Рынок криптокредитования значительно вырос за последние годы, но отсутствие норм и регуляторов в индустрии цифровых активов привело ко множеству проблем, среди которых кризис ликвидности децентрализованных лендинговых платформ (кредиторов) и банкротства крупных компаний, таких как Celsius Network и Three Arrows Capital.
⠀
DeFi-кредиторы — это сервисы, предлагающие займы под залог без участия посредников. Вместо банков и брокеров в DeFi-кредитовании используются смарт-контракты — автоматизированные и самоисполняющиеся алгоритмы, в которых прописаны все условия сделки, в том числе суммы, сроки и процентные ставки.
⠀
Поскольку блокчейн-кредитование исключает посредников, процесс оформления сделки становится проще, а кредит — дешевле. В то же время отсутствие третьей стороны несет в себе значительные риски как для кредитора, так и для заемщика.
⠀
Эксперты рассказали «РБК-Крипто» об особенностях криптокредитных продуктов и об опасностях, с которыми сталкиваются заемщики и сами лендинговые платформы
⠀
Риски заемщиков
⠀
Главные риски DeFi-кредитования заключаются в их специфике: поскольку криптокредиты не регулируются централизованно и нет гарантий возврата средств, то залоговая сумма обычно значительно превышает размер займа, рассказал руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.
⠀
К тому же, криптоактивы волатильны, и стоимость кредита или залога может значительно измениться за время пользования средствами, отметил эксперт. Соответственно, потребуется увеличивать залог или возвращать больше средств, чем изначально было взято заемщиком, говорит Деев.
⠀
Аналитик добавил, что пользователям нужно осознавать эти риски и понимать, что такой кредит имеет массу плюсов, но также несет угрозы, если не разобраться в продукте как следует. Некоторые ресурсы, предоставляющие кредиты в криптовалютах, могут оказаться мошенническими, предупредил Деев. Он уточнил, что защититься от обмана можно, обращаясь только на крупные проверенные площадки.
⠀
Особенности DeFi-кредитов
⠀
Отличительной чертой криптолендинговых платформ является их общедоступность, рассказал финансовый директор и руководитель департамента торговых операций ICB Fund Чэнь Лиминь. Он пояснил, что легкость и простота обусловлена технологией блокчейн, которая позволяет исключить посредников.
⠀
При этом, отсутствует требование о предоставлении подтверждающих личность документов и нет временных затрат на рассмотрение заявки, уточнил эксперт. По его словам, это возможно за счет залогового обеспечения, которое, как правило, составляет 125% от суммы займа, но может варьироваться в зависимости от волатильности того или иного актива. Для снижения рисков заемщик может привлекать средства в стейблкоинах, говорит Лиминь.
⠀
Эксперт добавил, что криптолендинговые платформы сегодня предлагают так называемые мгновенные займы: они предполагают отсутствие обеспечения и получение-погашение кредита в рамках одного блока (в Ethereum это 13 секунд). Специалист отметил, что суммы таких кредитов бывают существенными. Мгновенные займы могут использовать крупные трейдеры в арбитражных операциях (чем больше сумма, тем выше потенциальный заработок), рассказал он. Лиминь также обратил внимание на то, что подобный инструмент нередко используют злоумышленники для проведения атак на DeFi-протоколы.
⠀
«Атака мгновенного кредита» — такое название получил вид мошенничества, который представляет собой взлом криптоплатформ с помощью быстрого вливания и сброса активов, полученных от сервисов мгновенного и беззалогового кредитования. Последними из таких атак были взломы протокола Crema Finance на $8,7 млн, и атака на протокол Nirvana Finance с похищением $3,5 млн.
⠀
Принцип домино
⠀
Как показала практика последних месяцев, криптокредитные платформы могут потерять контроль над активами, предупредил сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов. Он объяснил это тем, что пользователи закладывали свои монеты, получая в обмен токены криптолендинговой платформы, которые потом снова перезакладывали.
⠀
«Порой за счет таких схем с многоступенчатым перезакладыванием токенов пользователи делали за месяц десятикратную прибыль. Но по сути это были деньги из воздуха, из пузыря», — говорит эксперт.
⠀
Он добавил, что криптолендинговые платформы перезакладывали полученные от пользователей средства в других кредитных протоколах, тем самым раздувая пузырь еще больше. Крах Luna\UST стал триггером, нарушив цепочку перезакладывания средств из одного протокола в другой, считает эксперт.
⠀
По его словам, в какой-то момент, подобно домино, криптолендинговые платформы посыпались, а пользователи, в страхе за сохранность своих активов, бросились выводить монеты из протоколов кредитования DeFi. Это вызвало проблемы с ликвидностью у подобных протоколов и спровоцировало лавину банкротств, уверен Некрасов.
⠀
По мнению Некрасова, эти события приведут к переосмыслению самого криптокредитования и очистят рынок от чрезмерно спекулятивных решений.
Анастасия Кузьмичева для РБК Крипто.
