Автор: Odaily星球日报(@OdailyChina)
Автор: Wenser(@wenser 2010 )
В августе прошлого года благодаря активному продвижению Трампа правительство США завершило конвертацию средств в рамках «Акта о чипах», приобретя напрямую по цене 20,47 доллара за акцию почти 10% дополнительно выпущенных акций Intel (около 433,3 млн акций). В то время их стоимость составляла менее 90 миллиардов долларов. Однако к началу мая этого года, после того как акции Intel достигли исторического максимума, общая стоимость этого пакета составила уже 54,1 миллиарда долларов. Таким образом, всего за семь месяцев стоимость выросла более чем на 45 миллиардов долларов.
Упоминая это событие, Трамп не скрывал гордости и написал в соцсетях: «За последние 8 месяцев я заработал для Америки 45 миллиардов долларов».
Будучи капитальным игроком, который не прочь «взбодрить рынок акций США постом в соцсетях», Трамп оказывает необычайно большое влияние на рост и падение американского фондового рынка. И вот недавно он снова начал своё шоу — через Министерство торговли США предоставил 9 компаниям в области квантовых вычислений финансирование на общую сумму 20 миллиардов долларов в обмен на долю в капитале. Odaily星球日报 в этой статье проведет краткий анализ.
Правительство США снова действует: вливание 20 миллиардов долларов в отрасль квантовых вычислений
21 мая администрация Трампа объявила, что через Министерство торговли США предоставит 9 компаниям в области квантовых вычислений финансирование на общую сумму 20 миллиардов долларов в обмен на частичные доли в капитале. Конкретная схема распределения средств следующая:
- 10 миллиардов долларов будут предоставлены IBM (IBM) для операционного развития её независимой дочерней компании Anderon;
- 3,75 миллиарда долларов выделены производителю чипов GlobalFoundries (GFS);
- Публичные компании D-Wave (QBTS), Infleqtion (INFQ), Rigetti (RGTI) получат по 1 миллиарду долларов каждая;
- Частные компании Atom Computing, PsiQuantum, Quantinuum (Honeywell-HON, независимая дочерняя компания) получат по 1 миллиарду долларов каждая;
- Стартап Diraq, как ожидается, получит 38 миллионов долларов.
Согласно информации официальных документов, это часть промышленной политики администрации Трампа как «активного инвестора», и средства поступают из ассигнований на НИОКР согласно «CHIPS and Science Act» 2022 года. Министерство торговли подчеркивает, что это «портфельная» стратегия, охватывающая две фабрики по производству квантовых пластин и 7 компаний в области квантовых вычислений, направленная на решение ключевых инженерных проблем, таких как воспроизводимость устройств, уровень ошибок, оптическая сложность, интеграция систем охлаждения, и охватывающая различные квантовые модальности: нейтральные атомы, кремниевые спины, сверхпроводники, фотоны, захваченные ионы и другие.
В день объявления новости сектор квантовых вычислений на фондовом рынке США резко вырос в начале торгов. В частности, D-Wave Quantum выросла на 16%, Rigetti Computing — на 14%, акции Infleqtion — на 25%, акции Quantum Computing — на 9%, IonQ — на 3,1%.
Стоит отметить, что среди компаний, получивших финансирование, только GlobalFoundries Inc. (GFS) раскрыла, что пропорция обмена на долю составляет около 1%. Для других компаний, как публичных, так и частных, это будут миноритарные неконтролирующие пакеты, конкретные доли также пока не раскрыты. Окончательные пропорции будут известны после подписания официальных соглашений и раскрытия информации в SEC.
Операции с капиталом в рамках стратегии «Америка прежде всего»
При детальном рассмотрении операции «инвестиции в обмен на долю» становится ясно, что это всё те же действия администрации Трампа в рамках стратегии «Америка прежде всего».
Предыдущие инвестиции правительства США в Intel (INTC), единственного в США производителя редкоземельных металлов с полным циклом MP Materials (MP), Trilogy Metals (TMQ), Lithium Americas (LAC), U.S. Steel и другие также были стратегическими мерами по поддержанию лидирующих позиций США в цепочке поставок полупроводников.
