Các chuyên gia phân tích Wintermute chỉ ra nguyên nhân thị trường tiền mã hóa trì trệ

cryptonews.ruXuất bản vào 2026-08-19Cập nhật gần nhất vào 2026-08-19

Tóm tắt

Các nhà phân tích của Wintermute chỉ ra rằng nguyên nhân chính cho sự trì trệ của thị trường tiền mã hóa đến từ bên ngoài ngành. Lạm phát tại Mỹ vẫn tồn tại, trong khi giá dầu Brent tăng gần 8% trong tuần do căng thẳng ở eo biển Hormuz, có nguy cơ đẩy nhanh lạm phát và khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Áp lực cũng đến từ việc công ty khai thác Riot Platforms bán 4.300 Bitcoin trong quý II, giảm dự trữ xuống còn 11.380 BTC. Nhiều công ty khai thác khác cũng buộc phải bán Bitcoin do chi phí cao hơn doanh thu, để trang trải chi phí và đầu tư vào các lĩnh vực mới như cơ sở hạ tầng AI. Theo Wintermute, để thị trường phục hồi, dòng vốn cần quay trở lại không chỉ vào các ETF Bitcoin giao ngay mà còn vào các phân khúc khác của thị trường tiền mã hóa.

Theo các chuyên gia phân tích, những nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng trì trệ của thị trường tiền mã hóa nằm ngoài phạm vi ngành công nghiệp tiền số. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 7 đã tăng 0,1% so với tháng trước, trùng khớp với dự báo. Các chỉ số bán lẻ yếu kém và tâm lý tiêu dùng giảm sút đã làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất chủ chốt trong tháng Chín.

Trong tuần qua, giá dầu Brent đã tăng 7,91% do căng thẳng leo thang xung quanh eo biển Hormuz. Như đã nêu trong báo cáo của Wintermute, vào thứ Bảy chỉ có năm tàu thuyền đi qua eo biển này, và vào Chủ Nhật thì không có chiếc nào. Trong những ngày cuối tuần trước đó, con số này là 31 tàu.

Các chuyên gia của công ty tạo lập thị trường này cho rằng việc giá dầu tiếp tục tăng cao có thể đẩy nhanh lạm phát tại Mỹ ngay trong tháng Tám. Trong trường hợp đó, cơ quan quản lý tài chính hàng đầu sẽ có thêm lý lẽ để duy trì chính sách thắt chặt, theo nhận định của các chuyên gia Wintermute.

Wintermute còn chỉ ra một nguồn áp lực khác lên các loại tiền mã hóa lớn là việc công ty Riot Platforms bán ra 4.300 Bitcoin trong quý II — sau khi đã bán 3.778 $BTC trong quý I. Đến cuối tháng Sáu, dự trữ của công ty này đã giảm xuống còn 11.380 $BTC. Vấn đề không chỉ giới hạn ở Riot. Trong bối cảnh hash rate đạt mức kỷ lục, chi phí của một số công ty đã vượt quá doanh thu từ hoạt động khai thác. Điều này buộc các thợ đào phải bán số coin tích lũy để trang trải chi phí và tài trợ cho các hướng đi kinh doanh mới, bao gồm cả cơ sở hạ tầng phục vụ nhu cầu trí tuệ nhân tạo.

Các chuyên gia phân tích Wintermute tuyên bố rằng, để thị trường tiền mã hóa phục hồi đà tăng trưởng tích cực, cần phải có sự quay trở lại của dòng vốn không chỉ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, mà còn vào các phân khúc khác của thị trường tiền mã hóa.

Trước đó, các chuyên gia của công ty giao dịch QCP Capital đã chỉ ra các yếu tố đang gây áp lực lên thị trường tiền mã hóa. Trong số những yếu tố chính có căng thẳng xung quanh Iran, rủi ro lạm phát tại Mỹ và sự không chắc chắn về triển vọng của ngành công nghiệp AI.

end-content

Câu hỏi Liên quan

QTheo các nhà phân tích Wintermute, nguyên nhân chính gây ra sự trì trệ của thị trường tiền mã hóa nằm ở đâu?

