Thị trường một lần nữa sôi động, tranh luận liệu crypto đã thực sự chạm đáy hay chưa.
Về mặt kỹ thuật, kể từ mức đáy 60 nghìn USD của Bitcoin [BTC] vào đầu tháng Hai, nó đã tạo ra ba đáy cao hơn và ba đỉnh thấp hơn. Mức đáy cao hơn mới nhất rơi vào khoảng 75 nghìn USD vào ngày 16 tháng Ba, cho thấy phe giá tăng vẫn đang bảo vệ các mức then chốt và cố gắng giữ thị trường ổn định.
Dù vậy, các tín hiệu on-chain đang báo động. Báo cáo mới nhất từ Glassnode cho thấy đường trung bình động 24 giờ (SMA) của Lợi nhuận/Lỗ Thực hiện Ròng của Bitcoin đã tăng vọt lên 17 triệu USD/giờ trước khi giá mất đà và giảm trở lại dưới 70 nghìn USD. Nói một cách đơn giản, hành động chốt lời đang làm giảm đà tăng.
Hơn nữa, báo cáo chỉ ra độ sâu nhu cầu đang bị nén, nghĩa là thị trường thực sự không thể chịu được ngay cả việc chốt lời ở mức độ vừa phải mà không cảm thấy áp lực. Một ví dụ rõ ràng? Các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền rút ra hơn 300 triệu USD trong ba ngày qua.
Tổng hợp lại, mức 70 nghìn USD của BTC đang hoạt động giống như một vùng cung. Các nhà đầu tư đang chốt lời, coi nó như một đỉnh cục bộ, và thu hẹp lợi nhuận trước khi đà quay trở lại trạng thái né tránh rủi ro. Với nhu cầu mỏng, phe giá tăng đang chịu áp lực, và đà tăng bị hạn chế cho đến khi người mua quay trở lại.
Bức tranh lớn hơn? Rất ít nhà đầu tư coi đây là một thiết lập cho một đà tăng trơn tru. Thay vào đó, một đợt điều chỉnh tiềm năng về mức 50 nghìn USD là điều có thể xảy ra, đặc biệt là vì phần lớn tính thanh khoản phía mua (long-side liquidity) tập trung ở các mức rủi ro cao. Điều đó có nghĩa là nếu việc bán ra tăng lên, chúng ta có thể thấy các lệnh thanh lý dồn dập, khuếch đại áp lực giảm.
Và đây là yếu tố bất ngờ: Điều gì sẽ xảy ra nếu một con cá voi Bitcoin đã ngủ đông 13 năm bất ngờ thức giấc giữa lúc biến động này?
Liệu 148 triệu USD lợi nhuận có thể xoay chuyển thị trường Bitcoin?
Một con cá voi ngủ đông thức giấc trong một thị trường vốn đã biến động là đủ để châm ngòi cho một cơn sốt.
Đáng chú ý, đó chính xác là điều đã xảy ra với một ví thức giấc sau 13 năm ngủ đông và chuyển đi 0.00079 BTC. Để dễ hình dung, con cá voi này ban đầu nhận được 2,100 BTC khi Bitcoin chỉ có giá 6.59 USD. Nhìn lại ngày nay, số Bitcoin đó đang nắm giữ lợi nhuận 148 triệu USD, một mức lợi nhuận gấp 10,710 lần gây sửng sốt.
Thú vị là, cơn sốt đã không biến thành hoảng loạn. Thay vào đó, các nhà phân tích dường như tôn trọng niềm tin của con cá voi, một lời nhắc nhở rằng sự kiên nhẫn dài hạn với Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận hậu hĩnh. Trong bối cảnh này, "thời điểm" của động thái trông có vẻ chiến lược, gần giống như một tuyên bố có chủ đích hơn là một phản ứng vội vàng.
Nhìn vào biểu đồ, nguồn cung Bitcoin đang ở mức lỗ khoảng 41%, nghĩa là khoảng 8.3 triệu BTC đang dưới mức giá mua (underwater). Kết hợp điều đó với thiết lập giảm giá xung quanh mức 70 nghìn USD của BTC, một sự phá vỡ vùng then chốt này có thể dễ dàng kích hoạt rủi ro đầu hàng (capitulation). Nói ngắn gọn, với đáy vẫn chưa chắc chắn, niềm tin có thể nhanh chóng phai nhạt.
Trong bối cảnh này, phản ứng của thị trường đối với con cá voi Bitcoin ngủ đông bắt đầu trở nên quan trọng.
Từ góc độ HODL (nắm giữ dài hạn), lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROI) hơn 10k% của con cá voi, hiện cho thấy lợi nhuận khoảng 148 triệu USD, vượt xa những gì vàng có thể mang lại. Cùng một vị thế đầu tư vào vàng sẽ chỉ mang lại lợi nhuận dưới 3 lần, tức khoảng 6.2 triệu USD.
Trong bối cảnh này, động thái của con cá voi BTC có cảm giác giống như một lời nhắc nhở về lý do tại sao việc HODL Bitcoin lại có lời. Với thị trường vẫn đang trong một thiết lập giảm giá, nó cho thấy sự kiên nhẫn có thể lấn át sự hoảng loạn, phù hợp một cách hoàn hảo với thời điểm của thị trường.
Tóm tắt Cuối cùng
- Với 41% nguồn cung BTC đang dưới mức giá mua và dòng tiền rút ra mạnh từ các quỹ ETF, mức 70 nghìn USD đang hoạt động như một vùng cung, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước các rủi ro thanh lý tiềm ẩn.
- Một con cá voi Bitcoin ngủ đông 13 năm đã thức giấc, di chuyển một lượng BTC nhỏ, nhưng ROI hơn 10k% của nó nhắc nhở các nhà đầu tư lý do tại sao sự kiên nhẫn với Bitcoin có thể được đền đáp.
