Углубленное исследованиеНовости

Предоставляет подробные исследовательские отчеты и независимый анализ, используя данные, технологии и экономическую информацию для всестороннего изучения блокчейн-экосистемы, потенциала проекта и тенденций рынка.

HTX Research: Новое исследование | Анализ экосистемы предторговых сделок: Как рынок объемом в миллиарды долларов меняет стартовые условия для Web3-активов?

Исследовательское подразделение HTX Research выпустило отчет о предрыночной торговле криптоактивами, который анализирует формирование, структуру и тенденции развивающегося рынка с объемом в миллиарды долларов. В условиях ужесточения финансирования и удлинения циклов выпуска токенов предрыночная торговля превратилась из разрозненных попыток в полноценный «рынок 1.5 уровня», связывающий первичный и вторичный рынки. Отчет выделяет три типа активов: 1. Торговые инструменты, привязанные к будущей стоимости токенов (внебиржевые сделки, спот и бессрочные контракты). 2. Системы баллов и их финансовые производные, которые стандартизируются и торгуются на внебиржевом рынке. 3. Права на конвертацию (NFT, whitelist, Early Access), которые превращают нестандартные привилегии в ликвидные активы. HTX уже опробовал этот подход, запустив бессрочные контракты на WLFI до листинга токена, что позволило трейдерам участвовать в ценообразовании заранее. Несмотря на потенциал роста, рынок сталкивается с рисками: низкая ликвидность, информационная асимметрия и отсутствие стандартов. Однако предрыночная торговля становится ключевым элементом криптоэкономики, меняя логику запуска проектов и участия инвесторов.

深潮12/18 09:20

HTX Research: Новое исследование | Анализ экосистемы предторговых сделок: Как рынок объемом в миллиарды долларов меняет стартовые условия для Web3-активов?

深潮12/18 09:20

HTX Research: Новое исследование о предторговой экосистеме — как рынок объемом в миллиарды долларов меняет стартовые условия для Web3-активов

Недавнее исследование HTX Research, аналитического подразделения HTX, посвящено экосистеме предторговых сделок на крипторынке. В отчёте под названием «Экосистема торговли предлистинговыми активами: эволюция механизмов, структура рынка и будущие тенденции за миллиардными объёмами» анализируется формирование, структура активов, модели и влияние на запуск проектов и биржевую систему. Исследование выделяет рост «рынка 1.5 уровня» — промежуточного звена между первичным и вторичным рынками. На фоне ужесточения условий финансирования и удлинения циклов выпуска токенов предторговая активность эволюционирует от разрозненных попыток к структурированному рынку, где ожидания и будущие права становятся торгуемыми активами. HTX Research классифицирует предлистинговые активы на три типа: 1. Активы, привязанные к будущей стоимости токена (внебиржевые сделки, спот и бессрочные фьючерсы). 2. Интегральные системы, токенизирующие пользовательскую активность. 3. Права на конвертацию (NFT, whitelist, Early Access). Особое внимание уделено инновациям HTX, таким как бессрочные фьючерсы на предлистинговые активы (на примере WLFI), которые позволяют торговать до официального листинга. Объём предторгового рынка оценивается в миллиарды долларов, но сохраняются риски: низкая ликвидность, информационная асимметрия, отсутствие стандартов. HTX Research считает, что этот рынок — не временный тренд, а структурное изменение, reshaping запуск проектов и участие инвесторов.

marsbit12/18 08:59

HTX Research: Новое исследование о предторговой экосистеме — как рынок объемом в миллиарды долларов меняет стартовые условия для Web3-активов

marsbit12/18 08:59

Публичные блокчейны 2025: Азарт принадлежит казино, а тишина — экосистеме

Криптоиндустрия 2025 года демонстрирует резкий контраст между рыночной капитализацией и реальными доходами блокчейн-сетей. Анализ данных DeFiLlama показывает, что большинство публичных блокчейнов, включая Algorand (всего $17 в день) и Cardano ($6000 в день), генерируют ничтожные сборы при миллиардных оценках. Реальную ценность захватывают лишь немногие: Tron ($1.24 млн) — за счёт переводов USDT, Solana ($600 тыс) — благодаря мем-токенам и спекуляциям, и Base ($105 тыс) — используя пользовательскую базу Coinbase. VC-финансируемые цепи like Sui и Starknet показывают резкое падение активности после раздачи токенов. Инвесторам следует фокусироваться на проектах с органическим спросом, положительным cash flow и избегать «зомби-цепей» без реальной экономической активности. Отрасль переходит от оценки нарративов к анализу реальных финансовых показателей.