ANguyên nhân chính nằm ngoài ngành công nghiệp tiền mã hóa, cụ thể là tình hình kinh tế vĩ mô như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) yếu và khả năng Fed giữ nguyên lãi suất cao.

QTại sao giá dầu Brent tăng mạnh trong tuần được đề cập và điều này có thể ảnh hưởng gì đến chính sách của Fed?

AGiá dầu Brent tăng 7,91% do căng thẳng leo thang ở eo biển Hormuz làm gián đoạn vận chuyển. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, nó có thể thúc đẩy lạm phát tại Mỹ vào tháng 8, tạo thêm lý do để Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

QCông ty Riot Platforms đã làm gì trong quý II và hành động này gây áp lực thế nào lên thị trường tiền mã hóa?

ARiot Platforms đã bán 4.300 Bitcoin trong quý II (sau khi bán 3.778 BTC trong quý I), làm giảm dự trữ của công ty xuống còn 11.380 BTC. Việc bán ra một lượng lớn BTC này từ các thợ đào đã tạo thêm áp lực giảm giá lên thị trường.

QNgoài Riot Platforms, vấn đề chung mà các công ty khai thác tiền mã hóa đang phải đối mặt là gì?

ANhiều công ty khai thác đang có chi phí vận hành vượt quá doanh thu từ đào coin do tỷ lệ băm (hashrate) kỷ lục. Điều này buộc họ phải bán coin dự trữ để trang trải chi phí và tài trợ cho các hướng kinh doanh mới như cơ sở hạ tầng AI.

QĐiều kiện nào được Wintermute đưa ra để thị trường tiền mã hóa phục hồi động lực tích cực?

AĐể phục hồi, cần có sự quay trở lại của dòng vốn không chỉ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mà còn vào các phân khúc khác của thị trường tiền mã hóa.

Nội dung Liên quan

Tín hiệu mới từ 13F: AI chưa hạ nhiệt, Phố Wall chỉ đang trở nên 'kén chọn' hơn

Báo cáo 13F Q2/2026 cho thấy tuy không có sự thoái lui lớn khỏi chủ đề AI, nhưng giới đầu tư tổ chức trên Phố Wall đang trở nên "kén chọn" hơn, chuyển từ việc mua theo xu hướng sang đánh giá kỹ lưỡng tỷ lệ cược rủi ro/lợi nhuận trong nội bộ ngành. Phân tích từ hơn 6,300 tổ chức cho thấy sự phân hóa rõ rệt: trong khi gần 44% giảm sở hữu "Big 7", thì lĩnh vực bán dẫn vẫn nhận được sự ủng hộ ròng (48% mua vào so với 34.5% bán ra). Điều này cho thấy đồng thuận về AI vẫn tồn tại, nhưng sự đồng thuận "ôm nhóm" đang lung lay. Hành động của bốn quỹ lớn minh họa cho tư duy mới: 1. **Berkshire Hathaway**: Tăng mạnh cổ phiếu Alphabet, đặt cược vào một công ty có dòng tiền mạnh nhưng đang bị định giá thấp do lo ngại về AI. 2. **Tiger Global**: Cắt giảm một số cổ phiếu công nghệ lớn nhưng vẫn tập trung vào AI thông qua việc mua vào các công ty như AMD, tái cân bằng danh mục sang các cơ hội ít "đông đúc" hơn. 3. **Third Point**: Chốt lời các "người chiến thắng" rõ ràng ở giai đoạn đầu như NVIDIA, chuyển vốn sang các lĩnh vực như truyền thông và công nghiệp để tìm kiếm cơ hội chưa được định giá đầy đủ. 4. **Duquesne (Druckenmiller)**: Giao dịch dựa trên "chênh lệch kỳ vọng", bán các cổ phiếu đã tăng mạnh (Broadcom) và mua vào những công ty có chu kỳ lợi nhuận được cải thiện nhưng thị trường chưa định giá đúng (AMD, Palo Alto Networks). Các tín hiệu chính: * **Alphabet** trở thành tài sản gây tranh cãi, phản ánh sự bất đồng về tác động lâu dài của AI. * Ngành **bán dẫn** không còn là một lựa chọn beta đồng nhất; giai đoạn "mua bất kỳ cổ phiếu chip nào" đã kết thúc, thay vào đó là việc lựa chọn alpha cổ phiếu riêng lẻ. * Các **tài sản phi AI** (hàng không, xây dựng, truyền thông) đang được đưa trở lại danh mục như một cách đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro. Tóm lại, 13F cho thấy giai đoạn tất cả các cổ phiếu AI cùng tăng nhờ xu hướng đang kết thúc. Giai đoạn tiếp theo sẽ không phải là việc ai dám theo đuổi xu hướng nhất, mà là ai biết tính toán tỷ lệ cược tốt hơn. AI không hạ nhiệt, nhưng sự "ôm nhóm" đang giảm dần.

