Оригинальный автор: Cleve Mesidor (исполнительный директор, Blockchain Foundation в Вашингтоне)
Оригинальная компиляция: AididiaoJP, Foresight News
В этом спортивном сезоне, полном историй о «золушках», криптоиндустрия также ожидает своего звездного часа — закон CLARITY, продвигаемый в Сенате США, возможно, станет тем решающим «возвращением». Однако до финального свистка осталось два квартала, и для набора 60 голосов, необходимых для прохождения, республиканцам, возможно, потребуется пойти на компромисс с Белым домом по этическим вопросам и привлечь нескольких республиканских сенаторов, которые все еще колеблются.
Сейчас всего лишь перерыв, впереди еще полгода, и все возможно. Законодательные победы и очки на поле по сути ничем не отличаются — для них требуется точное совпадение множества факторов. Иногда не помешает и сжечь немного шалфея для удачи — как это продемонстрировала в этом году команда «Нью-Йорк Никс».
Вторая половина этого политического года станет ключевым периодом для интенсивных двухпартийных консультаций в обеих палатах Конгресса. Если смотреть шире, законодательство о структуре рынка — это лишь один элемент более масштабного плана, цель которого — создание всеобъемлющих политических и регуляторных рамок для Web3 и DeFi.
Законодательный календарь Конгресса уже заполнен до отказа, осталось всего около 40 рабочих дней — даже с учетом «хромой утки» и промежуточных выборов времени для маневров, расчетов и изменения счета остается крайне мало.
Переполненное политическое поле
Помимо перспектив закона CLARITY, смогут ли многочисленные предложения по налогообложению криптовалют, выделенные из нового законопроекта PARITY, «проехать» на «попутке» более масштабного законодательства и быть принятыми в этом году?
Сможет ли ключевая формулировка Закона о регуляторной определенности для блокчейна (Blockchain Regulatory Certainty Act) исполнить роль дальнего паса «Хейл Мэри» и официально закрепить защиту разработчиков в законодательстве?
Кроме того, «прессинг по всему полю» вокруг разработки правил GENUIS продолжается, и ключевые положения еще предстоит окончательно согласовать.
Для энтузиастов криптовалют это как для спортивных болельщиков следить за целым сезоном: интриг много, напряжение не спадает, что вызывает одновременно и волнение, и нервозность.
CFTC без основного состава
Тот факт, что в финансовом регуляторе отсутствуют четверо комиссаров из пяти, вызывает серьезную озабоченность в отрасли. Для криптоиндустрии это напрямую влияет на ожидания от действий Вашингтона — остается неопределенность, смогут ли новые комиссары быть выдвинуты и утверждены в этом году.
Более сложный вопрос: кто выиграет борьбу за юрисдикцию над рынками предсказаний? Отдельные штаты, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)? Или в итоге это решит Верховный суд?
Конечно, это не намек на то, чтобы делать ставки.
«Чемпионы криптовалют» уходят
Каким бы ни был окончательный политический результат, оставшаяся часть года, скорее всего, будет полна противоречивых чувств. Двое влиятельных «чемпионов криптовалют» скоро снимут футболки федерального правительства, и их уход окажет глубокое краткосрочное и долгосрочное влияние: комиссар SEC Хестер М. Пирс и сенатор США Синтия Ламмис.
Пирс, будучи комиссаром на два срока и возглавляя целевую группу SEC по криптовалютам, была ключевым архитектором межведомственных координационных усилий. Ламмис, занимающая пост председателя подкомитета по цифровым активам в банковском комитете Сената, является важным переговорщиком по двухпартийным компромиссам и стойким сторонником BRCA.
Взгляд на вторую половину года: мнение лидеров отрасли
Я побеседовал с несколькими опытными лидерами отрасли, чтобы узнать их оценку текущих обсуждений криптополитики. Вот их взгляды на CLARITY, налогообложение и рынки предсказаний:
Сара К. Уид (партнер, Gibson, Dunn & Crutcher LLP):
«Нельзя отрицать, что мы неуклонно движемся в правильном направлении. Однако из-за нехватки законодательных рабочих дней и предвыборного давления вероятность прохождения CLARITY в этом составе Конгресса невелика. Следовательно, таким агентствам, как SEC и CFTC, придется играть более активную роль, предоставляя столь необходимую отраслям определенность. Конечно, вопрос в том, как далеко они смогут зайти в рамках существующих полномочий».
Сулолит «Радж» Мукерджи (генеральный директор, Bodin Advisory):
«Если история может служить ориентиром, то значимое законодательство о налогообложении криптовалут, скорее всего, будет принято не в виде отдельного законопроекта, а будет встроено в более широкое налоговое, бюджетное или пакетное законодательство конца года. Текущие многочисленные предложения относительно узконаправленны, имеют двухпартийную поддержку и направлены на решение конкретных проблем, таких как минимальная сумма освобождения, налоговый учет стейкинга, правило wash sale и требования к отчетности. Эти положения легче продвигать, когда они прикреплены к крупным законопроектам, которые должны быть приняты. В конечном счете, их реализация будет зависеть от распределения внимания Конгресса, системы оценок и от того, рассматривают ли законодатели правила крипто-налогообложения как техническую корректировку для повышения соответствия, а не как часть более масштабных дебатов о политике в отношении цифровых активов. Шанс, что хотя бы одна-две меры станут законом в этом году, реален, но, скорее всего, через механизм упаковки, а не в виде отдельного законопроекта о налогообложении криптовалют».
Рашан Колберт (директор по политике США, Crypto Council for Innovation):
«Я не буду предсказывать, как суд разрешит спор о юрисдикции, но общее направление уже ясно: по мере созревания категории рынков предсказаний CFTC стремится создать для них более устойчивую нормативную базу. Недавно выпущенное Уведомление о предлагаемом нормотворчестве (NPRM) — еще один шаг к тому, чтобы предоставить участникам рынка больше прозрачности и правовой определенности в этой области, где растут как пользовательская база, так и объемы торгов.
Ключевой вопрос: следует ли в первую очередь рассматривать рынки предсказаний как финансовую рыночную инфраструктуру или же широко классифицировать их как азартные игры? Я верю, что эти рынки обладают потенциалом стать сложными инструментами для выражения мнений, хеджирования рисков и упрощения доступа к производным продуктам на различные события и активы. Слишком широкая рамка азартных игр может задушить этот потенциал, прежде чем у рынков появится шанс развиться в финансовую инфраструктуру с положительной суммой».
Вторая половина криптополитики началась, временное окно сужается, но окно возможностей все еще открыто. Для получения существенных результатов к 2026 году отрасли необходимы постоянные двухпартийные коммуникации и практические усилия.
