Cuộc Đại Phân Hạng Tài Chính Tiền Mã Hóa Năm 2026: Game và DePIN Đã Tàn, Hai Giao Dịch Thị Trường Dự Đoán Chiếm 18% Tổng Vốn Cả Năm

marsbitXuất bản vào 2026-05-08Cập nhật gần nhất vào 2026-05-08

Tóm tắt

Dữ liệu gọi vốn tiền mã hóa 4 tháng đầu năm 2026 cho thấy sự sụt giảm mạnh: tổng cộng 305 thương vụ trị giá 86,5 tỷ USD, nhưng 45,7 tỷ USD trong tháng 3 chủ yếu đến từ hai thương vụ M&A siêu lớn (BVNK 18 tỷ USD và Kalshi 10 tỷ USD). Nếu loại trừ các thương vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ khoảng 10 tỷ USD/tháng. Dòng tiền tập trung mạnh vào hai lĩnh vực Thanh toán (37,4 tỷ USD) và Tiêu dùng (24,8 tỷ USD), chiếm 72% tổng vốn. Ngược lại, các mảng Game và DePIN gần như không còn nhận được vốn. Trong lĩnh vực Tiêu dùng, hai công ty thị trường dự đoán là Kalshi (10 tỷ USD) và Polymarket (6 tỷ USD) chiếm tới 18% tổng vốn toàn năm, nhiều hơn tổng vốn của toàn bộ 47 thương vụ DeFi. Một xu hướng đáng chú ý là số lượng giao dịch M&A (48 vụ) đã gần bằng số vòng hạt giống (57 vụ), cho thấy vốn đang dịch chuyển từ việc đặt cược vào ý tưởng mới sang mua lại các doanh nghiệp dẫn đầu thị trường. Bảng xếp hạng các quỹ đầu tư tích cực nhất cũng thay đổi, với Coinbase Ventures dẫn đầu, theo sau là Tether, Animoca Brands và GSR, trong khi a16z ghi nhận số vụ đầu tư giảm mạnh.

Tác giả: Memento Research

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Dữ liệu tài trợ tiền mã hóa trong 4 tháng đầu năm 2026 tiết lộ một thực tế khắc nghiệt: dòng vốn vào lĩnh vực game và DePIN gần như cạn kiệt, trong khi hai công ty thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket đã hút nhiều tiền hơn tổng số tất cả các dự án DeFi trong cả năm cộng lại. Đáng cảnh giác hơn, số lượng giao dịch mua lại đã bằng với số lượng vòng gọi vốn hạt giống, điều này có nghĩa vốn đang chuyển từ việc đặt cược vào ý tưởng mới sang việc mua lại các ông lớn hiện có.

Tổng quan tài trợ: Sự bùng nổ tháng 3 chỉ là ảo ảnh

Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 6 tháng 5 năm 2026, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã hoàn thành 305 thương vụ gọi vốn với tổng số tiền 8,65 tỷ USD. Nhưng sự "tăng vọt" 4,57 tỷ USD vào tháng 3 thực chất chỉ đến từ hai vụ mua lại quy mô siêu lớn: BVNK với 1,8 tỷ USD và Kalshi với 1 tỷ USD.

Nếu loại bỏ hai vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ vào khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng, còn yếu hơn cả cuối năm 2025.

Dòng tiền: Thanh toán và Tiêu dùng chiếm 72%

Phân chia theo lĩnh vực:

Thanh toán: 3,74 tỷ USD (56 thương vụ)

Tiêu dùng: 2,48 tỷ USD (35 thương vụ)

DeFi: 1,06 tỷ USD (47 thương vụ, số lượng giao dịch nhiều nhất)

Hai lĩnh vực Thanh toán và Tiêu dùng cộng lại chiếm 72% tổng vốn cả năm. Hoạt động gọi vốn cho Game và DePIN gần như biến mất.

Thị trường Dự đoán thống trị lĩnh vực Tiêu dùng

Hai công ty thị trường dự đoán đã nhận được số tiền chiếm 18% tổng vốn gọi được cả năm:

Kalshi: 1 tỷ USD

Polymarket: 600 triệu USD

Tổng cộng hai thương vụ này là 1,6 tỷ USD, vượt quá tổng số tiền của tất cả 47 thương vụ gọi vốn DeFi cộng lại.