marsbit13 phút trước

Tín hiệu mới từ 13F: AI chưa hạ nhiệt, Phố Wall chỉ đang trở nên 'kén chọn' hơn

marsbit13 phút trước

200.000 ‘nạn nhân’ AI giả mạo được triển khai để đánh lừa kẻ lừa đảo trực tuyến

Công ty công nghệ Úc Apate triển khai gần 200.000 nhân vật AI trên toàn cầu đóng vai nạn nhân lừa đảo dễ tin để lãng phí hàng triệu giờ của các tội phạm mỗi tháng. Một chỉ số hiệu suất hài hước của công ty là số lần những kẻ lừa đảo tức giận chửi thề vào các 'nạn nhân' AI giả vờ ngốc nghếch và câu giờ họ. Sáng kiến này bắt đầu từ năm 2021 khi người sáng lập Dali Kaafar câu giờ một kẻ lừa đảo trong 44 phút. Ông nhận ra tiềm năng của việc tự động hóa quy mô lớn để vừa tiêu tốn thời gian của chúng, vừa thu thập thông tin tình báo có thể hành động cho ngân hàng và nhà mạng. Các bot AI của Apate, được đào tạo kỹ lưỡng với giọng nói và tính cách tự nhiên, tương tác với tin nhắn lừa đảo trên WhatsApp, Telegram và qua điện thoại. Mỗi giờ chúng lãng phí là một giờ kẻ lừa đảo không nhắm vào công chúng. Trong 6 tuần cuối năm 2025, riêng một nhà mạng Úc đã tiết kiệm được khoảng 13 triệu USD nhờ chương trình này. Mục tiêu khác là thu thập thông tin chiến lược, như địa chỉ ví tiền mã hóa mới hoặc các thị trường môi giới tài khoản ngân hàng, giúp các tổ chức tài chính ngăn chặn dòng tiền bất hợp pháp. Kaafar thừa nhận có một cuộc chạy đua vũ trang AI giữa phe phòng thủ và kẻ lừa đảo (hiện đã dùng AI cho ~20-30% tin nhắn). Tuy nhiên, ông tin rằng theo lý thuyết trò chơi, bot phòng thủ có lợi thế vì mục tiêu của chúng là khai thác thông tin, trong khi bot tấn công cần thúc đẩy một hành động cụ thể.

cointelegraph19 phút trước

200.000 ‘nạn nhân’ AI giả mạo được triển khai để đánh lừa kẻ lừa đảo trực tuyến

cointelegraph19 phút trước

Các 'Nhà đầu tư Cá voi' Bitcoin tăng lượng nắm giữ thêm 43,000 BTC, chấm dứt làn sóng bán tháo kéo dài nhiều tháng

Các nhà đầu tư "cá voi" Bitcoin đã chấm dứt đợt bán tháo kéo dài vài tháng bằng cách tích lũy thêm khoảng 43.000 BTC (tương đương 2,9 tỷ USD) trong 60 ngày qua. Động thái này đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt sau một giai đoạn dài nhóm này bán ròng, gây áp lực lên giá. Làn sóng mua lại bắt đầu khi Bitcoin giảm xuống mức khoảng 60.000 USD, thu hút các tổ chức lớn vốn đứng ngoài trong giai đoạn giảm mạnh nhất. Kể từ đó, Bitcoin đã phục hồi lên vùng 65.000 USD và giao dịch trong phạm vi hẹp 62.000-65.000 USD. Xu hướng tích lũy không chỉ giới hạn ở các "cá voi" lớn nhất mà còn lan rộng đến nhóm "cá heo" (những ví có số dư đáng kể), cho thấy sự phục hồi nhu cầu rộng rãi hơn. Điều đáng chú ý là hoạt động này diễn ra trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp, khiến ảnh hưởng của việc mua tập trung lên giá có thể lớn hơn. Sự đảo chiều này tương phản với làn sóng bán tháo chiếm ưu thế từ đầu năm 2026 bởi nhiều công ty lớn. Các đợt tích lũy mạnh mẽ tương tự trong quá khứ thường là tín hiệu dẫn đến sự phục hồi giá đáng kể, mặc dù điều này không đảm bảo cho tương lai. Yếu tố then chốt cần theo dõi là liệu hoạt động mua của các nhà đầu tư lớn có tiếp tục khi Bitcoin tiến gần vùng kháng cự 65.000 USD hay không.

