Le ministère américain des Finances publie les règles de régulation des stablecoins selon la loi GENIUS

cryptonews.ru2026-08-19 tarihinde yayınlandı2026-08-19 tarihinde güncellendi

Özet

Le Département du Trésor américain a publié un projet de règlement (NPRM) pour les stablecoins de paiement, dans le cadre de la mise en œuvre de la section 3 de la loi GENIUS signée en juillet 2025. Le projet impose un régime de licence obligatoire pour les émetteurs à compter du 18 janvier 2027. Les stablecoins étrangers ne pourront être proposés aux clients américains que si leur émetteur respecte les demandes légales des autorités américaines et si son pays d'origine bénéficie d'une reconnaissance d'équivalence par le Trésor. À partir du 18 juillet 2028, la vente de tout stablecoin émis par un acteur non licencié sera interdite sur le marché américain, avec certaines exceptions pour les transactions décentralisées entre particuliers. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que ces règles visaient à fournir de la clarté, stimuler l'innovation et renforcer le rôle du dollar. Une analyse en fin d'article note que cette approche rappelle le règlement MiCA de l'UE et pourrait conduire à une fragmentation du marché, les émetteurs étrangers étant confrontés à des exigences techniques strictes, notamment la capacité des régulateurs américains à bloquer des transactions, ce qui pourrait rediriger une partie de la liquidité vers d'autres juridictions.

Le ministère américain des Finances a publié un projet de règles régulant l'émission et la circulation des stablecoins de paiement sur le marché américain, établissant une licence obligatoire pour les émetteurs et des exigences strictes pour les jetons étrangers. L'avis de proposition de réglementation (NPRM) pour la mise en œuvre de la section 3 de la loi $GENIUS est apparu sur le site officiel de l'agence le 17 août 2026 et définit un nouveau cadre pour toute l'industrie des actifs numériques sur le territoire des États-Unis.

Dates clés et exigences en matière de licence

Le document a été officiellement déposé au registre fédéral le 18 août 2026, déclenchant une période de consultation publique de 60 jours qui s'achèvera le 19 octobre 2026. Selon le texte du projet, à partir du 18 janvier 2027, l'émission d'un stablecoin de paiement aux États-Unis ne sera possible que si l'émetteur dispose de la licence fédérale ou étatique correspondante. Cette date est le délai ultime fixé par la loi pour l'entrée en vigueur du régime, en l'absence d'une adoption plus précoce des règles définitives de mise en œuvre par les principaux régulateurs.

La loi $GENIUS a été signée le 18 juillet 2025 et prévoit que les règles entrent en vigueur 18 mois après l'adoption ou 120 jours après la publication des règles finales, selon l'événement qui se produira en premier. Le texte complet des règlements proposés [%20Section%203%20NPRM.pdf" rel="noopener" target="_blank">est disponible sur le site du Trésor et contient des définitions détaillées des termes clés, y compris la notion d'« émission » comme le premier transfert d'une pièce par l'émetteur, à la suite duquel une autre personne acquiert le droit d'utiliser, de transférer ou de racheter l'actif.

Régulation des émetteurs étrangers et interdictions

Des conditions d'accès distinctes au marché américain ont été établies pour les fournisseurs étrangers. Les prestataires de services d'actifs numériques ne pourront pas proposer ou vendre des stablecoins étrangers à des clients aux États-Unis si l'émetteur n'a pas la capacité technique d'exécuter les ordres légaux des autorités américaines et ne respecte pas les conditions des accords de réciprocité entre juridictions. L'admission de sociétés étrangères est également possible si le Trésor reconnaît que le régime de supervision dans le pays d'origine est comparable à celui des États-Unis et si l'émetteur est enregistré auprès du Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC).

À partir du 18 juillet 2028, une interdiction complète sera imposée aux prestataires de services d'actifs numériques de proposer ou vendre tout stablecoin de paiement à des personnes aux États-Unis si ces pièces ont été émises par un émetteur non licencié. Cette date découle directement des dispositions de la loi et est indiquée par l'agence dans les explications du projet. Le texte réglementaire contient néanmoins des exceptions pour les transferts directs d'actifs numériques entre personnes physiques sans intermédiaire et pour certaines opérations avec les portefeuilles privés des utilisateurs, ce qui préserve un espace pour le trading décentralisé.

