", mà đến từ một số lĩnh vực thông tin có mức độ quan tâm cao, tranh cãi lớn và cập nhật thường xuyên. Thứ hai, người dùng sẵn sàng giao dịch nhất là những sự kiện có thuộc tính truyền thông mạnh và có thời điểm kết quả rõ ràng. Chính trị, Thể thao, Địa chính trị có thể chiếm ưu thế lâu dài chính vì ba chủ đề này đồng thời sở hữu cường độ câu chuyện (narrative strength), lượng thông tin bổ sung và độ rõ ràng trong thanh toán. Thứ ba, nền tảng mặc dù trông giống một thị trường mở, thực tế lại giống một tập hợp của các thị trường sự kiện hàng đầu. Chỉ cần chủ đề hàng đầu tiếp tục xuất hiện, thanh khoản sẽ tập trung; một khi thiếu nguồn cung sự kiện đủ mạnh, thị trường đuôi dài khó có thể tự mình duy trì tổng khối lượng giao dịch.
Điều này cũng có thể mang lại một số rủi ro cấu trúc. Thị trường tập trung cao độ thường dễ hình thành độ sâu và hiệu quả khám phá giá trên các sự kiện nóng hơn, nhưng sự phụ thuộc vào phía cung cũng mạnh hơn. Polymarket có không gian mở rộng danh mục, nhưng giao dịch thực tế hiện tại vẫn phụ thuộc nhiều vào một số hồ bơi chủ đề nhất định. Điều này có nghĩa là tính bền vững của nó, ngoài tăng trưởng người dùng, còn phụ thuộc vào việc nền tảng có thể liên tục ra mắt các luồng sự kiện mới, có thể giao dịch và có thể thanh toán, thu hút sự chú ý cao hay không.
Hành vi giao dịch và phân bổ thời gian
Từ góc nhìn trực quan sản phẩm, thị trường dự đoán thường được mô tả là "thị trường thông tin", bởi vì giá cả sẽ nén thông tin phân tán thành xác suất. Nhưng trên Polymarket, định nghĩa này có lẽ chỉ đúng một phần.
Một mặt, cuối tuần không có nghĩa là nền tảng trầm lắng. Vào một ngày Chủ nhật tháng 1/2026, tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của toàn bộ thị trường dự đoán đã vượt 814 triệu USD, trong đó Polymarket vào ngày hôm đó khoảng 127 triệu USD; còn trong cửa sổ giao dịch xung đột địa chính trị tháng 3/2026, Polymarket cũng cùng với các sàn giao dịch Crypto hoạt động 24/24 khác tiếp nhận sự biểu đạt rủi ro trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa. Mặt khác, thanh khoản mỏng vào cuối tuần cũng là một vấn đề thực tế. Tháng 1/2026 vẫn có trường hợp nhà giao dịch lợi dụng thanh khoản yếu cuối tuần để tấn công thị trường giá ngắn hạn. Điều này cho thấy giao dịch cuối tuần của Polymarket dễ biểu hiện thành cấu trúc không cân đối: "phóng đại mạnh khi có sự kiện, thanh khoản mỏng khi không có sự kiện".
Vì vậy, đánh giá chính xác hơn là, Polymarket đồng thời mang thuộc tính kép của thị trường thông tin và thị trường tâm lý, nhưng ở giai đoạn hiện tại, đặc điểm của bộ khuếch đại cảm xúc vẫn rất rõ rệt. Nó có thể nén nhanh chóng tin tức, quan điểm, dư luận và tỷ lệ cược thành giá giao dịch, đó là mặt thị trường thông tin; nhưng sự phụ thuộc cao độ của nó vào sự kiện nóng, nhịp độ lan truyền và câu chuyện tập thể, lại quyết định rằng nó không phải là bộ tổng hợp thông tin thuần lý trí. Nói cách khác, chức năng khám phá giá của Polymarket hiện chủ yếu chỉ được kích hoạt trong các kịch bản thu hút sự chú ý cao.
Vị trí làn đường của Polymarket
Polymarket dễ bị so sánh với ba biến thể sản phẩm hiện có: DEX, Cá cược thể thao và Hợp đồng vĩnh viễn. Nhưng nó không hoàn toàn giống cả ba.
