Doanh số thiết bị đào coin và giá dầu đắt đỏ: Các chuyên gia nêu lý do thị trường tiền điện tử trì trệ

cryptonews.ruXuất bản vào 2026-08-18Cập nhật gần nhất vào 2026-08-18

Tóm tắt

Thị trường tiền điện tử hiện thiếu các yếu tố nội tại đủ mạnh để tăng trưởng, trong khi tình hình căng thẳng ở eo biển Hormuz có thể làm xấu thêm triển vọng của các tài sản crypto. Các chuyên gia Wintermute chỉ ra ba nguyên nhân chính gây ra sự trì trệ. Thứ nhất, nhu cầu đối với các quỹ ETF Bitcoin (ETF) đã không duy trì được. Từ ngày 10-14/8, các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng rút ra khoảng 390 triệu USD, trong đó quỹ IBIT của BlackRock mất nhiều nhất. Điều này cho thấy một phần nhu cầu trước đó có thể mang tính đầu cơ, và chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự quay lại của các nhà đầu tư dài hạn. Thứ hai, các thợ đào (miner) có thể tiếp tục là nguồn gây áp lực bán. Chi phí khai thác Bitcoin ở một số công ty như Riot Platforms đã vượt quá giá thị trường, buộc họ phải bán số coin dự trữ để trang trải chi phí hoạt động hoặc tài trợ cho việc chuyển hướng sang các lĩnh vực khác như cơ sở hạ tầng AI. Do đó, dự trữ của thợ đào vẫn là một nguồn cung tiềm tàng trên thị trường. Thứ ba, các yếu tố vĩ mô bên ngoài, đặc biệt là giá năng lượng, có thể gia tăng sức ép. Giá dầu Brent đã tăng mạnh do căng thẳng ở eo biển Hormuz, làm dấy lên lo ngại về lạm phát tại Mỹ. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trì hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ, bất lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Wintermute nhận định thị trường đã không vượt qua bài kiểm tra đầu tiên khi ETF ghi nhận dòng tiền rút lớn và Bitcoin quay trở lại vùng đáy của phạm vi giao dịch. Tuy nhiên, h...

Thị trường tiền điện tử hiện chưa có đủ các yếu tố nội tại để tăng trưởng, trong khi tình hình căng thẳng quanh eo biển Hormuz có thể làm xấu thêm triển vọng của các tài sản crypto. Các chuyên gia từ Wintermute đã đưa ra nhận định này.

Nhu cầu với Bitcoin-ETF không duy trì được

Theo dữ liệu của họ, từ ngày 10 đến 14 tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay của Mỹ ghi nhận khoảng 390 triệu USD ròng rút vốn. Quỹ chịu tổn thất nhiều nhất là IBIT của BlackRock. Trong khi đó, các quỹ dựa trên Ethereum kết thúc tuần gần như không đổi, chấm dứt chuỗi dòng vốn chảy vào kéo dài năm tuần.

Theo Wintermute, sự đảo chiều nhanh chóng của dòng vốn cho thấy một phần nhu cầu xuất hiện vào đầu tháng 8 có thể mang tính đầu cơ. Vẫn chưa có đủ dấu hiệu cho thấy sự trở lại bền vững của các nhà đầu tư dài hạn.

"Khi một tài sản không thể tăng giá dù có tin tốt, trong lúc các quỹ chuyên biệt mất tiền, điều đó cho thấy người bán đang quay trở lại", các nhà phân tích nhận định.

Đồng thời, một số altcoin riêng lẻ lại thể hiện nhu cầu bền vững hơn. Các quỹ dựa trên Solana đã thu hút khoảng 10 triệu USD, đây là kết quả tốt nhất kể từ tháng Năm. Dòng vốn chảy vào nhỏ cũng được ghi nhận ở các sản phẩm dựa trên XRP và Hyperliquid.

Thợ đào có thể vẫn là nguồn gây áp lực

Một yếu tố khác có thể kìm hãm Bitcoin, theo Wintermute, là hoạt động bán ra từ các thợ đào. Cụ thể, Riot Platforms đã báo cáo việc bán 4.300 $BTC trong quý II sau khi đã bán 3.778 $BTC trong quý I. Kết quả là dự trữ của công ty giảm xuống còn 11.380 $BTC.

