近期，成立于2016年的老牌公链Kadena宣布推出一项高达5000万美元的激励计划 ，此举似乎意在通过当前热门的RWA赛道，重回加密货币市场的聚光灯下。在沉寂了一段时间之后，Kadena的这一系列新动态引发了业界的广泛关注。本文旨在深入分析Kadena近期的战略举措、过往的发展历程及其独特的技术架构，并探讨此次大规模激励计划是否能为其带来新的发展契机，以及其在RWA领域的潜力
摩根精英打造“可编程POW”黑马
Kadena的发展历程与传统金融巨头摩根大通与SEC有着深刻的关系。Kadena由Stuart Popejoy和Will Martino于2016年共同创立，这两位创始人此前都任职摩根大通，在创立Kadena之前，Stuart Popejoy曾领导摩根大通的区块链卓越中心，负责该银行核心分布式账本基础设施的开发，并创建了其开源区块链项目Juno 。Will Martino则担任Juno项目的首席工程师，并曾在SEC的加密货币指导委员会担任技术主管 。他们负责开发了摩根大通的JPM Coin（银行间流通的数字稳定币）的第一个版本构建基础架构。
这种源于传统金融巨头内部的区块链实践经验，使得Kadena从一开始就带有一种“企业级”或“机构级”的设计哲学。
Kadena的核心技术创新在于其独特的Chainweb架构，这是一种可扩展的、多链并行的工作量证明（PoW）共识机制 。Chainweb并非单一的区块链，而是由多条独立的、同时运行的对等链（peer chains）通过“编织”（braided）方式相互连接而成的网络 。每条链都独立挖矿，并能够并行处理交易。这种设计方式也与市面上其他类型的POW类型链有着较大的区别，因此，Kadena将自己的定位称为唯一一个可编程的L1。
在这种设计架构下，理论上有着极高的吞吐量，2020年，在扩展20条链的情况下，Kadena曾声称理论TPS达到了48万。这一数据值远超同期的其他公链，包括以速度著称的Solana。
借助摩根大通的背景光环和技术优势，Kadena在成立以来曾一度也成为公链中的明星。2021年，其代币最高价格涨至27美元，相比2020年初期的0.2美元上涨了100多倍，市值一度接近40亿美元。此外，Kadena网络在上线初期也迅速扩展至20条链，成为当时最快的POW公链。
豪赌RWA：5000万激励能否破局？
不过，Kadena的辉煌随着2021年的牛市结束也烟消云散。自2021年后，其价格一落千丈，市值也跌至仅有1.5亿美元左右。其官方的medium博客自2023年后也不再更新，社交媒体上也很少听到Kadena的新闻动态。
2025年5月20日，Kadena宣布启动一项总额5000万美元的激励计划 ，旨在推动Chainweb EVM、RWA代币化以及人工智能驱动的区块链解决方案的发展。这一消息也让市场再次关注到这个老牌公链。是否也将像曾经的EOS一样开始重塑品牌？
根据官方的资料显示，这5000万美元总资金池中的2500万美元将专门用于支持合规的RWA代币化项目。剩余的2500万美元将用于支持在Kadena多链EVM兼容网络（Chainweb EVM）上构建的项目以及AI集成项目 。这项资助为非股权资金支持，意味着受资助的项目无需出让股权。
Kadena新激励计划的首个RWA领域受资助者是英国的CurveBlock公司，该公司于2025年6月获得了40万美元的资助 。CurveBlock成立于2018年，是一家专注于可持续房地产投资的英国房地产科技初创公司 。从背景来看，CurveBlock是首家被接纳进入英国数字证券沙盒（DSS)的房地产公司 。这也意味着CurveBlock之所以能够成为Kadena的首个资助对象其背后的原因与合规有着密不可分的缘由。
此外，Kadena提出除了提供资金支持之外，还会提供技术援助、项目发展建议、市场营销与推广等。
不过，Kadena官方并未提出每家受资助的企业会获得多少具体的金额，也没有公布受资助的具体标准，截至目前公开的受资助企业仅有CurveBlock一家。
RWA是市场近年来的一个热门赛道，不少的老牌公链都在借助这一叙事积极寻求转型，比如Injective近期也是在往这个方向拓展。Kadena除了推出激励计划之外，同时也在近期开发了基于其原生智能合约语言Pact的RWA代币标准，该标准参考了以太坊的EIP-3643 。此标准旨在强制执行链上权限和监管控制，支持合规的资产发行、交易和赎回 。
前有1亿美元激励折戟，资助计划落地成难题
不过，Kadena官方推出的5000万美元激励计划并不是首次。在2022年，面临整体市场下滑，关注度减少的阶段当中。Kadena也曾推出过总额高达1亿美元的激励计划，在那次激励当中，Kadena对游戏、元宇宙、NFT、Web3、DeFi和DAO等项目在Kadena生态系统中的发展和采用进行资助。
根据Kadena官方在2022年底的年度回顾，该1亿美元激励计划收到了“压倒性的关注和数百份申请”，其“首批受资助者共有9个项目”，其中一些已经“取得了非凡的成就”。翻看后续的每季度总结，能看到该计划陆续公布了一些项目，不过最终并未找到关于该激励计划的总体情况说明，在每次的受资助项目公布时也没有提及具体的资助金额。
从数据的表现来看，这次1亿美元的激励计划并未能提升Kadena的市场关注度和社区活跃度。一方面其价格仍处于一路下滑，另一方面网络上仅有能看到的TVL相关数据在2023年最低跌至数十万美元。截至6月13日，其TVL也仅有94万美元，稳定币市值约为18万美元。
回到现在的这次5000万美元的激励计划，与2022年相比，推出的市场周期也极为相似。都是在牛市的第一个高峰之后。只是我们目前也无法预测后续的市场周期走势是复刻2021~2022年的整体走熊还是打开新的一轮更大的市场周期。不过，从某种程度来说，Kadena的这种激励措施如果遇到与2022年类似的市场走势，或许将迎来又一次的“竹篮打水”。
此外，与其他公链直接对用户进行激励不同，Kadena的激励更多的是面向项目方，在缺少用户量的情况下，项目方仅仅为了并不确定的激励选择Kadena或许面临更大的投入风险。而细观Kadena推出的一些面向用户的推广计划，其激励的内容是至少进行4周的推广，然后进行抽奖，其中50名幸运儿能获得40枚KDA。按照目前KDA 0.48美元的价格计算，用户一个月的推广最终还不一定能获得20美元的奖励，这种激励的性价比多少显得有些鸡肋。
因此，虽然RWA的叙事是热门的，5000万美元的激励是巨额的，但似乎Kadena眼下需要思考的是通过更显诚意的方式获得市场和社区的认可。否则，这一次的5000万美元激励，或许又将是雷声大雨点小的结局。