Mua lại trở thành xu hướng chủ đạo

Số lượng giao dịch mua lại đạt 48 (chiếm 23% tổng số giao dịch đã biết giai đoạn), gần như bằng với số lượng vòng hạt giống là 57 (27%). Chu kỳ này đã chuyển từ giai đoạn đầu đầu tư vào ý tưởng mới sang mua lại các ông lớn trong ngành.

Bảng xếp hạng tổ chức đầu tư thay đổi

Các quỹ năng động nhất năm 2026:

Coinbase Ventures: 18 thương vụ (xếp thứ 2 giai đoạn 2021-26)

Tether: 13 thương vụ (Tân vương dẫn đầu mới)

Animoca Brands: 11 thương vụ (xếp thứ 1 giai đoạn 2021-26)

GSR: 11 thương vụ

a16z: 7 thương vụ (giảm mạnh so với khoảng 200 giao dịch giai đoạn 2021-26)

Câu hỏi Liên quan

QBối cảnh gọi vốn trong ngành tiền điện tử năm 2026 đã thay đổi như thế nào theo dữ liệu 4 tháng đầu năm?

ADữ liệu gọi vốn 4 tháng đầu năm 2026 (1/1 - 6/5) cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ: lĩnh vực Game và DePIN gần như cạn kiệt vốn, trong khi hai công ty thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket đã huy động được số tiền (16 tỷ USD) nhiều hơn tổng vốn của tất cả các dự án DeFi cộng lại. Ngoài ra, xu hướng mua lại (M&A) đã trở nên phổ biến, với số giao dịch ngang bằng với vòng hạt giống, cho thấy vốn đang chuyển từ việc đầu tư vào ý tưởng mới sang mua lại các công ty dẫn đầu thị trường hiện có.

QTại sao số liệu gọi vốn tháng 3/2026 bị coi là 'ảo ảnh' và tình hình thực tế ra sao?

ASố liệu gọi vốn tháng 3/2026 đạt 45,7 tỷ USD được coi là 'ảo ảnh' vì nó chủ yếu được thúc đẩy bởi hai thương vụ mua lại (M&A) cực lớn: BVNK (18 tỷ USD) và Kalshi (10 tỷ USD). Nếu loại trừ hai thương vụ này, tốc độ gọi vốn thực tế chỉ vào khoảng 10 tỷ USD mỗi tháng, thậm chí còn yếu hơn so với cuối năm 2025.

QCác lĩnh vực nào thu hút phần lớn vốn đầu tư trong giai đoạn này và cụ thể ra sao?

AHai lĩnh vực thu hút phần lớn vốn đầu tư là Thanh toán (Payment) và Tiêu dùng (Consumer). Cụ thể, lĩnh vực Thanh toán huy động được 37,4 tỷ USD (56 thương vụ) và Tiêu dùng huy động được 24,8 tỷ USD (35 thương vụ). Tổng cộng hai lĩnh vực này chiếm tới 72% tổng số vốn được huy động trong giai đoạn được báo cáo. Trong khi đó, Game và DePIN nhận được rất ít vốn.

QVai trò của thị trường dự đoán (Prediction Market) trong báo cáo này nổi bật như thế nào?

AThị trường dự đoán nổi lên như một điểm sáng cực kỳ nổi bật. Chỉ riêng hai công ty Kalshi (10 tỷ USD) và Polymarket (6 tỷ USD) đã huy động được tổng cộng 16 tỷ USD, tương đương 18% tổng số vốn toàn năm. Con số này thậm chí còn lớn hơn tổng vốn của tất cả 47 thương vụ DeFi cộng lại (10,6 tỷ USD), cho thấy sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn.

QBảng xếp hạng các quỹ đầu tư mạo hiểm tích cực nhất năm 2026 có những thay đổi gì đáng chú ý?

