Trong một thông cáo báo chí được đưa ra vào ngày 17 tháng 2, Bitmine Immersion Technologies tiết lộ rằng lượng nắm giữ Ethereum của họ đã đạt 4,37 triệu ETH. Con số này tương đương với 3,62% tổng nguồn cung lưu thông.
Với giá ETH vào khoảng 1.998 USD, vị thế này được định giá khoảng 8,7 tỷ USD, tạo thành phần lớn trong số 9,6 tỷ USD tài sản nắm giữ kết hợp giữa tiền mã hóa và tiền mặt mà Bitmine đã báo cáo.
Dữ liệu kho bạc và trên chuỗi mới cho thấy chiến lược của công ty phù hợp với một xu hướng tích lũy thể chế rộng lớn hơn và âm thầm hơn bên dưới bề mặt của hành động giá yếu.
Bitmine xây dựng kho bạc ETH lớn nhất thế giới
Trong tổng lượng ETH nắm giữ của Bitmine, 3,04 triệu ETH hiện đang được đặt cược, tạo ra ước tính 176 triệu USD doanh thu đặt cược hàng năm dựa trên lợi suất gần đây.
Công ty cho biết con số này có thể tăng lên 252 triệu USD hàng năm một khi tất cả ETH được triển khai thông qua Mạng lưới Xác thực Made in America [MAVAN] sắp tới của họ, vốn vẫn đúng lộ trình để ra mắt vào đầu năm 2026.
Tốc độ tích lũy của Bitmine rất nhanh chóng. Công ty đã mua 45.759 ETH chỉ trong tuần qua, theo chủ tịch Thomas "Tom" Lee, người cho biết công ty đang tiếp tục mua "bất chấp biến động giá ngắn hạn".
Kể từ khi thành lập, Bitmine đã đạt hơn 70% mục tiêu đã nêu là kiểm soát 5% nguồn cung ETH chỉ trong 7 tháng.
Dữ liệu kho bạc cho thấy sự tập trung, không phải phân phối
Chiến lược của Bitmine nổi bật so với dữ liệu kho bạc rộng hơn. Dữ liệu từ Coingecko cho thấy khoảng 6,3 triệu ETH được nắm giữ bởi chỉ 28 thực thể, đại diện cho khoảng 5,2% tổng nguồn cung.
Chỉ riêng Bitmine đã chiếm hơn một nửa tổng số đó, khiến nó trở thành chủ sở hữu doanh nghiệp thống trị với cách biệt lớn.
Mặc dù tổng giá trị USD của các khoản nắm giữ kho bạc Ethereum đã giảm gần 39% do giá giảm, nhưng số dư ETH cơ bản vẫn tương đối ổn định.
Sự phân kỳ này cho thấy các chủ sở hữu lớn không thoát vị thế bất chấp đợt suy giảm. Nó củng cố quan điểm rằng hoạt động hiện tại phản ánh việc định vị dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn.
Giá Ethereum tụt hậu trong khi tích lũy tiếp diễn
Hành động giá của Ethereum kể một câu chuyện khác. ETH giảm mạnh so với mức cao cuối năm 2024 và gần đây giao dịch quanh mức 2.000 USD, sau khi có lúc chạm dưới 1.900 USD vào đầu tháng 2.
Các chỉ báo kỹ thuật, bao gồm số liệu tích lũy/phân phối, chỉ cho thấy những dấu hiệu phục hồi dè dặt, chưa có sự đảo chiều xu hướng quyết đoán nào.
Đồng thời, dữ liệu ETF ETH spot cho thấy dòng tiền thể chế trầm lắng. Dòng tiền ròng hàng tháng đã chuyển sang âm trong những thời gian gần đây, trái ngược với các giai đoạn tích lũy mạnh hơn được thấy vào giữa năm 2025.
Sự khác biệt giữa dòng chảy ETF và hành vi kho bạc của công ty cho thấy một số người mua lớn, bao gồm cả Bitmine, có thể đang tích lũy bên ngoài các cấu trúc quỹ truyền thống.
Một cược dài hạn vào vai trò của Ethereum
Bitmine đã xây dựng chiến lược của mình xung quanh vai trò dự kiến của Ethereum trong mã hóa tài sản (tokenization), thanh toán dẫn dắt bởi AI và cơ sở hạ tầng danh tính.
Công ty cũng tiết lộ 670 triệu USD dự trữ tiền mặt và các vị thế nhỏ hơn trong Bitcoin và các khoản đầu tư mạo hiểm vốn cổ phần tư nhân "moonshot", mang lại cho họ sự linh hoạt để tiếp tục tích lũy trong thời gian thị trường điều chỉnh.
Tóm tắt cuối cùng
- Bitmine hiện kiểm soát 3,62% nguồn cung ETH, tiếp tục bổ sung vào vị thế của mình ngay cả khi giá ETH vẫn ở mức thấp.
- Dữ liệu kho bạc cho thấy Ethereum đang được hợp nhất vào tay ít người nắm giữ dài hạn hơn, báo hiệu sự tích lũy thể chế bên dưới tâm lý thị trường yếu.