比推12/18 06:38

Публичные блокчейны 2025: Азарт принадлежит казино, а тишина — экосистеме

比推12/18 06:38

Жестокая расплата на рынке публичных блокчейнов в 2025 году: процветающее казино, фальшивые города-призраки и схема выкачивания средств венчурными инвесторами

«Блокчейн-индустрия 2025 года переживает болезненную переоценку: анализ данных DeFiLlama о комиссиях (Fees) показывает шокирующий разрыв между рыночной капитализацией и реальной экономической активностью. Многие «единороги» с миллиардной оценкой, такие как Algorand (всего $17 в день) и Cardano (~$6000), оказались «зомби» без устойчивого спроса. Реальную ценность захватывают лишь немногие: Tron ($1.24 млн) — как канал для платежей USDT, Solana ($600 тыс) — как казино для мем-токенов, и Base ($105 тыс) — благодаря дистрибуции через Coinbase. Остальные цепи, особенно финансируемые VC (Sui, Sei, Starknet), после аирдропов превращаются в «города-призраки». Инвесторам следует смотреть на реальные денежные потоки, а не нарративы, и избегать «зомби-проектов» с мизерными доходами. Отрасль нуждается в очищении от спекулятивных пузырей».

marsbit12/18 04:10

Жестокая расплата на рынке публичных блокчейнов в 2025 году: процветающее казино, фальшивые города-призраки и схема выкачивания средств венчурными инвесторами

marsbit12/18 04:10

Ончейн-эволюция частного кредитования: от бухгалтерской книги к инвестиционному продукту

Статья исследует эволюцию частного кредитования в блокчейне, где токенизированные частные кредиты стали самым быстрорастущим сегментом рынка RWA, увеличившись с менее чем $50 тыс. до $24 млрд за год. Однако лишь 12% из $193 млрд непогашенных кредитов действительно распределяются через блокчейн как передаваемые токены, остальное — лишь учетные записи на блокчейне. Ключевое различие между «представительскими» (учетными) и «распределяемыми» (передаваемыми) токенами определяет будущее категории. Платформа Figure доминирует на рынке, но её модель остаётся учётной, в то время как меньшие игроки, такие как Maple, продвигают распределяемую модель. Передаваемые токены предлагают преимущества: ликвидность, прозрачность, быстрые расчеты и стандартизацию, сокращая зависимость от посредников. Это может трансформировать частное кредитование в истинно инвестиционный класс активов, устраняя традиционные недостатки фондов и CLO. Рост распределяемых токенов свидетельствует о сдвиге в сторону более эффективного и доступного рынка.

深潮12/18 02:43

Ончейн-эволюция частного кредитования: от бухгалтерской книги к инвестиционному продукту

深潮12/18 02:43

Почему 1 доллар в банке приносит больше? Анализ структурных проблем DeFi-кредитования

Статья анализирует, почему 1 доллар на банковском депозите приносит в 10 раз больше дохода, чем эквивалентная сумма USDC в протоколе Aave. Основная причина заключается в фундаментальных структурных различиях между традиционным банкингом и DeFi-кредитованием. В DeFi большинство займов используются для стратегий, привязанных к крипто-циклу: арбитражных сделок (например, заимствование WETH под залог стейкингового ETH), кредитного плеча для увеличения позиций и yield-фарминга. Эти стратегии напрямую зависят от волатильности рынка и доступных возможностей для получения дохода. В отличие от этого, банки кредитуют реальный сектор экономики, управляют более сложными рисками (например, необеспеченные корпоративные кредиты) и работают в условиях олигополии с более низкой стоимостью финансирования. Автор утверждает, что низкая доходность DeFi — это не признак слабости, а отражение текущей стадии развития рынка. Будущий рост и устойчивая прибыльность сектора будут зависеть от его способности диверсифицироваться и выйти за пределы крипто-цикла. Это может быть достигнуто за счет интеграции токенизированных реальных активов (RWA), кредитов под акции и развития крипто-нативного кредитного скоринга. Ожидается, что этот переход начнет набирать обороты к 2026 году.

