Запасы эфира на централизованных биржах сократились до самого низкого уровня за последние три года. Это происходит на фоне растущего спроса со стороны инвестиционных фондов и корпоративных покупателей.
Согласно данным CryptoQuant, с момента достижения пика в 28,8 миллиона ETH в сентябре 2022 года резервы сократились почти на 10,7 миллиона ETH. В настоящее время активы составляют около 17,4 миллиона ETH. При этом только за последние три месяца с бирж было выведено около 2,5 миллиона ETH.
Сокращение предложения происходит по мере того, как набирают обороты новые каналы эфирного воздействия. Спотовые биржевые фонды ETH (ETF), запущенные в июле 2024 года, с тех пор привлекли чистый приток средств в размере более 13 миллиардов долларов по данным CoinGlass. В период с июня по август чистый приток средств в фонды превысил 10 миллиардов долларов. Это привело к рекордным 5,4 миллиардам долларов только в июле.
Корпоративные казначейства также стимулируют спрос. За последние несколько месяцев несколько публичных компаний объявили о создании казначейств ETH. Регулярные корпоративные закупки влияют на предложение токенов на биржах.
Резервы Ethereum на биржах — все биржи. Источник: CryptoQuant
По теме: Кому принадлежит больше всего эфира в 2025 году? Опубликован список самых богатых владельцев ETH
Число компаний, работающих с ETH, растет
SharpLink Gaming стала одной из первых публичных компаний, которая в 2025 году перевела свои резервы в эфир. При поддержке частного размещения на сумму 425 миллионов долларов компания в мае запустила казначейскую стратегию. На конец августа ее активы достигли 797 704 ETH, что на момент написания статьи составляет около 3,5 миллиарда долларов.
В июле компания BitMine Immersion Technologies также присоединилась к этой тенденции. Она сообщила о накоплении около 1,86 миллиона ETH — примерно 1,5 % от общего объема предложения токена. Третий крупный участник, The Ether Machine, в сентябре объявил о наличии 495 000 ETH и предстоящем листинге на Nasdaq.
По данным Ethereum Treasuries, 17 публичных компаний держат эфир на своих балансах. В совокупности это составляет более 3,6 миллиона ETH.
По словам аналитика Bitfinex, одним из ключевых преимуществ ETH как резервного актива является его способность приносить доход. В отличие от биткоина, ETH является одновременно макроактивом и активом, повышающим производительность. Он приносит доход за счет стейкинга и обеспечивает безопасность токенизированных активов на уровне 2 и в DeFi на сумму более 100 миллиардов долларов.
Стейкинг — это процесс блокировки криптовалюты для обеспечения безопасности сети блокчейн и получения вознаграждения в том же токене.
Во вторник очередь на участие в стейкинге Ethereum достигла самого высокого уровня с 2023 года. 860 369 ETH на сумму около 3,7 миллиарда долларов ожидают стейкинга.
Перевод ETH в ETF
Помимо корпоративных казначейств, эфир также используется в спотовых биржевых фондах (ETF). После дебюта в США в 2024 году эти продукты начали набирать популярность. Однако в июле этого года спрос на них вырос, поскольку более благоприятная нормативно-правовая среда для криптоактивов способствовала возобновлению институционального интереса.
Этот всплеск вызван ростом iShares Ethereum ETF (ETHA) от BlackRock, который стал одним из самых быстрорастущих ETF за всю историю. Во вторник его активы превысили 16 миллиардов долларов.
Согласно данным CoinMarketCap, совокупные активы под управлением (AUM) спотовых ETH-ETF составляют около 24 миллиардов долларов.
Некоторые аналитики считают, что спрос отражает нечто большее, чем краткосрочные спекуляции. Фабиан Дори, директор по инвестициям Sygnum, недавно рассказал Cointelegraph, что после длительного периода отставания от биткоина и ухудшения настроений инвесторов Ethereum в последнее время переживает значительный подъем. Это касается как скорости его внедрения, так и его ценности.
По словам Дори, стейкинг — это следующий шаг для эфирных ETF. Если бы спотовым ETH-ETF было разрешено размещать свои активы в стейкинге, возможность получать дополнительный доход в рамках хорошо зарекомендовавшей себя, регулируемой и биржевой структуры, вероятно, сделала бы эти продукты более привлекательными. Это способствовало бы привлечению дополнительных активов.
Неудивительно, что несколько эмитентов ETF недавно добавили функцию стейкинга в свои фонды Ether.
Компания BlackRock подала заявку в Nasdaq на добавление стейкинга в свой ETF iShares Ethereum. Компания Fidelity внесла изменения в предложение по спотовому ETF на эфир, чтобы разрешить стейкинг части активов.
Ожидается, что SEC вынесет решение по функциям размещения ставок к октябрю, когда наступят окончательные сроки подачи заявок.
