本周华尔街被讨论最多的,是 Jane Street。
3500 个员工,没有银行牌照,不收咨询费,不做投行业务。仅靠交易,2025 年全年营收 396 亿美元。超过摩根大通。超过高盛。超过华尔街历史上任何一家机构。
按照 65-70% 的利润率算,这家公司的人均利润大约 800 万到 900 万美元。在所有员工数超过 1,000 人的公司里,全球第一。隔壁的 Citadel Securities,1800 人,人均利润 360 万;Hudson River Trading 也才 660 万;连 Nvidia 这种被全世界追着喂钱的公司,人均利润也只有 290 万。
于是这周,整个推特的金融从业者都在讨论同一件事:Jane Street 是怎么把这帮人招进来的?
华尔街最难进的公司
Jane Street 这个名字在币圈并不陌生。
FTX 创始人 SBF 入行的第一份工作就是 Jane Street 实习生。SBF 的前女友 Caroline Ellison,后来那位在 Alameda 留下一地鸡毛的 CEO 同样出身于此。SBF 后来在 Michael Lewis 的书里反复提到,他在 Jane Street 学到的市场思维框架,几乎决定了他后来做 FTX 和 Alameda 的所有交易直觉。
币圈很多基金创始人和项目方在转行做加密之前,简历上都有过和 Jane Street 的交集,但绝大多数人是「面试过」,不是「拿到过 offer」。
三箭资本创始人朱苏(Zhu Su)也发推回忆:「2008 年 12 月在东京和香港面过 Jane Street。我朋友当时在他们东京办公室,东大建筑学博士转行做量化的。我面完第二轮就想通了一件事,我应该去学编程,而不是去弄 Excel。」
Monad 基金会增长负责人转推过他 MIT 大二那年被问到的一道题,说「至今记得那场面试有多疯」。Glider Finance 联创 Brian 也在追着讨论 Jane Street 同一道流传已久的密码锁题。
加密圈不少资深玩家,都和这家公司在某个时间点擦肩而过。
而 Jane Street 的公司面试难度,在整个华尔街都是数一数二的。按推友 @vivoplt 那张候选人面试难度榜的分级,Jane Street 是难度 S+ 里最顶的,和顶级 AI 实验室并列。
一位推友 Hampton 关于 2012 年那场面试的回忆。读起来有点像是黑色幽默:约在金融区富尔顿街碰头,世贸中心旁边的美国银行 ATM 旁。然后面试官带他上了 A 线地铁,往中央公园方向开。她和面试官就在地铁上下国际象棋。不过没有棋盘,全口述。抛硬币决定开局是 1.e4 还是 1.d4。如果到 59 街哥伦布圆环还没分出胜负,就开始下闪电战,一直下到中央公园。Hampton 说自己在时代广场一站就输掉了。
另一位叫 Alex Song 的投资人回忆起他在 2010 年参与的 Jane Street 面试:「我人生中最糟糕的一场面试。一个小时,对面那位兄弟跟我解释了某种纸牌游戏的规则,给我一小时找出主导获胜策略。这绝对不是 Putnam 数学竞赛之类的东西,但比 D.E. Shaw、QVT、DRW 都更糟糕。」
转发这条的另一位推友补刀:这位 Alex 后来斯坦福本科碾压、摩根斯坦利做固定收益交易、贝恩资本做固定收益投资、哈佛 MBA、顶级对冲基金、Ramp 早期金融招聘负责人这样的简历,Jane Street 没要他。
有面试者说:「这至今仍是投行里最难的面试流程,别的公司你都能准备,Jane Street 真的没法准备。」甚至有网友开玩笑:「如果奥本海默现在还活着,我也敢打赌他依然过不了 Jane Street 的第三轮面试。」
刁钻的面试题
光听故事不过瘾。下面是几道在推特上被反复讨论的题,律动小编挑了几道难度不一的,读者也可以自己试试,看能做出几个。
题目一:「估算纽约市有多少扇窗?讲清楚你的方法论。」
题目二:「你估计需要多少海军陆战队员,才能推翻中东的一个大国?」
题目三:「一个保险箱有六位数字密码。密码锁会提示我们是否已正确输入了四位数或更多位数,但只有六位全对才会真正打开。用最少的尝试次数找出密码的最优策略是什么?」
题目四:「你手上有 30 根真实意义上的绳子(不是代码里的字符串)。把所有 60 个端点两两随机系起来,预期会形成多少个环?举例:一根绳子两端系起来 = 1 个环;30 根都这样 = 30 个环。两根绳子两端互系 = 1 个大环;30 根两两互系 = 15 个环。」
题目五:「今天之后下一个最近的,所有数字都不重复的日期是哪天?格式 DD/MM/YYYY。你有多少把握?」
题目六:「最接近 1420 的平方根的整数是几?」
题目七:「我有一位亲戚是职业棒球运动员。这个事实为真的概率是多少?」
题目八:「最小的、所有位数只由 1 和 0 组成、并且能被 15 整除的正整数是多少?」
