В финансовых новостях и на глобальных рынках мы часто видим изменения цен на эти активы. Золото, нефть, пшеница, медь, природный газ выглядят совершенно по-разному, но на рынках TradFi они принадлежат к важному классу активов — товарам (Commodities).
Итак, что такое товар? Почему меняются цены на товары? И почему обычным трейдерам стоит обращать на них внимание?
Что такое товар?
Товар, упрощенно говоря, — это базовый физический актив, который можно торговать в стандартизированном виде.
В отличие от акций, покупка которых представляет собой часть владения компанией, товар обычно соответствует реальным ресурсам из физического мира, имеющим практическое применение, таким как золото, нефть, природный газ, медь, пшеница или кофе.
В зависимости от назначения товары на рынке можно грубо разделить на несколько категорий:
- Драгоценные металлы: золото, серебро и др.
- Энергоносители: нефть, природный газ и др.
- Промышленные металлы: медь, алюминий и др.
- Сельскохозяйственные товары: пшеница, кукуруза, соя, кофе и др.
Эти товары существуют в реальном мире, но одновременно являются важными объектами торговли на мировых финансовых рынках.
Почему товары тоже можно торговать?
Предположим, авиакомпания беспокоится, что через полгода цены на нефть вырастут, и хочет заранее зафиксировать будущие затраты на топливо; производитель золота тоже может захотеть заранее определить цену, по которой будет продавать золото в будущем.
Именно такие реальные потребности стимулировали развитие рынков, таких как товарные фьючерсы.
Сегодня на товарных рынках участвуют не только производители и предприятия, но и финансовые институты, фонды, а также обычные трейдеры.
Поэтому торговля товарами не обязательно означает реальную покупку барреля нефти или перенос домой золотого слитка.
Инвесторы могут участвовать на рынке через фьючерсы, ETF и другие финансовые инструменты, привязанные к ценам на товары.
Для трейдера реальный интерес обычно заключается в следующем:
Будет ли цена на товар в будущем расти или падать?
Золото: один из самых знакомых товаров
Золото, возможно, самый знакомый обычному человеку товар.
Помимо изготовления украшений и использования в некоторых промышленных областях, золото также является важным мировым резервным активом, поэтому его свойства на финансовых рынках довольно специфичны.
Когда на рынке возникают экономическая неопределенность, геополитические риски или сильные колебания на финансовых рынках, инвесторы часто начинают уделять больше внимания золоту, поэтому его часто называют «активом-убежищем».
На цену золота влияет множество факторов, и несколько из них особенно важны:
Доллар, процентные ставки, политика ФРС, инфляция и настроения рынка на избегание риска.
Например, когда рынок ожидает снижения ставок ФРС, процентные ставки могут упасть. Поскольку само золото не приносит процентов, снижение ставок может уменьшить альтернативные издержки владения золотом, повысив его относительную привлекательность.
Вот почему золотой рынок часто привлекает внимание во время каждого заседания ФРС, публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) США или отчетов о занятости вне сельского хозяйства (NFP).
Таким образом, наблюдая за золотом, мы также наблюдаем за оценкой мировым рынком доллара, процентных ставок и рисков.
Нефть: «топливо» мировой экономики
Если золото в большей степени отражает финансовые свойства, то нефть более прямо демонстрирует свойства товарного спроса и предложения.
Нефть — один из важнейших мировых энергоносителей, с ней тесно связаны транспорт, авиация, производство и химическая промышленность.
Два наиболее распространенных ценовых эталона на нефть на международном рынке:
Нефть WTI и нефть марки Brent.
Ключевой фактор, влияющий на цену нефти, можно кратко описать двумя словами:
Спрос и предложение.
Когда мировая экономика растет, спрос на энергию увеличивается, а предложение нефти ограничено, цена на нефть может расти; наоборот, когда экономика замедляется, спрос падает или предложение увеличивается, цена на нефть может испытывать давление.
Кроме того, на цену нефти могут влиять производственная политика ОПЕК+, геополитическая ситуация в основных странах-производителях, изменения запасов нефти и бесперебойность работы важных транспортных маршрутов.
Поэтому вы часто видите:
ОПЕК+ объявляет о сокращении добычи → рынок беспокоится о сокращении предложения → цена на нефть растет
Или:
Ожидания рецессии усиливаются → рынок беспокоится о снижении спроса на энергию → цена на нефть испытывает давление
Это также очень явное отличие нефти от золота.
Цена на золото часто тесно связана с долларом, процентными ставками и настроениями на избегание риска; нефть же более чувствительна к изменениям в реальном производстве, потреблении и предложении.
Почему цены на товары иногда сильно колеблются?
Потому что одна из главных особенностей товаров заключается в том, что их предложение нельзя мгновенно скорректировать, в то время как спрос может измениться очень быстро.
Например, война может повлиять на поставки нефти из важного региона-производителя; экстремальные погодные условия могут повлиять на урожай таких сельскохозяйственных товаров, как пшеница или соя; остановка основного рудника может повлиять на поставки промышленных металлов, таких как медь.
Эти изменения могут быстро изменить рыночные ожидания относительно будущего баланса спроса и предложения.
Поэтому товарные трейдеры следят не только за экономическими данными, но и за погодой, войнами, промышленной политикой, запасами и даже транспортной ситуацией.
Это также сильно отличает товарные рынки от фондовых.
Почему товары заслуживают внимания пользователей крипторынка?
Для пользователей, привыкших к крипторынку, товары могут казаться совершенно другим миром.
Но на самом деле между ними много связей.
Например:
Рост цен на нефть → увеличение затрат на энергию → рост инфляционного давления
Если инфляция остается высокой:
Рынок может пересмотреть ожидания снижения ставок ФРС → изменятся доходность американских гособлигаций и курс доллара
Что, в свою очередь, может повлиять на:
Золото, американский фондовый рынок и такие рискованные активы, как криптовалюты.
Это означает, что активы на мировом рынке не изолированы друг от друга.
Золото, нефть, доллар, американские гособлигации, американский фондовый рынок и Bitcoin, казалось бы, принадлежат совершенно разным рынкам, но в их основе могут лежать одни и те же макроэкономические факторы.
Понимание товарных рынков — это также обучение тому, как от роста или падения отдельного актива постепенно перейти к пониманию всего мирового финансового рынка.
Что новичку сначала запомнить о товарах?
Начиная знакомство с товарными рынками, не нужно сразу запоминать все виды товаров.
Можно начать с двух наиболее представительных товаров:
Золото — следить за долларом, процентными ставками и настроениями на избегание риска.
Нефть — следить за предложением, спросом и геополитикой.
Поняв эти два актива, будет намного легче познакомиться с серебром, природным газом, медью и сельскохозяйственными товарами.