Nó không giống DEX, vì đối tượng giao dịch không phải tài sản thông dụng, mà là kết quả có điều kiện của sự kiện rời rạc; Nó cũng khác cá cược truyền thống, vì vị thế on-chain có thể tự do chuyển nhượng trước khi thanh toán, bản thân giá cả mang theo sự thay đổi xác suất liên tục; Nó lại không giống hợp đồng vĩnh viễn, vì cốt lõi của nó không phải đòn bẩy hướng và phí tài trợ (funding rate), mà là giao dịch xác suất trong kỳ hạn hữu hạn xoay quanh sự kiện cụ thể.
Định vị phù hợp hơn, là xem Polymarket như "thị trường phái sinh sự kiện" hoặc "thị trường giao dịch thông tin" trong Crypto. Nó chuyển đổi các sự kiện vĩ mô, chính trị, thể thao và dư luận vốn khó giao dịch chuẩn hóa, thành các hợp đồng nhị phân hoặc đa nguyên có thể đặt lệnh, khớp lệnh và rút lui giữa chừng. Nó không thay thế giao ngay (spot) hay hợp đồng tương lai (futures), mà cung cấp cho thị trường một đối tượng giao dịch mới: chính trạng thái tương lai của thế giới. Cũng chính vì vậy, nó đặc biệt dễ thu hút sự chú ý tại các điểm ngoặt vĩ mô, chu kỳ bầu cử, sự kiện thể thao lớn và xung đột địa chính trị, bởi vì những kịch bản này vốn dĩ phù hợp để sử dụng "giá xác suất" để biểu đạt sự phân kỳ kỳ vọng.
Đây cũng là tác dụng độc đáo của Polymarket trong hệ sinh thái Crypto. Nó không chủ yếu phục vụ phân bổ tài sản, mà phục vụ biểu đạt thông tin, kiếm tiền từ sự chú ý và định giá rủi ro sự kiện. Chỉ cần chức năng này tồn tại, nó sẽ không bị quy đơn giản vào sàn giao dịch thông thường; nhưng chỉ cần nó phụ thuộc cao độ vào luồng sự kiện, nó cũng khó có thể hình thành nhu cầu thường nhật hoàn toàn ổn định như các thị trường spot hoặc hợp đồng vĩnh viễn chính thống.
Quan sát sản phẩm thị trường dự đoán của Gate
Sự tham gia của Gate chứng tỏ thị trường dự đoán đã bước vào logic mở rộng sản phẩm của các sàn giao dịch. Theo thông báo chính thức của Gate, Gate đã tích hợp lối vào Polymarket trong App, và cung cấp hai cách tương tác "Chế độ Dự đoán" và "Chế độ Giao dịch", đồng thời hỗ trợ tham gia bằng USDT trong tài khoản sàn giao dịch, cũng như tham gia bằng USDC trên Polygon thông qua ví Web3. Điểm then chốt của thiết kế này là biến quy trình vốn đòi hỏi ví, mạng lưới, stablecoin và kinh nghiệm tương tác on-chain thành trải nghiệm dạng tài khoản gần hơn với giao dịch spot.
Nền tảng tập trung (CEX) không phải tạo ra một bản sao on-chain yếu hơn, mà đang giải quyết một nhóm vấn đề khác. Thứ nhất là hệ thống lưu ký và tài khoản. Con đường gốc của Polymarket nhấn mạnh tự lưu ký và thanh toán on-chain, ưu điểm là mở, minh bạch, có thể kết hợp; lối vào kiểu Gate thì thống nhất quỹ, vị thế, lệnh và thanh toán trong hệ thống tài khoản sàn giao dịch, giảm rõ rệt chi phí học hỏi. Thứ hai là rào cản tiếp cận. Đối với người dùng hiện có của sàn giao dịch, việc trực tiếp sử dụng USDT và tài khoản hiện tại để vào thị trường dự đoán, thuận tiện hơn so với việc chuẩn bị riêng ví Polygon và USDC. Thứ ba là tổ chức thanh khoản. Ưu thế của thị trường on-chain nằm ở khớp lệnh mở và tiếp cận tạo lập thị trường bên ngoài, trong khi nền tảng tập trung giỏi hơn trong việc di chuyển trực tiếp lưu lượng người dùng sẵn có, giao diện sổ lệnh, công cụ biểu đồ và thói quen giao dịch sang sản phẩm mới, rút ngắn thời gian khởi động lạnh.
