Autor: Claude, Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: El 4 de agosto, el presidente ruso, Vladimir Putin, firmó la 'Ley sobre Moneda Digital y Derechos Digitales', cuyas disposiciones clave entrarán en vigor el 1 de septiembre. Los inversores minoristas no calificados no podrán comprar criptomonedas por un valor superior a 300,000 rublos (aproximadamente 3,600 dólares) al año a través de cualquier intermediario autorizado en Rusia. Además, un borrador del banco central limita los activos disponibles para compra a Bitcoin, Ethereum y USDT. Casi al mismo tiempo, datos del Banco Central de Rusia mostraron que en los primeros siete meses de 2026, la población retiró del sistema bancario alrededor de 24.4 mil millones de euros en efectivo, alcanzando en julio el mayor incremento mensual en la circulación de efectivo del año. Mientras los depósitos bancarios tradicionales se desangran rápidamente, la compra de activos criptográficos se ve restringida. Ambas vías de escape para el ciudadano ruso común se están estrechando.
Los bancos están sangrando: 24.4 mil millones de euros en efectivo retirados en 7 meses
Los rusos están sacando efectivo de los bancos. Según informes de medios como el Financial Times y The Washington Post, en los primeros siete meses de 2026, los rusos retiraron del sistema bancario aproximadamente 24.4 mil millones de euros (equivalentes a unos 2.4 billones de rublos). Los datos de la plataforma financiera local Banks.ru muestran que esta ola de retiros comenzó a principios de marzo, con alrededor de 300 mil millones de rublos saliendo de las cuentas personales cada mes.
La velocidad de la salida se está acelerando. Los datos del Banco Central de Rusia muestran que la circulación de efectivo aumentó en 6,073 mil millones de rublos en abril, en 3,812 mil millones en mayo (récord más alto para mayo desde 1995), en 4,497 mil millones en junio, y nuevamente en 6,434 mil millones en julio, el mayor incremento mensual en 2026. A julio de este año, el efectivo total en manos de ciudadanos y empresas rusas superaba los 21.9 billones de rublos.
Los datos de depósitos de bancos específicos ilustran mejor el problema. Gazprombank perdió 2,995 mil millones de rublos en depósitos personales en 4 meses, lo que representa el 10.8% de su cartera de depósitos; Rosselkhozbank perdió 2,705 mil millones, una disminución de más del 15%; el mayor banco privado de Rusia, Alfa-Bank, perdió 1,794 mil millones, una caída del 5.6%. Incluso el tradicionalmente estable Sberbank se vio afectado, perdiendo 2,116 mil millones de rublos solo en junio y 318 mil millones más en julio.
Este dinero no ha desaparecido, ha fluido hacia las criptomonedas
Mientras el efectivo sale de los bancos, el volumen de transacciones de criptomonedas se amplía rápidamente. En febrero de 2025, el viceministro de Finanzas de Rusia, Ivan Chebeskov, declaró en la conferencia Alfa Talk que el volumen diario de transacciones de criptomonedas en el ámbito civil ruso alcanzaba unos 500 mil millones de rublos, equivalentes a aproximadamente 648 millones de dólares al tipo de cambio de entonces, con millones de ciudadanos participando cada año.
Las palabras exactas de Chebeskov fueron: 'El volumen anual de transacciones de criptomonedas en nuestro país supera los 10 billones de rublos, y todo ocurre fuera del ámbito regulatorio'. Esta frase revela la verdadera ansiedad de los reguladores rusos. La población civil no está utilizando las criptomonedas como un juguete especulativo, sino como una herramienta de ahorro para protegerse de la depreciación del rublo, eludir los controles de capital y hacer frente a la incertidumbre financiera.
Los datos de Chainalysis corroboran indirectamente el tamaño de este mercado. Entre julio de 2024 y junio de 2025, el flujo de criptomonedas recibido por Rusia alcanzó los 3,763 mil millones de dólares, casi 1.4 veces los 2,732 mil millones del Reino Unido, ocupando el primer lugar en Europa. Sergei Shvetsov, presidente del comité supervisor de la Bolsa de Moscú, estima que los usuarios rusos pagan anualmente alrededor de 15 mil millones de dólares en comisiones a plataformas criptográficas en el extranjero.
La nueva ley de criptomonedas entra en vigor el 1 de septiembre, los minoristas quedan limitados a 300,000 rublos anuales
El gobierno eligió regular este canal gris mediante legislación. El 21 de julio de 2026, la Duma Estatal de Rusia completó en un solo día la segunda y tercera lectura de la 'Ley sobre Moneda Digital y Derechos Digitales'; el 4 de agosto, Putin la promulgó. Las disposiciones clave de esta ley entrarán oficialmente en vigor el 1 de septiembre de 2026.
Para los inversores minoristas comunes, la ley establece estrictas condiciones de acceso. Los inversores no calificados deben aprobar una prueba de idoneidad del Banco Central de Rusia y, anualmente, no pueden comprar criptomonedas por un monto superior a 300,000 rublos a través de cualquier intermediario autorizado individual, aproximadamente entre 3,600 y 3,800 dólares. El 11 de agosto, el Banco Central de Rusia publicó un borrador de instrucción que limita inicialmente los activos criptográficos disponibles para compra por parte de minoristas a Bitcoin, Ethereum y USDT.
Los inversores calificados no están sujetos a esta restricción y pueden operar libremente en bolsas y mercados OTC (Over-The-Counter). Las empresas e importadores/exportadores también pueden utilizar criptomonedas para liquidaciones transfronterizas, sin un límite máximo estricto en esta parte. La ley también mantiene la prohibición del uso de criptomonedas para pagar bienes y servicios dentro del país.
En otras palabras, para que la gente común preserve su valor a través de activos criptográficos, solo puede comprar aproximadamente 3,600 dólares al año por plataforma; mientras que las empresas y personas de alto patrimonio neto todavía tienen amplios canales. Este diseño deja una vía de escape para 'salidas de gran volumen' en el lado institucional, mientras aprieta la tuerca en el lado minorista.
¿Por qué sangran los bancos? Existen dos explicaciones simultáneas
Sobre la salida de efectivo, las autoridades rusas y el mercado ofrecen versiones diferentes.
Funcionarios del Banco Central y del Ministerio de Finanzas de Rusia han enfatizado repetidamente que no existe ningún plan para congelar los depósitos de los ciudadanos, y el ministro de Finanzas, Anton Siluanov, calificó los rumores relacionados como 'información falsa'. El vicepresidente del banco central, Alexei Zabotkin, declaró públicamente en agosto de 2025 que limitar los retiros tendría 'consecuencias destructivas' para el sistema financiero.
El banco central atribuye el aumento del efectivo a varios factores técnicos: el aumento del IVA del 20% al 22% a partir de enero de 2026, y la inclusión de las actividades de adquisición bancaria en el IVA, lo que impulsó a las pequeñas y medianas empresas a recurrir al efectivo para evadir impuestos; las frecuentes interrupciones en las comunicaciones móviles e internet desde la primavera, que causaron fallos en los pagos digitales, obligando a la población y a las empresas a acumular efectivo; además, la caída de las tasas de interés de los depósitos redujo su atractivo.
Pero desde el mercado surge otra narrativa. The Financial Times y The Washington Post, citando a analistas y exfuncionarios financieros anónimos, señalan que detrás de los retiros de efectivo por parte de la población hay preocupaciones sobre el aumento de los costos de la guerra, la nacionalización de activos y la inestabilidad del sistema bancario. El año pasado, la fiscalía rusa transfirió aproximadamente 51,500 millones de dólares en activos privados al control estatal, y en junio incautó alrededor de 7,600 millones de dólares en activos relacionados con el magnate agrícola Vadim Moshkovich. Estos eventos alimentaron constantemente los rumores de que 'los depósitos podrían ser expropiados por el gobierno'.
El 1 de septiembre no solo entra en vigor la ley de criptomonedas, sino que también se lanzará el rublo digital
Vale la pena señalar que el 1 de septiembre también es la fecha en que la moneda digital del banco central de Rusia, el 'rublo digital', se abrirá a los usuarios comunes. Sberbank, VTB, Alfa-Bank, Gazprombank, T-Bank y otras 12 bancos de importancia sistémica deben permitir a sus clientes realizar transacciones con rublos digitales, y los minoristas con un volumen de negocios anual superior a 120 millones de rublos también deben aceptar pagos con rublo digital.
Esto significa que, el mismo día, Rusia hará dos cosas simultáneamente: por un lado, regulará el comercio civil de criptomonedas a través de intermediarios autorizados, y por otro, reintroducirá el sistema de pagos minoristas en la esfera oficial mediante la moneda digital del banco central. Para el ruso común, el atractivo de los depósitos bancarios está disminuyendo, el límite de compra de criptomonedas está bloqueado, y el rublo digital ofrece una tercera vía, pero una vía completamente controlada por el Estado.
Mientras 24.4 mil millones de euros en efectivo salían del sistema bancario y se movían 650 millones de dólares diarios en transacciones criptográficas en la zona gris, la ley firmada por Putin el 4 de agosto se asemeja más a una línea divisoria. Para el ciudadano ruso común, los canales para disponer autónomamente de su riqueza se están reduciendo, y cada opción conlleva un grado diferente de control.
