Công ty phân tích on-chain Glassnode tuyên bố trong tuần này rằng những người bán Bitcoin dường như đang cạn kiệt sức lực - một tín hiệu thường được liên kết với giai đoạn cuối của đợt suy giảm thị trường. Tuy nhiên, công ty không tuyên bố xác nhận đáy chu kỳ, mặc dù Bitcoin đã mắc kẹt trong một phạm vi giao dịch hẹp (từ 63,500 đến 65,000 USD) trong nửa đầu tháng 8 năm 2026.
Bộ phận nghiên cứu của Bitfinex đã đưa ra một lời giải thích cho việc tại sao những người bán có thể đang mất sức, lưu ý rằng hơn một nửa tổng nguồn cung Bitcoin đang lưu hành (cụ thể là 54,6%) hiện đang có lãi. Các nhà phân tích mô tả mức này là mức mà nhà đầu tư trung bình thực sự ở trạng thái hòa vốn - một trạng thái mà theo lịch sử thường trùng khớp với giai đoạn kết thúc của các đợt điều chỉnh hơn là khởi đầu của chúng.
Trong nhận xét của riêng mình, Glassnode mô tả thị trường hiện tại là một thị trường bị nén chặt, hơn là một thị trường đang đầu hàng, đồng thời nói thêm rằng điều kiện giao dịch hiện tại có thể được mô tả là "giá trị cho không có gì và phản ứng với mọi thứ".
Nhu cầu ETF vẫn tồn tại bất chấp giá đình trệ
Một lý do khiến các nhà phân tích không loại trừ khả năng phục hồi là vì nhu cầu thể chế không hề giảm sút bất chấp sự tự tin của nhà đầu tư bán lẻ. Mặc dù các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền rút 144,67 triệu USD hôm qua, đợt rút tiền này xảy ra sau một loạt năm ngày dòng tiền chảy vào liên tục. Hơn nữa, bất chấp việc bán ra ồ ạt từ nhiều "cá voi" và quỹ Strategy do Saylor quản lý, $BTC đã giữ được mức giá của mình.
Nhà giao dịch thị trường OTC của Wintermute, Jasper De Maere, đã liên kết trực tiếp các dự báo phục hồi với động thái giá, lưu ý rằng kịch bản này sẽ chỉ áp dụng nếu Bitcoin vượt qua một cách thuyết phục mức 65,000 USD trong tương lai gần. Chừng nào điều đó chưa xảy ra, tín hiệu cạn kiệt của người bán vẫn chỉ là một mẩu dữ liệu, chứ không phải là một điểm ngoặt.
Bitcoin.com News trước đây đã đưa tin về một tín hiệu tương tự từ Glassnode vào năm ngoái, khi quy mô chốt lỗ với Bitcoin và Ethereum giảm dần sau mỗi lần giảm giá tiếp theo sau đợt bán tháo do việc áp thuế kích hoạt, điều đã đẩy Bitcoin xuống mức 74,500 USD. Sự kiện này đi trước một đợt phục hồi, nhưng phải mất hàng tháng, chứ không phải hàng ngày, để giá xác nhận những gì dữ liệu chuỗi khối đã chỉ ra.
Tuy nhiên, sự so sánh này không hoàn hảo, đặc biệt là xét đến việc giá Bitcoin hiện tại thấp hơn khoảng 10,000 USD so với thời điểm đó, nhưng nó thực sự đánh dấu một bước ngoặt trong động thái của $BTC.
Đột phá quyết định có thể thay đổi cục diện
Bước di chuyển tiếp theo của thị trường có thể sẽ phụ thuộc ít hơn vào các chỉ số cạn kiệt hoạt động trên chuỗi, và phụ thuộc nhiều hơn vào việc liệu người mua có thể phá vỡ một cách quyết đoán mức kháng cự tại 65,000 USD hay không. Một sự đột phá rõ ràng sẽ xác nhận lý thuyết phục hồi mà Wintermute và các đơn vị giao dịch khác đưa ra; một lần từ chối khác sẽ củng cố quan điểm cho rằng sự cạn kiệt của người bán chỉ là một sự tạm dừng, chứ không phải là một sự đảo chiều.
Dù thế nào, các nhà phân tích của Glassnode dường như tin chắc rằng những người bán đã đẩy giá Bitcoin xuống vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8 phần lớn đã cạn kiệt khả năng của họ. Liệu điều đó có đủ để tạo thành một đáy bền vững, hay nó chỉ là một khoảng nghỉ trước bài kiểm tra giảm tiếp theo - câu hỏi mà chính công ty vẫn chưa trả lời.
end-content
