Dựa trên dữ liệu từ biểu đồ giá hàng tuần, Bitcoin đang chứng kiến mức thua lỗ đáng kể hơn 6% sau các đợt thanh lý thị trường lan rộng gần đây. Đáng chú ý, đồng tiền mã hóa hàng đầu này đã chuyển sang trạng thái củng cố trong ngày qua, như thể để củng cố thêm hy vọng về sự phục hồi giá nào đó. Tuy nhiên, một phân tích on-chain gần đây chỉ ra rằng vẻ ngoài kiên cường của Bitcoin có thể chỉ là kịch tính và đồng tiền mã hóa hàng đầu này có thể đang phải đối mặt với một tương lai ảm đạm phía trước.
Bitcoin Bước Vào Giai Đoạn Thua Lỗ Thực Tế Tích Lũy 30 Ngày Kể Từ Tháng 10 Năm 2023
Trong một bài đăng Quicktake gần đây trên CryptoQuant, nhóm nghiên cứu và giáo dục crypto XWIN Research Japan đã phân tích tình hình on-chain hiện tại của Bitcoin, với trọng tâm là chỉ số Lợi Nhuận/Thua Lỗ Thực Tế Ròng của Bitcoin, chỉ ra rằng đồng tiền mã hóa hàng đầu đã ghi nhận thua lỗ thực tế ròng trên cơ sở 30 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023.
Tuy nhiên, những khoản thua lỗ được thấy trong năm 2023 đã ngắn ngủi và nhanh chóng được thu hồi, không giống như sự sụt giảm hiện tại, vốn rộng hơn và dai dẳng hơn, cho thấy một sự thay đổi cấu trúc có thể xảy ra trong động thái thị trường. Vào lúc này, có vẻ như các nhà đầu tư ít quan tâm đến việc "mua vào lúc giảm giá", cũng như không muốn "HODL" (nắm giữ) thông qua diễn biến giá Bitcoin, và sẵn sàng chấp nhận thua lỗ hơn.
Vì lý do này, thị trường có thể được mô tả một cách hợp lý hơn là đang trong trạng thái thận trọng. Tuy nhiên, cũng đáng nói rằng giai đoạn hiện tại không nhất thiết báo trước một vụ sụp đổ thị trường. Nếu có, nó phản ánh rằng Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn biến động mạnh hơn, độc lập với các cơn sốt đầu cơ.
Lợi Nhuận Thực Tế Báo Hiệu Giai Đoạn Cuối Của Chu Kỳ Tăng Giá
XWIN Research củng cố thêm các giả thuyết bằng cách tham chiếu xu hướng trong lợi nhuận thực tế. Theo các chuyên gia thị trường, Lợi Nhuận Thực Tế đã đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2024 ở mức khoảng 1,2 triệu BTC, và giảm nhẹ xuống 1,1 triệu vào tháng 12 năm 2024.
Tính đến tháng 7 năm 2025, lợi nhuận thực tế đã giảm mạnh xuống 517.000 BTC, phản ánh hoạt động chốt lời ngày càng gia tăng trong thị trường. Nhưng con số này vẫn thấp hơn nhiều so với mức 331.000 BTC thấp hơn được ghi nhận vào tháng 10. Nhóm phân tích giải thích rằng sự thu hẹp này xảy ra bất chấp việc giá tăng, do đó cho thấy sự vắng mặt của động lực tăng mạnh.
Nhóm này cũng nêu bật rằng đây là một dấu hiệu rõ ràng của một thị trường tăng giá giai đoạn cuối, điều đã từng thấy trong giai đoạn 2021-2022. Trong giai đoạn này, lợi nhuận thực tế giảm dần trước khi giá Bitcoin chuyển sang xu hướng giảm. Gây sốc hơn nữa, khung thời gian hàng năm cũng kể một câu chuyện tương tự, với lợi nhuận thực tế ròng hàng năm thu hẹp từ 4,4 triệu BTC xuống 2,5 triệu BTC, chỉ trong khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2025 đến đầu năm 2026. Điều này cũng tương tự như giai đoạn trước thị trường giảm của năm 2022.
Về bản chất, Bitcoin đang trong giai đoạn chuyển đổi, từ một giai đoạn tăng giá trưởng thành sang một môi trường đầy biến động. Tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin đứng ở mức 89.462 USD.
Hình ảnh nổi bật từ Pexels, biểu đồ từ Tradingview