cryptonews.ru21 phút trước

Các 'Nhà đầu tư Cá voi' Bitcoin tăng lượng nắm giữ thêm 43,000 BTC, chấm dứt làn sóng bán tháo kéo dài nhiều tháng

cryptonews.ru21 phút trước

Bitcoin duy trì ở mức 64.000 USD, Solana dẫn đầu với mức tăng 7% trong bối cảnh cổ phiếu các công ty sản xuất chip Hàn Quốc lao dốc

Bitcoin duy trì quanh mức 64.250 USD, trong khi Solana dẫn đầu với mức tăng 2% lên gần 77 USD vào thứ Tư, bất chấp đợt bán tháo toàn cầu trên thị trường cổ phiếu công ty sản xuất chip. Ethereum tăng nhẹ lên trên 1.900 USD. Thị trường tiền mã hóa nói chung ít bị ảnh hưởng, trong khi chỉ số chứng khoán Hàn Quốc Kospi giảm hơn 6% do cổ phiếu Samsung và SK Hynix lao dốc. Đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lên cao nhất kể từ 2007, làm tăng chi phí vay cho các công ty đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu có dấu hiệu ổn định vào thứ Tư. Thị trường đang chờ đợi biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed và bài phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh vào tuần tới. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy đa số kinh tế gia kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên trong tháng 9.

cryptonews.ru22 phút trước

Bitcoin duy trì ở mức 64.000 USD, Solana dẫn đầu với mức tăng 7% trong bối cảnh cổ phiếu các công ty sản xuất chip Hàn Quốc lao dốc

cryptonews.ru22 phút trước

Bitcoin (BTC) bước vào thị trường gấu, BlackRock vẫn lạc quan! Đây là lý do và những tuyên bố mới nhất

Bitcoin (BTC) đang bước vào thị trường giá xuống kể từ tháng 10 năm 2025, với mức giảm hơn 50% từ đỉnh lịch sử 126.000 USD xuống thử nghiệm mức 57.000 USD và hiện giao dịch quanh 63.000 USD. Tuy nhiên, BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của BTC. Theo báo cáo mới nhất, BlackRock cho rằng đợt điều chỉnh mạnh này chủ yếu do các yếu tố: sự mất uy tín, thay đổi tâm lý thị trường, dòng vốn chuyển từ Bitcoin sang đầu tư AI, dòng tiền vào chậm lại và hoạt động bán tháo từ các công ty quản lý tài sản số cùng các tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn. Vị thế hợp đồng tương lai tiền mã hóa khổng lồ (trên 90 tỷ USD) và dòng tiền ròng rút khỏi ETF Bitcoin cũng gây áp lực bán. Dù vậy, BlackRock nhấn mạnh chiến lược đầu tư dài hạn vào Bitcoin không thay đổi. Công ty tin rằng với nguồn cung hạn chế và khả năng hoạt động độc lập với tài sản truyền thống, Bitcoin vẫn là công cụ đa dạng hóa danh mục và phương tiện phòng ngừa rủi ro mất giá của tiền pháp định. Đợt sụt giảm này phản ánh sự điều chỉnh đòn bẩy và dòng vốn trên thị trường hơn là phủ nhận giá trị cốt lõi của Bitcoin.

cryptonews.ru33 phút trước

Bitcoin (BTC) bước vào thị trường gấu, BlackRock vẫn lạc quan! Đây là lý do và những tuyên bố mới nhất