ABảng xếp hạng các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) tích cực nhất năm 2026 đã có sự thay đổi đáng kể: Coinbase Ventures dẫn đầu với 18 thương vụ, tiếp theo là Tether (13 thương vụ) - một cái tên mới nổi lên mạnh mẽ, Animoca Brands (11 thương vụ) và GSR (11 thương vụ). Đáng chú ý, a16z (Andreessen Horowitz), từng rất tích cực trong giai đoạn 2021-2026 với khoảng 200 thương vụ, nay số thương vụ đã giảm mạnh chỉ còn 7 thương vụ được ghi nhận trong báo cáo này.

Nội dung Liên quan

Ngân hàng Ý không nhìn thấy lợi thế hệ thống của stablecoin trong chuyển tiền

Một nghiên cứu của Ngân hàng Ý kết luận rằng stablecoin không mang lại lợi thế hệ thống bền vững về chi phí và tốc độ trong chuyển tiền quốc tế so với các dịch vụ tiêu chuẩn. Các ưu điểm tiềm năng bị mất đi bởi phí chuyển đổi sang/và từ tiền pháp định và hiệu quả của cơ sở hạ tầng thanh toán địa phương. Nghiên cứu so sánh việc chuyển 200 USDC qua 10 hành lang giữa Ý và các nước như Brazil, Argentina, Nhật Bản, UAE và Nam Phi. Tổng chi phí chuyển stablecoin dao động từ 0,3% đến gần 9%, tùy tuyến. Thời gian giải quyết giao dịch dưới 20 phút ở những nơi có hệ thống thanh toán tức thời, nhưng có thể kéo dài 1-2 ngày làm việc ở khu vực không có. Chi phí và độ trễ chủ yếu đến từ việc trao đổi, chuyển đổi tiền tệ và chất lượng hạ tầng địa phương, không phải từ phí blockchain. Dù stablecoin rẻ hơn mức trung bình toàn cầu là 6,65%, chúng chỉ rẻ hơn dịch vụ Wise ở 3/7 tuyến so sánh được. Các tác giả cho rằng lợi ích sẽ rõ ràng hơn nếu stablecoin có thể được chi tiêu trực tiếp mà không cần đổi sang tiền địa phương. Họ cũng lưu ý rằng các quy định cấm đoán không làm giảm nhu cầu với stablecoin, trong khi quy định quá chặt chẽ lại gây khó khăn cho người dùng phổ thông.

cryptonews.ru45 phút trước

Ngân hàng Ý không nhìn thấy lợi thế hệ thống của stablecoin trong chuyển tiền

cryptonews.ru45 phút trước

Cơn sốt Bitcoin đang bùng nổ: Tuyên bố mới của Saylor gây nên những đồn đoán về việc mua vào

Giám đốc điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, một lần nữa khơi dậy những đồn đoán về việc công ty sẽ thông báo mua Bitcoin mới vào thứ Hai, sau khi đăng thông điệp "Bitcoin Drive engaged" vào ngày 2 tháng 8. Thông báo này đi kèm với biểu đồ mua hàng quen thuộc của công ty, phù hợp với thói quen báo hiệu thay đổi kho bạc trước các báo cáo hàng tuần của Saylor. Báo cáo kèm theo cho thấy dự trữ Bitcoin của Strategy là 843.775 BTC, trị giá khoảng 53,25 tỷ USD. Giá mua trung bình được ghi nhận là 75.653 USD/BTC, với lỗ chưa thực hiện là 10,58 tỷ USD (-16,58%). Một tín hiệu tương tự vào Chủ nhật tuần trước đã dẫn đến thông báo vào ngày 27/7 về việc công ty gia tăng dự trữ tiền mặt. Sổ cái thời gian thực của Strategy hiển thị 116 giao dịch đã đăng ký với tổng số 843.775 BTC được mua, đồng thời ghi nhận hai đợt bán Bitcoin gần đây tổng cộng 3.588 BTC (giảm từ 847.363 BTC), nhằm mục đích tài trợ cho cổ tức ưu đãi và bổ sung dự trữ USD. Công ty được báo cáo là đã không mua BTC trong tuần kết thúc ngày 26/7, đồng thời tăng dự trữ USD lên khoảng 3,75 tỷ USD. Bối cảnh tài chính đầy thách thức khi Strategy báo lỗ hoạt động 8,33 tỷ USD trong quý II/2026, chủ yếu do lỗ chưa thực hiện trên tài sản kỹ thuật số. Ban lãnh đạo có thể bán thêm tới 1,25 tỷ USD Bitcoin để củng cố dự trữ USD. Thông báo cập nhật dự kiến vào thứ Hai sẽ cho thấy liệu "Bitcoin Drive" có đánh dấu việc tái tích lũy hay không, khi Strategy cân bằng giữa kho dự trữ Bitcoin khổng lồ và các nghĩa vụ tiền mặt ngày càng tăng.