Tổng chi phí khai thác một Bitcoin tại Riot là gần 91.000 USD, trong khi giá thị trường của tài sản này ở dưới mức 64.000 USD. Công ty đã kết thúc quý với khoản lỗ 237 triệu USD.

Wintermute lưu ý vấn đề không chỉ liên quan đến Riot. Trong điều kiện hash rate đạt kỷ lục, chi phí khai thác của một số thợ đào vượt quá giá thị trường của đồng tiền điện tử hàng đầu. Do đó, họ có thể bán các coin tích lũy để trang trải chi phí hiện tại hoặc tài trợ cho việc chuyển hướng sang các lĩnh vực khác, đặc biệt là cơ sở hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo.

Như vậy, dự trữ của các thợ đào vẫn là nguồn cung tiềm năng bổ sung trên thị trường.

Kinh tế vĩ mô có thể làm tăng áp lực

Đồng thời, rủi ro chính cho thị trường crypto hiện nay có thể nằm ngoài phạm vi ngành công nghiệp tiền điện tử. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Bảy của Mỹ tăng 0,1% so với tháng trước, phù hợp với dự báo. Dữ liệu yếu về bán lẻ và tâm lý tiêu dùng đã làm giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng Chín.

Tuy nhiên, tác động tích cực từ điều này đối với các tài sản rủi ro lại bị hạn chế. Theo đánh giá của Wintermute, vấn đề có thể chuyển dịch từ chính sách tiền tệ sang giá năng lượng.

Dầu Brent trong tuần đã tăng giá 7,91% do tình hình căng thẳng quanh eo biển Hormuz. Vào thứ Bảy, chỉ có năm tàu đi qua eo biển này, và Chủ nhật thì không có chiếc nào, trong khi những ngày cuối tuần trước đó con số này là 31 tàu.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc giá dầu tăng thêm có thể ảnh hưởng đến lạm phát tháng Tám ở Mỹ. Điều này, đến lượt nó, có thể làm giảm khả năng Fed nới lỏng chính sách vào tháng Chín.

Wintermute không vội trở nên lạc quan

Các chuyên gia lưu ý rằng tuần trước họ đã kỳ vọng nhu cầu đối với ETF và hoạt động của các công ty tích lũy tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán sẽ duy trì cho đến cuối mùa hè. Tuy nhiên, bài kiểm tra đầu tiên thị trường đã không vượt qua: trong năm phiên giao dịch, các quỹ ETF mất 390 triệu USD, và Bitcoin đã quay trở lại đường biên dưới của phạm vi giao dịch.

Đồng thời, các nhà phân tích không chuyển sang dự báo tiêu cực. Theo họ, vị thế của những người tham gia thị trường vẫn ở mức vừa phải, do đó hiện chưa có cơ sở để có cái nhìn công khai bi quan.

Tuy nhiên, để khôi phục lại dự báo tích cực, Wintermute muốn thấy dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin ổn định hoặc sự trở lại bền vững của vốn.

Họ cho rằng các sự kiện quan trọng sắp tới bao gồm việc công bố biên bản cuộc họp của Fed vào ngày 19 tháng 8, các chỉ số hoạt động kinh doanh sơ bộ vào ngày 21 tháng 8 và hội nghị thượng đỉnh tại Jackson Hole từ ngày 27 đến 29 tháng 8. Đồng thời, tình hình quanh eo biển Hormuz có thể vẫn là yếu tố bên ngoài chính đối với thị trường trong suốt tuần.

Nhắc lại, trước đó các chuyên gia từ CryptoQuant đã phát biểu về giai đoạn đầu hàng mới của Bitcoin.

end-content

Câu hỏi Liên quan

QTheo các chuyên gia Wintermute, tại sao thị trường tiền điện tử hiện nay lại trì trệ?

ACác chuyên gia Wintermute cho rằng thị trường tiền điện tử hiện thiếu các yếu tố nội tại đủ mạnh để tăng trưởng. Hai nguyên nhân chính được nêu ra là: dòng tiền ròng rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin (đặc biệt từ IBIT của BlackRock) cho thấy nhu cầu đầu cơ không bền vững, và việc các công ty khai thác như Riot Platforms bán Bitcoin dự trữ để trang trải chi phí (khi chi phí khai thác cao hơn giá thị trường). Ngoài ra, tình hình căng thẳng ở Eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng, có nguy cơ làm tăng lạm phát Mỹ và khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trì hoãn nới lỏng chính sách tiền tệ, gây áp lực thêm lên tài sản rủi ro như tiền điện tử.

