Một sự thay đổi cơ bản đang định hình trong hệ sinh thái DeFi.
Sự thay đổi này có liên hệ chặt chẽ với thị trường stablecoin. Đặc biệt là vì tính thanh khoản trực tiếp thúc đẩy hiệu suất mạng lưới. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái mở rộng, câu hỏi vẫn còn đó – Điều gì xác định sự thống trị của một mạng lưới trong không gian này?
Trong quá khứ, các nhà phân tích đã xem TVL như một chỉ số đáng tin cậy. Gần đây hơn, trọng tâm đã chuyển sang tiện ích giao dịch, nơi các mạng lưới có khối lượng giao dịch cao hơn báo hiệu một vị thế vững chắc hơn trong không gian DeFi.
Dòng chảy thực tế thúc đẩy sức mạnh mạng lưới DeFi
Các stablecoin như USDT và USDC không còn chỉ là "nơi trú ẩn an toàn".
Theo thời gian, vai trò của chúng đã chuyển hướng sang tiện ích thực tế. Trong bối cảnh này, Thống đốc Liên bang Stephen Miran gần đây lưu ý rằng stablecoin "củng cố" đồng đô la Mỹ bằng cách mở rộng khả năng sử dụng của nó trên toàn hệ sinh thái tài chính ngày nay.
Một cách tự nhiên, sự chú ý hiện nay đang hướng đến các mạng lưới hỗ trợ những tài sản này. Về mặt lịch sử, các L1 đã triển khai các stablecoin như USDC để canh tác lợi nhuận (yield farming), khóa tiền để kiếm lợi nhuận dài hạn, đồng thời duy trì tính thanh khoản trên chuỗi.
Trong thiết lập đó, các mạng lưới có TVL cao được xem là những người dẫn đầu.
Lấy Ethereum [ETH] làm ví dụ – Vào thời điểm báo chí, nó chiếm 64,57% tổng số USDC trên chuỗi. Trên thực tế, với tổng vốn hóa thị trường stablecoin là 165 tỷ USD và TVL là 75 tỷ USD, Ethereum nổi bật là một người chơi DeFi hàng đầu, dẫn đầu không gian về tính thanh khoản.
Tuy nhiên, chỉ riêng TVL cao không kể toàn bộ câu chuyện. Khi sự tham gia của các tổ chức ngày càng tăng trên các RWA, đường thanh toán (settlement rails) và các ứng dụng khác, trọng tâm rõ ràng đang chuyển sang hướng sử dụng thực tế và hoạt động giao dịch.
Điều này làm nổi bật "sự thay đổi" đang diễn ra trong DeFi, đặt ra câu hỏi – Liệu khối lượng giao dịch USDC cao có phải là chỉ số chính cho thấy lợi thế của một mạng lưới, nơi vai trò "chân tiền mặt" (cash leg) của stablecoin có hiệu quả xác định sự thống trị?
XDC chứng kiến khối lượng USDC sánh ngang với các mạng lưới thanh toán truyền thống
Về mặt sử dụng, stablecoin rõ ràng đang hướng tới các đường thanh toán.
Nhìn vào dữ liệu, sự thay đổi này là có lý. Báo cáo Thanh toán Toàn cầu McKinsey 2025 tiết lộ rằng ngành công nghiệp thanh toán đã tạo ra doanh thu kỷ lục 2,5 nghìn tỷ USD, với thị trường dự kiến sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2029.
Trên Mạng lưới XDC [XDC], chẳng hạn, khối lượng giao dịch USDC gần đây đã vượt qua 3 tỷ USD, đạt đến mức độ có thể so sánh với các mạng lưới thanh toán truyền thống. Đối với thị trường rộng lớn hơn, điều này nhấn mạnh sự tích hợp của USDC vào TradFi.
Tuy nhiên, ở cấp độ mạng lưới, con số này cho chúng ta biết một câu chuyện lớn hơn.
Theo AMBCrypto, nó làm nổi bật khả năng cơ bản của XDC, cho thấy mạng lưới này đang thích ứng như thế nào để tận dụng tối đa sự thay đổi trong DeFi. Một nơi mà stablecoin đang mở ra những lĩnh vực mới trong thanh toán thực tế.
Chỉ số then chốt? Khối lượng giao dịch USDC.
Các mạng lưới xếp hạng cao hơn về chỉ số này đang thể hiện sự thống trị ngày càng tăng trong hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là vì khối lượng giao dịch cao phản ánh trực tiếp mức độ sử dụng trong thế giới thực, hiệu quả thanh khoản và sự chấp nhận của các tổ chức.
Suy nghĩ cuối cùng
- Những mạng lưới như XDC xử lý hàng tỷ dòng chảy stablecoin là dấu hiệu của việc sử dụng trong thế giới thực, hiệu quả thanh khoản và sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức.
- Vai trò "chân tiền mặt" của stablecoin định vị các mạng lưới cho các trường hợp sử dụng thanh toán, vượt ra ngoài canh tác lợi nhuận và các hoạt động thử nghiệm.