cryptonews.ru47 phút trước

Cơn sốt Bitcoin đang bùng nổ: Tuyên bố mới của Saylor gây nên những đồn đoán về việc mua vào

cryptonews.ru47 phút trước

Mô hình 'đầu và vai' trên biểu đồ Bitcoin hứa hẹn mức tăng lên $67.200

Mặc dù giảm chậm vào đầu tháng 8, biểu đồ giá của Bitcoin đang hình thành một mô hình đảo chiều tiềm năng có tên "Đầu và Vai ngược". Bitcoin (BTC) hiện dao động quanh mức 63.200 USD, đang hình thành "vai phải" của mô hình này. Theo nhà phân tích Axel Kibard, đây là lý do lạc quan duy nhất cho phe mua trong ngắn hạn. Câu hỏi chính là liệu phe mua có đủ sức đẩy giá lên mức kháng cự quan trọng 67.000 USD hay không. Trong khi đó, cặp ETH/BTC đã bứt phá lên trên và Ethereum (ETH) đang cho thấy sức mạnh tương đối. Vốn đang chảy vào ETH thay vì BTC, điều này làm cạn kiệt thanh khoản và khiến Bitcoin khó bật tăng mạnh. Với USD, ETH đang thử thách ngưỡng hỗ trợ 1.875 USD. Nếu giữ vững, mục tiêu tiếp theo là 1.163 USD. Sức mạnh của ETH là tín hiệu tốt cho thị trường, nhưng áp lực vẫn đè nặng lên BTC. Bitcoin cần nhanh chóng tăng vọt lên trên 67.200 USD để xác nhận mô hình đảo chiều. Theo dự báo của Kibard, nếu không có đợt tấn công lên "đường viền cổ" trong vài ngày tới, phe gấu có thể chiếm ưu thế và kéo giá BTC về các vùng hỗ trợ 60.000 USD và 58.000 USD.

cryptonews.ru47 phút trước

Mô hình 'đầu và vai' trên biểu đồ Bitcoin hứa hẹn mức tăng lên $67.200

cryptonews.ru47 phút trước

Cổ phiếu các công ty trí tuệ nhân tạo được giao dịch như 'meme coin', trong khi Bitcoin hầu như không thay đổi giá - Tổng quan tuần