Nhưng ưu nhược điểm giữa on-chain và tập trung không đối xứng. Ưu thế của Polymarket, nằm ở việc vị thế on-chain có thể xác minh, mức độ mở của thị trường cao hơn, nhà phát triển và người tạo lập thị trường bên ngoài dễ tiếp cận hơn, và sản phẩm của nó vốn dĩ gần hơn với hình thái gốc của giao dịch thông tin. Ưu thế của Gate, nằm ở chi phí giáo dục thấp, chi phí chuyển đổi tài khoản thấp, hiệu quả chuyển đổi người dùng cao, phù hợp hơn để dẫn người dùng spot và hợp đồng hiện có vào giao dịch sự kiện. Về ranh giới tuân thủ, hai bên cũng khác nhau. Nền tảng on-chain thường nhấn mạnh cơ sở hạ tầng mở và thanh khoản toàn cầu, trong khi nền tảng tập trung nhấn mạnh hơn vào việc quản lý khả năng hiển thị và đường dẫn sử dụng sản phẩm theo khu vực và hệ thống tài khoản.
Vì vậy, ý nghĩa của sản phẩm thị trường dự đoán Gate nên được hiểu là thị trường dự đoán bắt đầu phân hóa thành hai con đường sản phẩm khác nhau. Polymarket nhấn mạnh tính mở on-chain và giao dịch thông tin gốc, sản phẩm kiểu Gate thì nhấn mạnh hơn vào việc tiếp cận ít ma sát, tích hợp tài khoản và chuyển đổi người dùng hiện có, cả hai sẽ cùng tồn tại lâu dài ở các tầng người dùng khác nhau và trong các môi trường quản lý khác nhau.
Rủi ro, ràng buộc và con đường tiến hóa tương lai
Ràng buộc bên ngoài mà Polymarket phải đối mặt, trước hết vẫn là quản lý. Tháng 11/2024, cơ quan quản lý Pháp đã thúc đẩy việc áp dụng geoblock (chặn theo địa lý) tại Pháp; đến tháng 4/2026, CFTC lại khởi kiện công khai ba bang, để duy trì tuyên bố quyền hạn liên bang đối với thị trường dự đoán. Hai sự việc đặt cạnh nhau cho thấy, việc thị trường dự đoán ở các khu vực khác nhau giống phái sinh, cá cược hay công cụ thông tin hơn vẫn chưa có câu trả lời thống nhất. Một khi nền tảng tiếp tục thâm nhập vào các kịch bản tài chính chính thống, vấn đề phân loại này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến người dùng có thể tiếp cận, sự kiện có thể niêm yết và khuôn khổ thanh toán có thể áp dụng.
Rủi ro cấu trúc nội tại cũng không thể bỏ qua. Thứ nhất là rủi ro phán định và oracle. Mặc dù Polymarket sử dụng quy tắc rõ ràng và UMA Optimistic Oracle để phán định, nhưng sự kiện phức tạp, diễn đạt mơ hồ và điều kiện ranh giới vẫn có thể gây tranh cãi, và càng nhiều tranh cãi, người dùng càng khó sử dụng nó như một công cụ ít ma sát lâu dài. Thứ hai là rủi ro tập trung thanh khoản. Giao dịch hiện tại phụ thuộc nhiều vào sự kiện hàng đầu, một khi chủ đề nóng bỏng không đủ, vấn đề thanh khoản không đủ của thị trường đuôi dài sẽ lại lộ ra. Thứ ba là phí không ổn định. Nền tảng gần đây đã chứng minh khả năng thu phí, nhưng cũng bộc lộ độ nhạy của doanh thu với việc điều chỉnh quy tắc, nếu mức phí quá cao hoặc trợ cấp không đủ, hoạt động tạo lập thị trường và giao dịch tần suất cao có thể giảm nhiệt trước. Thứ tư là tỷ lệ giữ chân người dùng không chắc chắn. Nhiều người dùng có thể đến vì một cuộc bầu cử lớn, một cuộc chiến tranh hay một giải đấu nào đó, nhưng chưa chắc sẽ tiếp tục ở lại sau khi cơn sốt sự kiện hạ nhiệt.