QTại sao việc các công ty khai thác (miner) bán Bitcoin lại có thể gây áp lực lên thị trường?

AViệc các công ty khai thác bán Bitcoin tạo ra áp lực cung thêm trên thị trường. Bài báo dẫn ví dụ Riot Platforms đã bán 4,300 BTC trong quý II, làm giảm dự trữ của họ xuống còn 11,380 BTC. Nguyên nhân là chi phí khai thác toàn bộ một Bitcoin của họ lên tới gần $91,000, trong khi giá thị trường lại dưới $64,000, khiến họ thua lỗ. Trong bối cảnh tỷ lệ băm (hashrate) kỷ lục, nhiều thợ đào khác cũng có chi phí vượt quá giá thị trường. Họ buộc phải bán Bitcoin đang nắm giữ để trang trải chi phí hoạt động hoặc tài trợ cho việc chuyển hướng sang lĩnh vực khác như cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).

QTình hình địa chính trị ở Eo biển Hormuz ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử như thế nào?

ATình hình căng thẳng ở Eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển dầu mỏ trọng yếu, đã đẩy giá dầu Brent tăng 7.91% trong tuần. Sự gián đoạn giao thông (chỉ 5 tàu qua lại vào thứ Bảy và 0 vào Chủ Nhật, so với 31 tàu vào cuối tuần trước đó) làm dấy lên lo ngại về nguồn cung. Giá năng lượng tăng có thể dẫn đến lạm phát cao hơn tại Mỹ trong tháng 8. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải thận trọng hơn và giảm khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 9. Một môi trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn dự kiến thường gây bất lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

QWintermute có quan điểm lạc quan hay bi quan về triển vọng ngắn hạn của thị trường? Họ cần thấy điều gì để thay đổi quan điểm?

AWintermute hiện giữ quan điểm trung lập, không quá lạc quan cũng không chuyển sang bi quan hoàn toàn. Họ chỉ ra rằng vị thế của những người tham gia thị trường vẫn ở mức độ vừa phải. Tuy nhiên, để khôi phục lại triển vọng tích cực, họ muốn thấy hai dấu hiệu: (1) Sự ổn định trong dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin (tức là chấm dứt tình trạng rút tiền ròng), hoặc (2) Sự quay trở lại một cách bền vững của dòng vốn đầu tư dài hạn vào thị trường.

QTheo bài viết, những sự kiện kinh tế nào sắp tới có thể tác động đến thị trường tiền điện tử?

ACác sự kiện kinh tế quan trọng sắp tới được Wintermute đề cập bao gồm: (1) Công bố biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 19 tháng 8, (2) Các chỉ số hoạt động kinh doanh sơ bộ (PMI) được công bố vào ngày 21 tháng 8, và (3) Hội nghị thường niên tại Jackson Hole của Fed diễn ra từ ngày 27 đến 29 tháng 8. Ngoài ra, tình hình địa chính trị ở Eo biển Hormuz được dự báo sẽ tiếp tục là yếu tố bên ngoài chính ảnh hưởng đến thị trường trong cả tuần.

Nội dung Liên quan

Chú ý các nhà đầu tư XRP: Ripple thông báo hợp tác với ngân hàng lớn! 'Đây sẽ là ngân hàng đầu tiên thuộc loại này tại quốc gia của họ!'