**Tóm tắt:** Bài viết phân tích các diễn biến chính trên thị trường tài chính và tiền điện tử trong tuần, với trọng tâm là sự biến động mạnh ở lĩnh vực AI và sự trầm lặng tương đối của Bitcoin. **Thị trường chứng khoán & AI:** * Cổ phiếu AI được giao dịch như "meme coin" với biến động cực đoan. Thị trường Hàn Quốc lao dốc 8% trong một phiên, chịu ảnh hưởng từ đợt bán tháo chip toàn cầu. * Quỹ "Situational Awareness" của Leopold Aschenbrenner bị thua lỗ nặng, dẫn đến thanh lý tài sản lớn, góp phần gây ra biến động. Citadel được cho là đã mua lại phần lớn danh mục của quỹ này. * Các chuyên gia như Ram Ahluwalia và Flood khuyên nên kiên nhẫn, trong khi Jim Bianco lưu ý thị trường thường tìm đáy sau khi một sự kiện lớn (như sự sụp đổ của một quỹ) xảy ra. **Macro & Tiền tệ:** * Các phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh được cho là đã góp phần gây ra biến động, với một số ý kiến cho rằng ông thiếu năng lực. * Bộ Tài chính Nhật Bản can thiệp để hỗ trợ đồng Yên, nhưng hiệu quả hạn chế. * Có dấu hiệu về việc giảm thanh khoản toàn cầu và đà tăng trưởng sản xuất Mỹ chậm hơn kỳ vọng. **Thị trường Tiền điện tử:** * Bitcoin ít biến động, dao động quanh mức 64,000 USD, trong khi sự chú ý đổ dồn sang thị trường truyền thống. * Nhiều công ty tiền điện tử gặp khó khăn: BitMart và Storj Labs tuyên bố đóng cửa/phá sản; Coinbase (COIN) lao dốc sau báo cáo tài chính yếu; Uphold và các sàn khác cắt giảm nhân sự. * MicroStrategy tiếp tục tích lũy Bitcoin và mua lại cổ phiếu của chính mình, một chiến lược bị chỉ trích là "vòng xoáy Ponzi". * Cảnh báo bảo mật nghiêm trọng về lỗ hổng trên ví phần cứng Coldcard có thể làm lộ khóa riêng tư, đòi hỏi người dùng hành động ngay. **Các chủ đề khác:** * **DeFi/Blockchain:** Trade.xyz trên Hyperliquid và Pump.fun trên Solana cực kỳ thành công, đặt ra câu hỏi liệu họ có tự khởi chạy blockchain riêng hay không. Nghi ngờ giao dịch nội gián trên Hyperliquid. * **AI & Crypto:** Jason Calacanis và Barry Silbert nhiệt tình ủng hộ dự án Bittensor (TAO), coi đó là mô hình AI phi tập trung. Tác giả cảnh báo nên thận trọng trước sự cổ xúy của các nhà đầu tư mạo hiểm. * Các tranh cãi trong ngành: Kyle Samani chỉ trích Multicoin Capital; Charles Hoskinson khó chịu vì câu hỏi về quá khứ đồng sáng lập Ethereum. **Thông điệp chính:** Thị trường đang trải qua giai đoạn biến động mạnh, đặc biệt ở mảng AI, trong khi tiền điện tử chịu áp lực. Tính kỷ luật, sự kiên nhẫn và cảnh giác cao độ (đặc biệt về bảo mật) là cần thiết trong bối cảnh hiện tại.

cryptonews.ru58 phút trước

Cổ phiếu các công ty trí tuệ nhân tạo được giao dịch như 'meme coin', trong khi Bitcoin hầu như không thay đổi giá - Tổng quan tuần

cryptonews.ru58 phút trước

Coinkite bị chỉ trích vì lưu trữ email khách hàng sau vụ hack Coldcard trị giá 88 triệu USD

Coinkite một lần nữa đối mặt với làn sóng chỉ trích từ khách hàng sau khi lỗi trong quá trình tạo cụm từ seed ngẫu nhiên cho ví phần cứng Coldcard dẫn đến việc hơn 1.000 BTC (trị giá hơn 88 triệu USD tính đến thời điểm đó) bị đánh cắp trong hai ngày. Để cảnh báo phần lớn khách hàng có thể bị ảnh hưởng, công ty đã gửi email thông báo đến các địa chỉ email liên quan đến giao dịch mua hàng từ năm 2019. Hành động này vấp phải chỉ trích khi khách hàng chất vấn việc công ty lưu trữ dữ liệu email lâu dài. Coinkite phản hồi bằng cách viện dẫn chính sách công khai, nói rằng email được lưu để khách hàng có thể đăng nhập và xác nhận các thông tin khác đã bị xóa, nhưng không nêu rõ thời hạn xóa các địa chỉ email này. Trong một tuyên bố dường như mâu thuẫn, CEO Rodolfo Novak nhấn mạnh rằng công ty không lưu trữ thông tin khách hàng và không có cách nào liên lạc trực tiếp với những người bị ảnh hưởng, đồng thời kêu gọi sự hỗ trợ để tiếp cận tất cả người dùng có nguy cơ. Ông cũng khẳng định Coinkite cung cấp tùy chọn mua hàng ẩn danh và xóa dữ liệu khách hàng sau 90 ngày, đồng thời nhấn mạnh công ty rất coi trọng vấn đề bảo mật.

cryptonews.ru59 phút trước