Chìa khóa tiến hóa trong tương lai, nằm ở việc nền tảng có thể biến giao dịch sự kiện từ những đỉnh cao lẻ tẻ, thành thói quen giao dịch ổn định hơn hay không. Điều này đòi hỏi nó đồng thời giải quyết ba vấn đề: nâng cao chất lượng tạo lập thị trường và thanh toán, mở rộng các chủ đề bền vững không phải kiểu bùng nổ một lần, và tìm ra cấu trúc cân bằng hơn giữa phí, tạo lập thị trường và trải nghiệm người dùng. Chỉ khi làm được điều này, Polymarket mới có khả năng tiến hóa từ ứng dụng có độ nóng cao thành một danh mục sản phẩm bền bỉ hơn.
Kết luận: Giá trị thực và ranh giới hiện tại của Polymarket
Không thể phủ nhận rằng, Polymarket đã chứng minh ba điều. Thứ nhất, nó không phải là thí nghiệm on-chain thoáng qua, mà đã hình thành nền tảng giao dịch sự kiện có quy mô giao dịch thực, mở rộng người dùng thực và khả năng thu phí thực. Thứ hai, sự tăng trưởng của nó không phải là hỏa mù thuần túy, người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch thực sự tăng lên đồng bộ, chứng tỏ nền tảng không chỉ dựa vào một vài "cá voi" để đẩy cao dữ liệu. Thứ ba, nó đã thiết lập một vị trí rõ ràng và khan hiếm trong Crypto, đó là biến chính sự kiện tương lai thành đối tượng có thể giao dịch.
Nhưng đồng thời nó cũng chưa chứng minh ba điều khác. Thứ nhất, tăng trưởng giao dịch cao không đồng nghĩa với việc nhu cầu đã thoát khỏi sự kiện; nền tảng hiện tại vẫn chịu tác động mạnh bởi các sự kiện chính trị, thể thao và địa chính trị. Thứ hai, việc phí tăng nhanh không thể tự động chứng minh doanh thu có thể được ngoại suy ổn định hàng năm, bởi vì bản thân việc mở rộng phạm vi thu phí là một biến số quan trọng. Thứ ba, nó chưa chứng minh được mình đã trở thành hình thái sản phẩm lâu dài, phổ quát, ít biến động và giữ chân mạnh, hiện tại nó vẫn là một thiết bị thị trường đặc biệt hiệu quả trong cửa sổ mật độ thông tin cao.
Vì vậy, giá trị thực của Polymarket nằm ở chỗ nó đã biến một loại đối tượng khó giao dịch trong quá khứ thành một thị trường thực sự có thanh khoản, và thể hiện khả năng thương mại hóa. Ranh giới của nó, nằm ở chỗ thị trường này cho đến nay vẫn phụ thuộc nhiều vào nguồn cung sự kiện, môi trường quản lý và sự chú ý của người dùng. Nhìn về phía trước, con đường gốc on-chain và con đường tích hợp tập trung kiểu Gate nhiều khả năng sẽ tiếp tục tồn tại: cái trước đại diện cho cơ sở hạ tầng giao dịch thông tin mở, cái sau đại diện cho kênh phân phối sản phẩm hóa ít ma sát hơn. Điều thực sự đáng quan sát liên tục, là ai có thể biến thị trường dự đoán từ sản phẩm nóng trong thời kỳ đỉnh cao, thành một danh mục giao dịch thường nhật trước.
Tài liệu tham khảo
• DeFiLlama, https://defillama.com/protocol/polymarket
• Polymarket Docs, https://docs.polymarket.com/trading/fees
• Blockworks Analytics, https://blockworks.com/analytics/polymarket/polymarket-overview/polymarket-trading-volume
• Dune, https://dune.com/kosard/polymarket-wallet-tracker
• Gate, https://www.gate.com/zh/learn/articles/gate-integrates-polymarket-prediction-market-a-new-era-of-event-based-trading
• The Block, https://www.theblock.co/post/377214/polymarket-rebounds-kalshi-leads
• RootData, https://www.rootdata.com/news/411172
Gate Research Institute là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền mã hóa, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, thấu hiểu điểm nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Từ chối trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa liên quan đến rủi ro cao, đề nghị người dùng tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ bản chất của tài sản và sản phẩm mua vào trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy gây ra.