Position de la direction du Trésor

Le chef du ministère américain des Finances, Scott Bessent, a déclaré que les nouvelles règles visaient à fournir aux entreprises une certitude réglementaire, à stimuler l'innovation et la croissance économique dans le pays, et à renforcer le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Selon lui, l'administration s'efforce de maintenir le statut de l'Amérique en tant que capitale mondiale des cryptomonnaies et s'attaque rapidement à la mise en œuvre du cadre créé par le Congrès. Il a publié un message similaire sur le réseau social X, soulignant l'importance de la contribution des parties prenantes au processus de formulation des normes finales.

Le projet présenté forme une architecture juridique claire pour le marché des stablecoins, remplaçant l'incertitude précédente par des procédures de licence spécifiques et des délais d'adaptation. Les exigences établies créent une base pour intégrer les actifs numériques libellés en dollars dans le système financier traditionnel, tout en maintenant des mécanismes de contrôle étatique et de protection de la monnaie nationale.

Avis de l'IA

Du point de vue d'une analyse de données automatisée, l'initiative américaine du Trésor répète une trajectoire déjà parcourue par l'Union européenne : en 2024, la région avait introduit des exigences obligatoires en matière de réserves et de licence pour les émetteurs de stablecoins dans le cadre du règlement MiCA, et la pratique a montré que même le plus grand acteur du marché, Tether, a refusé de s'enregistrer plutôt que de passer par le processus de licence. Un scénario similaire n'est pas exclu pour les États-Unis : les exigences strictes pour les émetteurs étrangers pourraient pousser une partie de la liquidité mondiale vers des juridictions au contrôle plus souple, plutôt que de soumettre tout le marché au contrôle du dollar. Un aspect technique, resté hors du cadre de l'article, est la nécessité pour les émetteurs étrangers d'assurer aux régulateurs américains la capacité technique de bloquer ou de geler les transactions, ce qui nécessite des modifications architecturales dans les protocoles des jetons eux-mêmes. La structure des stablecoins restera-t-elle suffisamment flexible pour une telle intégration, ou le marché se divisera-t-il en circuits « américain » et « autres » ?

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QQuelles sont les dates clés de la mise en œuvre du projet de réglementation sur les stablecoins de paiement par le Trésor américain ?

ALe document a été publié le 17 août 2026 et inscrit au registre fédéral le 18 août 2026, lançant une période de consultation publique de 60 jours jusqu'au 19 octobre 2026. À partir du 18 janvier 2027, l'émission de stablecoins de paiement aux États-Unis nécessitera une licence fédérale ou d'État. Un interdiction complète pour les émetteurs non agréés d'offrir ou de vendre leurs monnaies aux personnes aux États-Unis entrera en vigueur le 18 juillet 2028.

QQuelles sont les principales exigences imposées aux émetteurs étrangers de stablecoins pour accéder au marché américain selon le projet de règles ?

ALes émetteurs étrangers doivent avoir la capacité technique de se conformer aux ordres légaux des autorités américaines, respecter les accords de coopération entre juridictions, opérer sous un régime de surveillance jugé comparable à celui des États-Unis par le Trésor américain, et s'enregistrer auprès du Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC). Sinon, les fournisseurs de services d'actifs numériques ne pourront pas offrir ces stablecoins étrangers aux clients américains.

QQuel est l'objectif principal déclaré par le secrétaire du Trésor américain, Scott Bessent, pour ces nouvelles règles ?

ASelon Scott Bessent, l'objectif est de fournir une certitude réglementaire aux entreprises, de stimuler l'innovation et la croissance économique nationale, de renforcer le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, et de maintenir la position des États-Unis comme capitale mondiale de la cryptomonnaie.

QQuelle comparaison l'analyse de l'IA faite dans l'article établit-elle avec la réglementation européenne (MiCA) sur les stablecoins ?

AL'analyse de l'IA souligne que l'initiative américaine suit une trajectoire similaire à celle de l'Union Européenne avec le règlement MiCA, mis en œuvre en 2024. MiCA imposait des exigences en matière de réserves et de licences, ce qui a conduit le plus grand émetteur de stablecoins, Tether, à refuser de s'enregistrer. L'analyse suggère qu'un scénario similaire pourrait se produire aux États-Unis.

QQuelle exception notable est prévue par le projet de règles pour permettre des transactions décentralisées ?

ALe texte réglementaire inclut des exceptions pour les transferts directs d'actifs numériques entre particuliers sans intermédiaire, ainsi que pour certaines opérations impliquant les portefeuilles personnels des utilisateurs. Cela vise à préserver un espace pour le trading décentralisé.

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