Автор: Beep News
Messari когда-то была самой близкой к Bloomberg платформой данных в криптоиндустрии, на пике её оценка составляла 300 миллионов долларов.
Её основатель Райан Селкис был одним из первых, кто раскрыл неплатёжеспособность Mt.Gox, и, прославившись этим, основал Messari с целью объединить данные, исследования и раскрытие информации из криптомира в одной профессиональной платформе. Она охватывает более 40 000 криптоактивов, а ежегодная конференция Mainnet, проводимая в Нью-Йорке, является одной из важнейших отраслевых встреч.
В сентябре 2022 года криптоподразделение хедж-фонда-гиганта Brevan Howard возглавило раунд финансирования серии B, с участием Point72 и Coinbase Ventures, оценив компанию примерно в 300 миллионов долларов.
12 июня 2026 года Messari была куплена конкурентом Blockworks за чуть более 10 миллионов долларов.
Это не история об одной компании. Когда оценки на рынке частных инвестиций и монеты в вашем кошельке сильно обесцениваются, достигло ли дна общее переоценение всей криптоиндустрии?
Массовое сокращение криптокомпаний
В июле 2024 года основатель Messari Селкис ушёл с поста CEO из-за серии спорных заявлений, его место занял соучредитель Эрик Тёрнер. В марте 2026 года Тёрнер тоже ушёл, и CEO стал технический директор Диран Ли, одновременно компания провела массовые сокращения, сменив направление на ИИ, объявив о намерении стать компанией, ориентированной на ИИ.
Но для Messari ИИ — это не только новое направление, но и причина её упадка. Основной продукт, который продавала Messari, — это исследовательские отчёты и структурированные данные. Раньше аналитику требовалась неделя на подготовку отчёта по отрасли, теперь с помощью ИИ-инструментов это можно сделать за несколько часов. Когда стоимость исследований стремится к нулю, бизнес по продаже исследовательских отчётов становится почти невозможным. Это не циклические трудности, а структурная угроза.
В итоге платформа данных и API Messari были интегрированы в Blockworks, и восьмилетняя история стартапа закончилась.
Но Messari — не единичный случай.
С 2025 по 2026 год происходит более тихое и глубокое изменение: те компании, которые не выпускают токены и зарабатывают на продаже продуктов и услуг, тоже не выдерживают.
Платформы данных закрываются. DappRadar, проработав семь лет, отслеживающая более 18 000 децентрализованных приложений на 93 блокчейнах, с 500 000 ежемесячных активных пользователей, в ноябре 2025 года объявила о закрытии, причина — «финансовая неустойчивость». Платформа анализа блокчейна Parsec, работавшая пять лет, закрылась в феврале 2026 года. CoinGecko ведёт переговоры о полной продаже, наняв инвестиционный банк Moelis в качестве консультанта.
Медиапродаются за бесценок или сокращают штат. CoinDesk, эталон криптомедиа, слухи об оценке которого доходили до 300 миллионов долларов, в августе 2023 года уволила 45% редакции, в ноябре того же года была куплена Bullish примерно за 75 миллионов долларов. Bankless, один из самых влиятельных брендов криптоподкастов, выпустивший более 1300 эпизодов, с венчурным фондом в 35 миллионов долларов, в мае этого года тихо уволил большую часть команды.
Купившая Messari компания Blockworks сама в октябре 2025 года закрыла весь свой новостной отдел, направив все ресурсы на бизнес данных. Её основатель прямо сказал: пользователи всё чаще используют данные как основной источник информации, а не новости.
Компания по анализу данных блокчейна Dune в мае 2026 года сократила 25% штата.
Венчурные капиталисты перестали инвестировать
С 2017 года в мире было создано более 800 криптофондов. Сегодня работает только около половины. В 2025 году 63% криптохедж-фондов были убыточными.
Новые фонды тоже не могут привлечь деньги. В первом квартале 2026 года было создано всего 8 новых крипто-венчурных фондов — это минимум с третьего квартала 2020 года, объём привлечённых средств составил лишь 12% от пика 2022 года. С октября 2025 года по апрель 2026 года ежемесячные инвестиции крипто-венчурных капиталистов упали с 3,85 миллиарда долларов до 660 миллионов долларов, снизившись более чем на 80% за 6 месяцев.
Куда ушли деньги? В ИИ. В 2025 году венчурное финансирование в сфере ИИ составило 1,927 триллиона долларов, впервые превысив половину от общего объёма глобальных венчурных инвестиций. Партнёр криптофонда Robot Ventures, основанного создателем Compound, прямо сказал: «ИИ высасывает кислород, внимание талантов и инвесторов (LP) переключилось на него. Многие, кто должен был заниматься криптостартапами, теперь создают компании в сфере ИИ».
