EE.UU. y el Reino Unido han reafirmado su compromiso de reducir la fricción regulatoria para los activos digitales y la modernización de los mercados de capitales.
En una declaración conjunta emitida el 14 de julio, los dos gobiernos compartieron un documento de 10 puntos sobre las stablecoins y los activos tokenizados, con la innovación como pilar fundamental.
El Reino Unido y Estados Unidos afirman que las stablecoins son un vehículo importante para la innovación en el dinero digital. El Reino Unido y Estados Unidos tienen la intención de permitir el uso de stablecoins en las finanzas transfronterizas.
Algunos de los temas abordados incluyen las reservas, la liquidez y los requisitos prudenciales para que los emisores de stablecoins operen en ambos mercados.
En particular, los países se comprometieron a evitar 'imponer' requisitos de reserva 'onerosos' para las stablecoins.
Ninguno de los dos gobiernos tiene la intención de imponer requisitos de reserva onerosos que sean desproporcionados al riesgo y que creen barreras injustificadas a la entrada.
La postura anterior es notable dada la reciente posición más suave del Reino Unido sobre las reservas de las stablecoins. Inicialmente, impulsó un plan estricto donde solo el 60% de las reservas generarían intereses, mientras que el 40% no generaría rendimientos en el banco central. La industria se opuso y lo calificó de anticompetitivo.
En respuesta, el Banco de Inglaterra suavizó la propuesta, permitiendo hasta un 70% en bonos generadores de rendimiento y reduciendo los requisitos de efectivo al 30%. Esto reflejó en cierta medida el marco de la Ley GENIUS de EE.UU., que exige que las reservas estén respaldadas por activos altamente líquidos como los bonos del Tesoro de EE.UU.
Además, eliminó sus límites a las tenencias individuales de stablecoins para igualar el mercado abierto de EE.UU. Aún así, los dos países tienen divergencias en algunos aspectos de la regulación de las criptomonedas.
La Ley CLARITY de EE.UU. se estanca mientras el Reino Unido apunta a normas claras para 2027
En primer lugar, el Reino Unido diferirá el impuesto a las ganancias de capital para los préstamos de criptomonedas para evitar cargas y la doble imposición. Las normas entrarán en vigor en 2027, junto con su marco regulatorio más amplio sobre criptomonedas que cubre las stablecoins, los intercambios, el staking y el abuso de mercado, entre otros.
Sin embargo, un proyecto de ley similar sobre la estructura del mercado de criptomonedas en EE.UU., la Ley CLARITY, se ha estancado y corre el riesgo de ser aplazado hasta la década de 2030. Con las disposiciones éticas convirtiéndose en un tema espinoso, las probabilidades de aprobación de la Ley CLARITY cayeron a un mínimo récord anual del 32% antes de alcanzar brevemente el 38%.
El proyecto de ley se ha convertido ahora en un tema político con una creciente retórica anti-tecnológica entre republicanos y demócratas, según Miles Jennings, director legal de la firma de capital de riesgo a16z.
EE.UU. y el Reino Unido están presionando por un marco sin fricciones para las stablecoins y la tokenización. Pero EE.UU. corre el riesgo de quedarse atrás en medio de la incertidumbre en torno a la Ley CLARITY.
Resumen final
- EE.UU. y el Reino Unido prometieron reducir la fricción para el uso de las stablecoins como parte de la promoción de la innovación en los mercados de capitales.
- Pero EE.UU. podría quedarse atrás, ya que las expectativas de aprobación de la Ley CLARITY han caído a mínimos récord.