Bất chấp sự tăng trưởng mạnh mẽ của giá XRP, Ripple vẫn tiếp tục củng cố vị thế trong hệ sinh thái blockchain. Công ty mới đây đã công bố một quan hệ đối tác chiến lược với Ngân hàng Jeonbuk (Jeonbuk Bank) - một ngân hàng khu vực quan trọng của Hàn Quốc, thuộc Tập đoàn Tài chính JB. Thông qua hợp tác này, Ngân hàng Jeonbuk sẽ trở thành ngân hàng khu vực đầu tiên tại Hàn Quốc sử dụng cơ sở hạ tầng Ripple Payments để xử lý các khoản thanh toán xuyên biên giới cho doanh nghiệp. Mục tiêu nhằm cung cấp dịch vụ nhanh hơn cho các khách hàng doanh nghiệp như công ty xuất nhập khẩu, startup công nghệ và những người sáng tạo nội dung trực tuyến cần thực hiện giao dịch quốc tế. Theo tuyên bố chính thức, Ripple Payments có khả năng xử lý giao dịch chỉ trong vài giây hoặc vài phút, 24/7. Giải pháp này được kỳ vọng sẽ loại bỏ nhiều bước trung gian trong quy trình chuyển tiền quốc tế dựa trên SWIFT hiện tại, từ đó mang lại khả năng thanh toán gần như tức thời. Đại diện Ripple tại châu Á - Thái Bình Dương cho biết, quan hệ đối tác này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của lĩnh vực tài chính doanh nghiệp Hàn Quốc đối với cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Phía Ngân hàng Jeonbuk kỳ vọng hợp tác sẽ nâng cao năng lực cạnh tranh trong dịch vụ tài chính số và mở rộng phạm vi dịch vụ tài chính toàn cầu của họ.

cryptonews.ru8 phút trước

Chú ý các nhà đầu tư XRP: Ripple thông báo hợp tác với ngân hàng lớn! 'Đây sẽ là ngân hàng đầu tiên thuộc loại này tại quốc gia của họ!'

cryptonews.ru8 phút trước

L4VA và Toto Finance ra mắt kho lưu trữ bạc được token hóa

L4VA, một nền tảng hạ tầng cho thị trường vốn có thể lập trình, cùng Toto Finance đã ra mắt kho lưu trữ bạc được token hóa trên mạng lưới Cardano. Nhà đầu tư giờ đây có thể đầu tư vào bạc dưới dạng token, được đảm bảo bởi tài sản thực tế. Người dùng có thể mua các token chứng minh quyền sở hữu một phần trong kho dự trữ bạc vật chất. Các token này có thể được giao dịch thông qua các nhóm thanh khoản phi tập trung, tạo lập một thị trường cho bạc ngay trong blockchain. Những người tham gia đủ điều kiện cũng có thể nhận phần thưởng trong hệ sinh thái L4VA cho các hành động cụ thể, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được thu nhập từ phí giao dịch. L4VA đang xây dựng cơ sở hạ tầng để chuyển đổi tài sản thực thành các sản phẩm tài chính kỹ thuật số. Toto Finance chuyên về các sản phẩm được hỗ trợ bởi tài sản thực. Sự hợp tác này hướng đến mục tiêu nâng cao khả năng tiếp cận các tài sản hàng hóa vật chất thông qua công nghệ blockchain.

cryptonews.ru23 phút trước

L4VA và Toto Finance ra mắt kho lưu trữ bạc được token hóa

cryptonews.ru23 phút trước

LendProtocol ra mắt nền tảng cho vay dựa trên XRPL

LendProtocol, một dịch vụ cho vay tập trung, đã ra mắt nền tảng cho vay dựa trên XRPL (XRP Ledger) cho các khoản vay bằng XRP và RLUSD. Người dùng có thể kiếm được 12% lãi suất hàng năm với các khoản thanh toán lãi hàng ngày. Người đi vay phải cung cấp tài sản thế chấp trị giá 120% số tiền vay. LendProtocol hoạt động như một dịch vụ cho vay tập trung và không phải là nền tảng staking XRP. XRP Ledger không sử dụng cơ chế Proof-of-Stake và không trả thưởng staking, vì vậy người dùng phải tìm đến các nền tảng cho vay của bên thứ ba như LendProtocol để tạo thu nhập từ XRP. Theo thống kê, nền tảng đã phát hành hơn 743 triệu XRP dưới dạng khoản vay, với hơn 13,7 nghìn người cho vay đang hoạt động. Người đi vay trả lãi suất 12,7%/năm, trong đó người cho vay nhận được 12%. 0,7% còn lại được nền tảng sử dụng để chi trả chi phí vận hành. Các tài sản được chấp nhận làm thế chấp bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, RLUSD và USDT. LendProtocol tuyên bố sẽ tự mình chịu rủi ro tín dụng trong trường hợp khoản vay không được hoàn trả. Để bảo vệ tiền của người dùng, công ty sử dụng ví lạnh, mã hóa dữ liệu và xác thực hai yếu tố.