题目九:「下午 3 点 15 分时,时钟的时针和分针之间的夹角是多少度?」
题目十:「你有机会竞拍一个宝箱。宝箱的真实价值是 0 到 1000 美元之间的某个数字,你有 100% 的信心它在这个区间。如果你的报价等于或高于宝箱真实价值,你就以你的报价拿到宝箱;如果低于,你就什么都拿不到。同时,你有一个朋友愿意以宝箱真实价值的 1.5 倍把它从你手里买走。你应该报多少?」
题目十一:「我现在掷一次 20 面骰子(数字 1 到 20)。你愿意付多少钱玩一次这个游戏,你拿到的钱数等于骰子上面的数字?现在改一下规则:每一轮你可以选择「拿走当前骰子上的数字」,或者「重新掷一次」。一共 100 轮。你的最优策略是什么?这个游戏值多少?」
题目十二:「黑板上写了 100 句话。第 1 句说『这 100 句话中至多 0 句是真的』。第 2 句说『这 100 句话中至多 1 句是真的』......第 n 句说『这 100 句话中至多 n−1 句是真的』。第 100 句说『这 100 句话中至多 99 句是真的』。这 100 句话里到底有几句是真的?」
题目十三:「我抛 4 枚硬币,正面数量的期望值是多少?现在给你一次机会重新抛全部 4 枚(必须接受新结果),期望值变成多少?」
题目十四:「两支实力完全相等的球队打七场四胜制系列赛。这个系列赛打到第 7 场才决出胜负的概率是多少?」
题目十五:「假设你和某个室友合办一个聚会,邀请了另外 10 对室友。聚会过程中你向除自己以外的每一个人询问:你跟多少人握过手?已知每个人都没和自己的室友握过手;每个人给你的答案都不一样。那么你的室友握了多少次手?」
题目十六:「100 个囚犯被关在 100 间独立的牢房里。监狱里只有一间灯泡室,每次只允许一个囚犯进去,开灯或关灯。囚犯被随机叫进灯泡室,进入次数和顺序完全不可控。任何一个囚犯都可以随时宣布:我们 100 个人都已经进过这个房间了。如果对,所有人获释;如果错,所有人被处决。游戏开始前囚犯们可以商量策略,但开始后不能再交流。最优策略是什么?」
题目十七:「假设我有 10 枚硬币。其中 1 枚是公平硬币(正反面各 50%),另外 9 枚都是不均匀的,但每一枚的偏差程度未知。给你有限次数的抛掷,你怎么把那枚公平硬币找出来?」
题目十八:「1000 个忍者站成一个圆圈,每人手里一把刀。1 号杀掉 2 号,3 号杀掉 4 号,5 号杀掉 6 号,以此类推,沿着圆圈一直杀下去,直到最后只剩一个人。这个人是几号?」
如果你扛过了前面所有的电话面试,最后一关叫做 Super Day。进门时,工作人员会塞给你 100 个扑克筹码。接下来是连续 4 到 6 场、每场一小时的技术面,全部用现役交易员对阵你。每一场你都要用这些筹码下注或者做市。SBF 当年进入 Super Day 时,他就被告知过:「输光所有筹码的人,没有一个拿到过 offer。」
Jane Street 想要什么样的人
Augustin Lebron 是 Jane Street 的前交易员,曾在伦敦办公室工作多年,并管理过包括 SBF 在内的那届实习生项目。离开 Jane Street 后,他写了一本叫《The Laws of Trading》的书,他在一次访谈里说了一段非常坦诚的话:「全球每年加起来,可能也就一两千个新人能进入真正好的量化交易公司。」
「我跟很多学生聊过。如果你问他们:为什么想做这个,他们会说数学很有意思、AI 很有意思、统计很有意思。但这些技能可以用在很多别的地方,所以光这个理由其实站不住。」但 Augustin Lebron 认为真实的答案通常是两个:第一,这是高地位的事情;第二,他们其实想发财。
那 Jane Street 到底招进来的是什么样的人?
Augustin Lebron 在访谈里明确说,这些机构招人的标准是 raw talent(原始天赋),而不是 knowledge(现成知识)。也就是说他们的过去预训练过他们做这一行,比如打过扑克的人、做过体育博彩、并且真的赚到过钱的人。某种在人生中已经有过「在不确定下做决策、并且要为决策承担经济后果」经历的人。
而另一类非常典型的人是进来之后会很快出局的,哪怕这些人极其聪明、非常擅长数学、非常擅长解题,但他们就是不喜欢交易。他们更在乎解出那道数学题,而不是赚到钱。「在交易这一行里,你最终是必须赚钱的。」
一些老 Jane Streeter 也总结过几个让候选人挂掉的常见原因:过度自信;沉默思考,Jane Street 极度强调 think out loud,安静思考是大忌; 拒绝下注,给你一个机会做市但你拒绝了,这等于「你不愿意承担风险」;另外,当你陷入糟糕的仓位,面试官会故意给你极差的报价,如果你慌乱接受,你就证明了你不该被招进来。忽略问题里的隐藏信息等等。
而这些,或许就是 Jane Street 一年狂赚 400 亿美元的重要原因吧。
