Спотовые биткоин-ETF демонстрируют самые значительные изъятия с мая, что свидетельствует о заметном изменении позиций институциональных инвесторов на фоне ужесточения рисковых условий на глобальных рынках.
Данные CryptoQuant показывают, что объёмы выбытий достигли примерно 2,3 млрд долларов с недавнего пика, перевернув месячный период притока средств.
Биткоин-ETF столкнулись с самыми крупными выводами за месяцы
Согласно данным SoSo Value, еженедельные оттоки из биткоин-ETF подчёркивают данный сдвиг.
За последние семь дней спотовые Bitcoin ETF потеряли почти 2 млрд долларов — один из самых крутых недельных спадов с момента запуска продуктов.
Примечательно, что продажи сосредоточились в ограниченном числе крупных инвестиционных инструментов по биткоину, таких как IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity. Однако общее давление на потоки достаточно широко распространено, чтобы говорить о более общем отступлении, а не о локальной ребалансировке отдельных фондов.
В то же время текущий темп выводит изъятия на шестимесячный максимум. В мае инвесторы вывели более 4,8 млрд долларов из спотовых ETF на фоне повышенной волатильности и быстрой переоценки деривативов.
Хотя условия менее хаотичны, чем в начале года, паттерн потоков демонстрирует снижение рисков. Рост доходности казначейских облигаций США отвлекает профессиональных аллокаторов к активам с более предсказуемым доходом.
В действительности доходность 10-летних облигаций США резко выросла в последние недели — до 4,11% на 7 ноября. Исторически такой сдвиг снижает спрос на высокобета-активы. Биткоин обычно слабеет в эти периоды, поскольку инвесторы перемещают средства в инструменты с более чётким профилем доходности.
Котировки биткоина стагнируют
Динамика цены биткоина подтверждает тенденцию. По данным BeInCrypto, актив снизился примерно на 16% с начала октября и торгуется по 101 804 доллара на момент публикации.
Большая часть снижения произошла после каскада ликвидаций 10 октября, который стёр около 20 млрд долларов рыночной стоимости и вынудил трейдеров с левереджем сократить экспозицию.
Этот сдвиг сбросил позиции по бессрочным фьючерсам и опционам, а последующее охлаждение спроса на ETF отражает продолжающуюся защитную позицию.
Аналитики отмечают, что связь потоков и цены стала более выраженной по мере роста доли ETF в рыночной ликвидности. Значительные изъятия вынуждают эмитентов распродавать базовые запасы биткоина, добавляя дополнительное давление продаж в периоды сниженного аппетита к риску.
Напротив, притоки средств стабилизируют рынки, поглощая спотовое предложение. Эта структурная связь сделала потоки ETF индикатором институциональной уверенности — и ключевым драйвером краткосрочного поведения цены.
Тем не менее последние изъятия пока не напоминают панические продажи. Менеджеры портфелей, по-видимому, перемещают средства в инструменты, чувствительные к длительности, а не полностью уходят из цифровых активов.
Таким образом, потоки соответствуют предыдущим макроэкономическим отступлениям, когда аллокаторы сокращали риски в ответ на рост доходности и неопределённые сигналы политики.
The post Выводы из биткоин-ETF достигли уровня мая appeared first on BeInCrypto.
