Автор:Jose Antonio Lanz
Редакция:Chopper,Foresight News
Снижение прогнозов прибыли, рост курса акций. Вчера акции Coinbase (COIN) и Circle (CRCL) выросли примерно на 3-4%. Ранее инвестиционный банк William Blair из Чикаго опубликовал отчет, в котором снизил прогнозы по выручке и прибыли Coinbase, но сохранил рейтинг "опережают рынок".
Ключевой тезис William Blair заключается в том, что весь негатив уже учтен в цене акций, и инвесторам следует продолжать держать Coinbase.
Агентство снизило прогноз выручки Coinbase на 2026 год на 12%, а на 2027 год — на 13%; прогнозы по скорректированному EBITDA на оба года были значительно сокращены на 34%. Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури заявили, что прибыль компании достигнет дна во второй половине 2026 года и восстановится в 2027 году. Они рекомендуют инвесторам продолжать держать Coinbase, поскольку объемы спотовых криптовалютных сделок достигают дна вместе с биткоином.
William Blair прогнозирует, что общий объем сделок Coinbase за год упадет примерно на 44% до 669 миллиардов долларов; в 2027 году объем сделок восстановится более чем на 32%.
Агентство считает, что нынешний цикл структурно отличается от цикла 2022 года. Теперь существуют благоприятные условия, которых не было четыре года назад: запуск спотовых биткоин-ETF, постоянный приток институциональных средств, совершенствование регуляторных рамок отрасли.
В отчете также положительно оценивается уровень 2 сети Base от Coinbase, полагая, что он может стать основным двигателем роста прибыли, в то время как деривативы и рынки предсказаний еще больше расширят источники дохода, и бизнес перестанет быть чисто зависимым от спотовой торговли. Только розничный бизнес по деривативам в первом квартале принес годовой доход, превысивший 200 миллионов долларов.
Не все учреждения оптимистично оценивают краткосрочную динамику COIN. Аналитик Piper Sandler Патрик Моли снизил целевую цену на акции COIN со 170 до 155 долларов, сохранив нейтральный рейтинг. Он отметил, что ключевыми моментами второго квартала являются рынки предсказаний и перпетуальные контракты, чемпионат мира по футболу вызвал взрывной рост рынка предсказаний, и напомнил, что в третьем квартале рынок будет внимательно следить за потенциальным конкурентным давлением, которое могут оказать перпетуальные контракты.
С начала года акции COIN упали почти на 30%, а биткоин — примерно на 26%. Circle вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу в июне 2025 года по цене 31 доллар за акцию, с начала года цена акций откатилась на 20%.
Формирование фигуры "двойного дна" (W): Джон Боллинджер прогнозирует резкий рост биткоина
На технической стороне также появляются оптимистичные сигналы. Создатель всемирно известного индикатора волатильности Полос Боллинджера и опытный технический аналитик Джон Боллинджер с начала июля постоянно указывал на то, что на дневном графике биткоина формируется ключевая фигура дна.
2 июля Боллинджер написал в социальной платформе X, отметив, что на графике формируется структура разворота "двойное дно" (W): два минимума образуют диапазон консолидации с отскоком посередине; как только цена преодолевает уровень сопротивления между двумя минимумами, тренд быков официально устанавливается.
Он назвал текущее движение стандартной фрактальной структурой, где внутри большой формации вложена меньшая фигура W, и ту же структуру можно увидеть на недельном графике. Однако он также объективно отметил неопределенность: в этом медвежьем рынке уже несколько раз появлялись бычьи формации, которые в итоге были сломлены давлением продаж.
В последнем сообщении Боллинджер заявил, что если формирование этой фигуры W завершится, это будет расценено как четкий сигнал разворота тренда, и это самый явный бычий сигнал на данный момент, а движение перестанет быть просто краткосрочным отскоком.
Ранее в этом году Боллинджер уже раскрыл, что его инвестиционный субъект держит длинные позиции по биткоину, и его взгляды согласуются с позициями. С точки зрения крупного технического тренда, общий медвежий тренд биткоина еще не развернулся, но динамика снижения продолжает ослабевать.
Достиг ли биткоин дна?
Последний еженедельный отчет компании по данным блокчейна Glassnode показывает, что основной источник давления продаж на рынке в этом году — панические продажи долгосрочных держателей — достиг пика и начал снижаться две недели назад. Этот показатель, исключая помехи от внутрисетевых переводов, отслеживает фактический объем продаж долгосрочными держателями и впервые в этом цикле показывает перелом к снижению.
Минимумы цен в июне привлекли большое количество покупателей; Glassnode зафиксировала коллективные покупки кошельков разных масштабов. Отрицательная корреляция биткоина с индексом доллара США усиливается, а связь с фондовым рынком США продолжает ослабевать, и чувствительность цены биткоина к позитивным макроэкономическим новостям возвращается: во вторник данные по инфляции оказались хуже ожиданий, и рост биткоина значительно превысил рост основных индексов фондового рынка США.
Для аналитиков данных блокчейна и институтов Уолл-стрит ключевым вопросом остается следующее: на спотовом рынке биткоина еще не наблюдается устойчивого притока покупателей, достаточного для подтверждения разворота тренда.
Позиции на деривативном рынке продолжают закрываться и уходить, давление продаж со стороны долгосрочных инвесторов постепенно ослабевает, паническая премия на рынке опционов сужается, но приток новых средств в больших масштабах еще не начался. William Blair прогнозирует перелом в тренде в 2027 году, предполагая, что объем сделок Coinbase, упав в этом году на 44%, в следующем году вырастет на 32%.