Люди тоже уходят. Кайл Самани, соучредитель Multicoin Capital, управляющий активами на 5,9 миллиарда долларов, один из первых и самых убеждённых институциональных инвесторов в Solana, в феврале этого года объявил об уходе, переключившись на сферу ИИ и робототехники.
В позже удалённом твите он написал: «Криптовалюта оказалась не такой интересной, как представляли себе многие (включая меня)». Даже Paradigm, одна из самых чистых крипто-венчурных компаний, начала расширять сферу инвестиций на ИИ и робототехнику.
Та партия крипто-венчурных фондов 2020-2022 годов, которая вкладывала огромные суммы на этапе высоких оценок, до сих пор не окупила инвестиции для своих LP. LP не продлевают инвестиции, фонды не могут привлечь новые деньги, не могут инвестировать в новые проекты, стартапы не получают финансирования, не могут развивать продукт, закрываются или продаются за бесценок. Это целая цепочка передачи, которая сейчас завершает свои последние шаги на рынке частных криптоинвестиций.
Партнёр Dragonfly Capital использовал одно слово для описания текущей ситуации: массовое вымирание.
Возможно, это хороший сигнал
Биткойн упал с максимума в 126 000 долларов в октябре прошлого года до нынешних 65 000 долларов, падение составило около 48%. Пузырь альткойнов ускоренно сдувается: Starknet, когда-то оценённый в 8 миллиардов долларов, упал в капитализации до 200 миллионов, потеряв 95%. Scroll, Wormhole, Magic Eden упали более чем на 95%. Более 70% токенов, выпущенных в 2021-2022 годах, сегодня либо обнулились, либо упали ниже одной десятой от пиковой цены.
Индекс страха и жадности в криптоиндустрии в феврале этого года упал до 5, в марте — до 11, в начале июня — до 13, оставаясь в зоне «крайнего страха» более 50 дней подряд.
В истории этот индекс лишь трижды падал ниже 10: в декабре 2018 года, в марте 2020 года во время обвала из-за COVID-19, и в ноябре 2022 года после краха FTX. После каждого из этих случаев биткойн за три года вырастал более чем на 500%, самый экстремальный рост (2050%) был после случая 2018 года.
Другой, более тихий сигнал приходит от данных блокчейна: долгосрочные держатели биткойна в настоящее время контролируют почти 80% предложения в обращении. Хотя эта доля в долгосрочной перспективе медленно растёт, в процессе коррекции цены на почти 50% с максимума в 126 000 долларов доля долгосрочных держателей оставалась на высоком уровне и продолжала расти, явно расходясь с динамикой цены. Это означает, что на рынке сейчас в основном остались те долгосрочные держатели, которые не хотят продавать.
Исторически, когда эта доля приближается или превышает 75-80% на фоне глубокой коррекции цены, это часто соответствует зоне дна медвежьего рынка.
Вернёмся к рынку частных инвестиций. В прошлый раз количество сделок крипто-венчурных капиталистов было таким низким в 2020 году, перед DeFi Summer. В прошлый раз число новых фондов было таким маленьким тоже в 2020 году.
А Dragonfly, произнесшая слово «массовое вымирание», в феврале этого года, вопреки тренду, привлекла новый криптофонд на 650 миллионов долларов, превысив цель на 30%. Её управляющий партнёр сказал: «Боевой дух подавлен, страх крайний, мрачность медвежьего рынка уже опустилась». Но его действие — продолжать инвестировать. В прошлый раз Dragonfly привлекала средства в момент наибольшей паники на рынке в 2022 году, тот фонд инвестировал в Polymarket и Ethena и стал фондом с лучшей доходностью в её истории.
Купившая Messari компания Blockworks 29 апреля только что завершила привлечение финансирования с оценкой в 192 миллиона долларов, цель указана ясно: консолидировать индустрию криптоданных. Она не расширяет бизнес, она скупает конкурентов, пользуясь дешевизной.
Цена монет упала вдвое, индекс страха упал до однозначных цифр, доля долгосрочных держателей приближается к экстремуму, количество сделок венчурных капиталистов вернулось к уровню пятилетней давности, инфраструктурные компании массово закрываются или продаются за бесценок. По отдельности каждый из этих сигналов выглядит пессимистично. Но когда они появляются одновременно, в истории это случалось всего три раза, и каждый раз после этого начинался новый большой цикл.
300 миллионов превратились в 10 миллионов — кажется, это закат эпохи. Но настоящее дно в каждом цикле никогда не выглядит как возможность.
