Sự hoảng loạn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ gia tăng khi Ripple [XRP] phá vỡ hỗ trợ cấu trúc, kích hoạt các vị thế phòng thủ trên khắp các thị trường phái sinh.
Tỷ lệ tài trợ theo trọng số OI (Open Interest) đã chuyển sang âm tại thời điểm báo chí, báo hiệu mức phơi nhiễm short (bán khống) gia tăng khi các trader phòng ngừa rủi ro giảm giá.
Khi tỷ lệ tài trợ giảm xuống dưới -0.05%, giá đã giảm từ vùng 3.00 USD vào cuối tháng 9 xuống vùng cầu 2.00 USD, phản ánh việc phòng ngừa rủi ro chủ động hơn là bán ra thụ động. Các vị thế short phải trả phí để duy trì, gây thêm áp lực trong khi tính thanh khoản thị trường mỏng đi.
Rủi ro thanh lý đã làm trầm trọng thêm biến động khi định vị thế ngày càng trở nên một chiều. Tuy nhiên, khi tỷ lệ tài trợ âm kéo dài, mức phơi nhiễm short trở nên quá đông, và đà giảm bắt đầu chậm lại. Giá ổn định quanh mức 2.00 USD, nơi người mua hấp thụ nguồn cung.
Khi các vị thế short được gỡ bỏ, sự mất cân bằng này đã mở đường cho đà tăng phản xạ, với các nỗ lực phục hồi vươn tới vùng 2.80–3.00 USD.
Đợt tăng giao dịch cá voi neo giữ sự phục hồi
Khi giá ổn định, dữ liệu on-chain bắt đầu xác nhận việc tích lũy chiến lược. XRP đã phục hồi hơn 25% từ mức đáy dưới 1.15 USD để lấy lại vùng 1.50 USD.
Việc bán ra hoảng loạn trước đó và các suy đoán về việc phá vỡ dưới 1.00 USD đã chi phối tâm lý thị trường, tuy nhiên dòng giao dịch cho thấy đây là định vị thế hơn là sự thoát lui hỗn loạn.
Sự tham gia của cá voi tăng tốc, với 1.389 giao dịch trên 100.000 USD, đánh dấu mức cao nhất trong bốn tháng. Sự tham gia mạng lưới cũng mở rộng đồng thời, với 78.727 địa chỉ hoạt động được ghi nhận trong khoảng thời gian tám giờ, một mức cao nhất trong sáu tháng.
Sự liên kết giữa việc hấp thụ của các holder lớn và sự tham gia gia tăng đã siết chặt tính thanh khoản phía bán, cho phép giá phản ứng tăng lên khi việc tích lũy chuyển thành một cấu trúc phục hồi.
Giải mã đà ETF và tiện ích sổ cái
Bên cạnh sự phục hồi, các chất xúc tác áp dụng cấu trúc đã củng cố tâm lý. Báo cáo Q4 2025 của Messari định vị XRP Ledger trong giai đoạn mở rộng được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận thể chế và tiện ích ngày càng tăng.
Việc ra mắt các quỹ ETF XRP vào tháng 11 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng, với các sản phẩm tích lũy 1 tỷ USD tài sản quản lý (AUM) trong chưa đầy bốn tuần, tốc độ nhanh nhất được ghi nhận kể từ các sản phẩm liên kết Ethereum [ETH].
Sự tăng trưởng của stablecoin đã bổ sung thêm chiều sâu thanh khoản. Vốn hóa thị trường RLUSD tăng 164% so với quý trước lên 235 triệu USD, phản ánh việc sử dụng cho thanh toán mạnh mẽ hơn. Hoạt động token hóa theo sau, với vốn hóa thị trường RWA tăng 37% QoQ lên 281 triệu USD, củng cố vai trò của XRPL trong cơ sở hạ tầng tài sản thế giới thực.
Thông lượng mạng lưới đã xác nhận sự áp dụng này. Giao dịch trung bình hàng ngày tăng 3.1% QoQ lên 1.83 triệu, báo hiệu mức độ sử dụng bền vững hơn là những đợt bùng nổ đầu cơ.
Liệu có một sự đảo chiều cấu trúc phía trước cho XRP?
Động lực định vị thế hiện nay xác định quỹ đạo phía trước của XRP. Nếu dự trữ trên sàn giao dịch tiếp tục giảm trong khi số dư cá voi mở rộng, đợt phục hồi có thể phát triển thành một sự đảo chiều xu hướng cấu trúc. Hoạt động mạng lưới bền vững và dòng tiền vào ETF sẽ củng cố thêm con đường này.
Tuy nhiên, nếu Lãi mở (Open Interest) tăng nhanh hơn nhu cầu giao ngay trong khi tỷ lệ tài trợ quá nóng, biến động có thể phản ánh đà tạo ra bởi đòn bẩy hơn là sự tích lũy bền vững. Trong trường hợp đó, kháng cự gần các vùng cung trước đó có thể giới hạn đà tăng và tái áp đặt sự biến động.
Hơn nữa, sự phục hồi của XRP hiện đang ở giao điểm giữa việc hấp thụ của cá voi, định vị thế thể chế và hoạt động phái sinh. Bước đi theo hướng nào tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc liệu nhu cầu giao ngay có tiếp tục vượt trội hơn mức phơi nhiễm đòn bẩy hay không.
Suy nghĩ cuối cùng
- Tỷ lệ tài trợ âm sâu đã đẩy nhanh mức giảm của XRP xuống 2.00 USD, trong khi các vị thế short đông đúc và việc hấp thụ nhu cầu thúc đẩy sự phục hồi
- Việc tích lũy của cá voi, sự tăng vọt địa chỉ lên 78.000 và dòng tiền vào ETF 1 tỷ USD, cùng với sự tăng trưởng về tiện ích, đặt sự phục hồi vào một vị thế.