cryptonews.ru24 phút trước

LendProtocol ra mắt nền tảng cho vay dựa trên XRPL

cryptonews.ru24 phút trước

Bitcoin vươn tới mốc 65.000 USD khi S&P 500 phục hồi từ mức thấp 2 tuần trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran

Bitcoin (BTC) đạt 65.000 USD khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi bất chấp căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố eo biển Hormuz "đang mở" và khẳng định không có đàm phán với Iran, trong khi cả hai bên đều tuyên bố chủ quyền với tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng này. Chỉ số S&P 500 bật tăng từ mức thấp nhất hai tuần. Các tài sản rủi ro đang di chuyển trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2007, do lo ngại về lạm phát và vay nợ chính phủ. Giá dầu thô WTI ổn định, giảm nhẹ khoảng 1%. Về phân tích kỹ thuật, Bitcoin đang ở thời điểm then chốt để kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng quanh 62.300 USD, nơi có thể hoàn thành mô hình giá đảo chiều "Head and Shoulders" ngược. Nhà phân tích Aksel Kibar cho rằng nếu rebound thành công, BTC có thể nhắm mục tiêu 76.000 USD, trong khi thất bại có thể kéo giá về vùng 53.000 USD. Đường trung bình động hàm mũ 50 tháng hiện đang đóng vai trò kháng cự ở mức 65.827 USD.

cointelegraph37 phút trước

Bitcoin vươn tới mốc 65.000 USD khi S&P 500 phục hồi từ mức thấp 2 tuần trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran

cointelegraph37 phút trước

Bitcoin lập kỷ lục phản tác động xấu trong 6 năm so với cổ phiếu. Điều này có ý nghĩa gì

Trong vài ngày gần đây, Bitcoin đã có động thái tích cực, tăng trưởng phần trăm vượt thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ nền tảng phân tích Glassnode, đây ngày càng là hiện tượng hiếm. Trong ba tháng qua, BTC chỉ vượt chỉ số S&P 500 của Mỹ trong khoảng 1/3 số ngày giao dịch, với tỷ lệ thành công giảm xuống 37,8%. Đây là khoảng thời gian dài nhất trong sáu năm qua Bitcoin tụt hậu so với thị trường chứng khoán Mỹ. Xu hướng giảm rõ rệt từ năm 2023 đến nay. Trong khi năm 2023 và đầu 2024, tỷ lệ ngày Bitcoin vượt S&P 500 là 50-60%, thì đến năm 2026 con số này chỉ còn 37,8%. Tính từ đầu năm đến ngày 18/8, giá Bitcoin giảm gần 27%, trong khi S&P 500 và NASDAQ lần lượt tăng 14% và 19%, vàng tăng gần 2%. Mức độ yếu kém hiện tại tương đồng với đầu năm 2022, trước thị trường giá xuống kéo dài. Mặc dù chu kỳ giá xuống năm 2026 chưa chứng kiến sự kiện lớn như sự sụp đổ của FTX, các chuyên gia coi đây là một trong những giai đoạn khó khăn nhất lịch sử thị trường tiền mã hóa, với hàng trăm công ty đóng cửa và thợ đào chuyển hướng sang phục vụ nhu cầu AI. Điều trớ trêu là giai đoạn từ 2024 lại được coi là tích cực về mặt chấp nhận thể chế và quy định, nhờ sự phê duyệt ETF Bitcoin và sự thay đổi chính quyền Mỹ. Về dài hạn, từ năm 2021, mức tăng khoảng 120% của Bitcoin không quá khác biệt so với vàng hay NASDAQ (tăng trên 130%). Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù Bitcoin vẫn cho thấy hiệu suất tăng trưởng tốt hơn, nhưng mức lợi nhuận vượt trội này đang dần giảm theo thời gian so với các tài sản truyền thống.

cryptonews.ru2 giờ trước

Bitcoin lập kỷ lục phản tác động xấu trong 6 năm so với cổ phiếu. Điều này có ý nghĩa gì

cryptonews.ru2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow