Orisinil | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Azuma (@azuma_eth)
292 juta dolar, ini adalah total dana rsETH Kelp DAO yang dicuri; 17,2 miliar dolar, ini adalah skala arus keluar dana dari Aave sejak hari kejadian.
Aave sedang membiarkan strategi hubungan masyarakat krisis yang sangat bodohnya sendiri, membiarkan sentimen panik komunitas berkembang selama beberapa hari berturut-turut, dan akhirnya kehilangan keunggulan terbesarnya di jalur pinjaman — skala dana mengendap ratusan miliar dolar dan label persepsi pengguna "DeFi Paling Aman".
- Catatan Odaily: Ringkasan sebelumnya dapat dilihat di "DeFi Kembali Dicuri 292 Juta Dolar, Apakah Sekarang Aave Tidak Aman Lagi?"; "Permainan Tiga Pihak di Bawah Lubang 290 Juta: Siapa yang Akan Membayar, Aave, L0, atau Kelp?".
Apa Kesalahan Aave?
Detail tentang peretasan Kelp DAO tidak perlu dijelaskan lagi, menyalahkan Aave mengapa memberikan LTV begitu tinggi kepada rsETH sudah tidak ada gunanya, di sini terutama ingin membahas strategi tanggapan Aave setelah kejadian dari sudut pandang pengguna AAVE jangka panjang.
Pertama adalah masalah skala kredit macet, Aave sendiri pernah menghitung. Berdasarkan situasi penanganan rsETH yang berbeda, mungkin ada dua kemungkinan kredit macet — jika mengurangi kerugian pencurian dari semua peredaran rsETH, diperkirakan akan menghasilkan kredit macet 123,7 juta dolar; jika melindungi nilai rsETH di mainnet, dan memasukkan semua kerugian ke dalam rsETH versi pemetaan di Layer2, diperkirakan akan menghasilkan kredit macet 230,1 juta dolar.
Dalam kondisi apa pun, dengan cadangan dana Umbrella, perbendaharaan DAO, dan tim, Aave sebenarnya memiliki kemampuan untuk menutupinya. Saya memahami Aave tidak ingin mengeluarkan uang ini sendiri, ingin membuat pihak yang bertanggung jawab utama Kelp DAO dan pihak yang bertanggung jawab sekunder LayerZero juga mengeluarkan lebih banyak uang, tetapi masalahnya adalah pihak lain juga berpikir demikian — "Kamu Aave sangat kaya, situasinya sangat canggung, harusnya lebih banyak menanggung". Jadi, dalam jangka pendek, tarik ulur ketiga pihak ini sulit mencapai konsensus, yang berarti solusi yang memuaskan semua pihak untuk sementara tidak mungkin muncul.
Tapi pengguna tidak mungkin menunggu selama ini — tingkat pengembalian Aave di industri selalu tidak kompetitif, pengguna yang memilih menyimpan di Aave semua mengejar reputasi, keamanan, dan likuiditas, tetapi sekarang situasinya adalah, Aave pada hari-hari paling tegang setelah kejadian, selalu tidak memberikan janji semacam jaminan kepada pengguna, tetapi hanya menekankan "kode sendiri tidak masalah", "cara pencatatan rsETH tidak dapat dikendalikan Aave" untuk melemparkan tanggung jawab.
Jadi sentimen panik terus berkembang di komunitas, pengguna akan berusaha menghindari risiko, yang bisa mengambil uang langsung mengambil, yang tidak bisa mengambil meminjam di kolam lain, menyebabkan dampak semakin meluas. Jadi kondisi Aave sekarang adalah, di satu sisi menghadapi arus keluar dana yang terus menerus, di sisi lain banyak kolam yang likuiditasnya mengering karena utilisasi penuh.
Situasi canggung ini sebenarnya bisa dihindari (setidaknya tidak separah ini)...... Karena Aave mampu membayar, mengapa tidak sejak awal memberikan jaminan penenang kepada komunitas untuk mencegah penarikan dana? Paling banyak 230 juta kredit macet (mungkin lebih sedikit), uang ini juga tidak mungkin hanya dibayar oleh Aave sendiri, tinggal berdebat dengan LayerZero dan Kelp DAO kemudian.
Sekarang, untuk janji bantuan paling banyak 230 juta dolar, Aave membiarkan 17,2 miliar dolar dana mengendap mengalir keluar (angka mungkin terus bertambah), ini belum termasuk penurunan harga AAVE beberapa hari ini...... Bagaimana menghitungnya adalah kerugian yang sangat besar.
Yang lebih menyusahkan Aave adalah, semakin buruk situasinya, LayerZero, Kelp DAO dan pihak lawan lainnya akan semakin tenang, karena mereka akan menilai Aave akan lebih termotivasi untuk menyelesaikan masalah secepatnya, ini hanya akan membuat Aave berada dalam posisi inferior dalam permainan.
Sampai di sini, Aave benar-benar akibat ulah sendiri.
Di Belakang Aave, Spark Melihat dengan Penuh Nafsu
Sementara Aave pusing tujuh keliling, kondisi pesaing Spark justru sangat baik, penuh suka cita. Yang lebih membuat trenyuh adalah, Spark sebenarnya adalah pesaing yang "dierami" sendiri oleh Aave.
Spark awalnya adalah protokol pinjaman yang dikembangkan oleh Sky (mantan MakerDAO) berdasarkan fork kode sumber terbuka Aave V3, kedua pihak sebenarnya menggunakan logika kode dasar yang sama. Sebagai imbalan, Spark dan Aave pernah memiliki perjanjian berbagi keuntungan, tetapi kemudian pihak Aave pernah menuduh Spark diduga melanggar perjanjian, ditambah perbedaan jalur, kedua pihak sekarang adalah murni hubungan kompetitif.
Tiga bulan sebelum pencurian Kelp DAO, Spark baru saja menghapus dukungan untuk rsETH (detail dapat dilihat di "Nasib Berbeda di Hari yang Sama: Aave Merangkul rsETH Rugi Hampir 200 Juta, Spark Keluar Tanpa Cedera"), Kamu bilang ini strategi konservatif, kontrol risiko ketat, bahkan bisa sepenuhnya karena keberuntungan, tetapi hasilnya adalah Spark tidak terkena dampak sama sekali dalam peristiwa ini — hanya dalam hal ini, Spark dapat dengan leluasa menyerang label "DeFi Paling Aman" Aave yang dulu.
Jadi, Spark menjadi salah satu tempat perlindungan untuk pelarian dana dari Aave. Sejak hari kejadian, TVL Spark telah tumbuh hampir 2 miliar dolar (bagian hijau pada gambar di bawah), Justin Sun pada hari kejadian menarik 53665 ETH (nilai 124 juta dolar) dari Aave kemudian menyimpannya di Spark, setelah terus terakumulasi beberapa hari terakhir total simpanan telah mencapai 1,3 miliar dolar — Di dunia DeFi, operasi Brother Sun benar-benar harus dipelajari.
Pada 23 April, Upbit secara resmi mengumumkan meluncurkan pasar perdagangan Won Korea Spark (SPK), SPK terstimulasi oleh berita baik ini naik lebih dari 80% dalam satu hari, sangat mempersempit jarak kapitalisasi pasar dengan AAVE.
Bahkan pendiri F2Pool, Wang Chun, berkeluh di X: "Dalam setahun terakhir, saya menerima 83,7 juta hadiah SPK dari Spark, dan menjualnya di CoWSwap, mendapatkan 663 ETH dan 1,4 juta dolar. Sekarang agak menyesal."
Spark jelas menyadari ini adalah kesempatan emas untuk merebut pangsa pasar dari mulut Aave. Sejak kejadian, direktur strategi Spark MonetSupply hampir menjadi KOL yang paling sering bersuara tentang hal ini, bisa memposting puluhan postingan sehari. Meskipun ucapannya memang bisa membantu publik memahami apa yang terjadi, secara objektif juga memperburuk sentimen panik seputar Aave.
Tapi ini adalah kompetisi bisnis paling murni, MonetSupply hanya membuat pilihan paling benar.
Aave Sedang Kehilangan Takhta Pinjaman DeFi
Dini hari 24 April, atau menyadari situasi serius saat ini, Pendiri Aave Stani mengumumkan di X akan meluncurkan rencana bantuan bernama DeFi United, pihak kerja sama termasuk LayerZero, Ethena, ether.fi, Ink Foundation, Golem Foundation, Trydo, dll., Stani secara pribadi juga akan menyumbang 5000 ETH untuk menyelesaikan masalah saat ini.
Tapi dana sudah mengalir keluar, kepercayaan pengguna sudah terpukul berat. Hanya dengan pernyataan yang terlambat ini, Aave dalam waktu singkat juga sulit mendapatkan kembali dana mengendap dan kepercayaan pengguna.
Jalur pinjaman DeFi dalam jangka panjang menampilkan pola "satu super banyak kuat", Aave selalu memiliki keunggulan memimpin yang tampak sangat kokoh. Tapi sekarang, Aave justru menyerahkan takhta. Di belakangnya, para penantang datang dengan gencar, selain Spark yang sedang naik daun, Morpho, Jupiter Lend dan lawan lainnya juga berharap merebut makanan dari mulut Aave.
Tahun lalu, Stani pernah membeli rumah mewah lima lantai di London dengan sekitar 30 juta dolar, ini adalah transaksi termahal di pasar real estate mewah Inggris yang lesu tahun lalu. Saya tidak tahu apakah ada sesuatu seperti "susu beracun", tetapi dengan contoh Su Zhu dulu, sepertinya orang-orang penting yang konsumsi tinggi di lingkaran selalu mengalami hal-hal sial.
Saya tidak bisa menebak, apa yang sedang dipikirkan Stani sekarang di rumah mewah lima lantainya.