Особенно показательны инвестиции в Intel на сумму почти 90 миллиардов долларов. Администрация Трампа прямо заявляла, что эта мера направлена на поддержку местного передового производства полупроводников в США и снижение зависимости от TSMC. Поэтому доля правительства США является пассивной, без места в совете директоров и без участия в повседневных операциях и управлении компанией, в большинстве вопросов голосование следует за решением совета директоров.
Однако «долевое участие» правительства США — это не только финансовая поддержка, но и поддержка репутацией, а также многоуровневая поддержка в политическом плане (например, экспортные лицензии, тарифная защита). Ранее Intel, получив финансирование от правительства США, получила активную поддержку министра торговли США Лутника. Последний за прошедший год неоднократно встречался с генеральным директором Apple Куком, генеральным директором Tesla Маском, генеральным директором Nvidia Хуангом Жэньсюнем, убеждая их сотрудничать с Intel. С присоединением Apple, Intel в настоящее время установила сотрудничество со всеми тремя вышеупомянутыми компаниями.
Изменение подхода в рамках «CHIPS and Science Act»: от субсидий к обмену на долю
За 20 миллиардами долларов, направленными компаниям в области квантовых вычислений, стоит «Закон о чипах и науке» — знаковый двухпартийный закон, принятый правительством США в 2022 году, полное название — «CHIPS and Science Act of 2022». Общий объём санкционированных средств по закону составляет около 280 миллиардов долларов, которые будут инвестированы в течение 10 лет на поддержку развития полупроводниковой отрасли и фундаментальных научных и технологических исследований. Основная цель закона — путём масштабных инвестиций возродить производство полупроводников в США, укрепить научно-исследовательский и инновационный потенциал и противостоять конкуренции других стран в сфере высоких технологий.
Однако в отличие от модели финансирования или чистых субсидий времён администрации Байдена, подход администрации Трампа, как упоминалось ранее, — это модель «активного инвестора» — переход к предоставлению финансирования в обмен на миноритарную неконтролирующую долю. По состоянию на май этого года, данный закон в области производства полупроводников уже привлёк более 6450 миллиардов долларов частных инвестиций, более 140 проектов и создал 525 000 новых рабочих мест.
Нельзя не сказать, что помимо личных манипуляций с акциями и прогнозами по Dell (DELL), Micron (MU), Palantir (PLTR), Трамп также от имени правительства США и других ведомств способствует процветанию фондового рынка США. Неудивительно, что он не раз хвастался: «Рекордные максимумы на фондовом рынке США — в основном моя заслуга».
Кроме того, стоит отметить, что в предыдущем инвестиционном объявлении Министерства торговли США говорилось: «Офис исследований и разработок в области чипов продолжает принимать заявки от подходящих кандидатов на предложения по исследованиям, созданию прототипов и коммерческим решениям в области микроэлектронных технологий в США. Подходящие кандидаты должны подавать заявки через объявление 2025-NIST-CHIPS-CRDO-01 на сайте www.grants.gov». Другими словами, «двери для инвестиций» правительства США всё ещё широко открыты, дополнительную информацию и объявления о финансировании см. в официальных источниках.
Разумеется, правительство США инвестирует в широкий спектр областей, включая электротехнику, стратегические полезные ископаемые/редкоземельные металлы, литиевые батареи и другие новые источники энергии, медицинские материалы, телекоммуникационную инфраструктуру и т.д., такие компании как Westinghouse, Lithium Americas, Trilogy Metals, USA Rare Earth, Vulcan Elements, XLight, L3 Harris Technologies и другие.
Кроме того, министр торговли США Лутник ранее в интервью СМИ намекал, что нынешняя администрация США может приобрести доли в основных оборонных подрядчиках, таких как Lockheed Martin (LMT).
Подводя итог, можно сказать, что упомянутые выше публичные компании, а также компании в цепочках поставок стратегических полезных ископаемых/редкоземельных металлов/материалов для батарей, в области ядерной энергетики/малых модульных реакторов (SMR) и передового ядерного топлива, а также другие объекты для инвестиций в квантовые вычисления, вероятно, станут направлениями, на которые администрация Трампа будет делать ставку во второй половине года.