marsbit12/17 23:04

Почему 1 доллар в банке приносит больше? Анализ структурных проблем DeFi-кредитования

marsbit12/17 23:04

Почему майнеры биткоина массово переходят на ИИ? Причина шокирует

Биткоин-майнеры массово переходят в сферу искусственного интеллекта из-за экономической нестабильности майнинга. Стоимость добычи биткоина выросла до 130 000 долларов, в то время как цена криптовалюты составляет около 90 000 долларов, что делает бизнес убыточным. Майнинговые компании используют свою инфраструктуру — мощные GPU, энергоснабжение и системы охлаждения — для аренды площадей под дата-центры для крупных tech-компаний, таких как Core Scientific. Это позволяет им диверсифицировать доходы, снизить риски и избежать банкротства. Тренд отражает зрелость индустрии и повышение её устойчивости.

marsbit12/17 11:08

Почему майнеры биткоина массово переходят на ИИ? Причина шокирует

marsbit12/17 11:08

Изучив, как добавить кредитное плечо на рынках предсказаний, я обнаружил, что эта задача практически нерешаема

Статья исследует проблему внедрения кредитного плеча на рынках предсказаний — платформах, где пользователи делают ставки на бинарные события (например, исход выборов или движение цены BTC). Ключевая сложность заключается в природе таких рынков: цена актива («доли») не меняется плавно, а совершает резкие скачки от 0 до 1 доллара (или наоборот) в момент наступления события. Это создает «риск скачка» (jump risk), при котором система не успевает произвести принудительное закрытие (ликвидацию) убыточных позиций с плечом до того, как они уйдут в глубокую минус. В результате убытки несет либо система, либо другие участники. Как показал пример dYdX с рынком на победу Трампа, даже многоуровневая защита (хеджирование, страховой фонд) может не сработать. Аналитики (Kalshi, Messari) сходятся во мнении, что безопасный уровень плеча в таких условиях крайне низок — всего 1-1.5x. Команды решают проблему по-разному: одни ограничивают плечо, другие разрабатывают сложные системы динамического управления рисками, третьи запускаются с высоким плечом, надеясь на лучшее. Автор заключает, что для решения необходима не просто адаптация моделей с perpetual-фьючерсов, а создание全新的, прозрачных инфраструктурных решений уровня клиринговых палат, способных управлять экстремальными рисками на блокчейне.

Odaily星球日报12/17 10:00

Изучив, как добавить кредитное плечо на рынках предсказаний, я обнаружил, что эта задача практически нерешаема

Odaily星球日报12/17 10:00

Крипто мертво, да здравствует Крипто

Крипто мертво, да здравствует крипто: почему закрытый мир блокчейна должен раствориться в реальности Автор, ветеран криптоиндустрии, заявляет о «смерти» крипто как самодостаточного, изолированного мира. Он утверждает, что индустрия, десятилетиями ориентированная на узкий круг «крипто-аборигенов» (тех, кто полностью перевел свою финансовую жизнь на блокчейн), зашла в тупик. Её продукты, механики (ликвидность, аирдропы, поинты) и маркетинг работают лишь внутри этого пузыря, напоминая гигантскую MMO-игру, а не универсальную технологию. Под «смертью» подразумевается не исчезновение технологии, а её неизбежная интеграция в обычный мир. Крипто перестанет быть отдельной категорией и станет просто инструментом в арсенале обычных стартапов. Победа наступит, когда люди будут пользоваться преимуществами блокчейна (глобальные платежи, устойчивость к цензуре), даже не зная о его существовании — как используют интернет, не будучи «пользователями интернета». Будущее — за проектами, которые решают реальные проблемы обычных людей, а не крипто-спекулянтов. Инфраструктура станет невидимым, но надежным бэкендом для платежей и рынков. Выиграют те, кто строит скучные, но нужные продукты, ориентированные на массового пользователя, а не на замкнутое сообщество. Произойдет болезненный, но необходимый переход от «крипто для крипто» к «крипто для мира».

marsbit12/17 09:21

Web3 внутри и снаружи Великой стены: три удара для китайских предпринимателей и пути решения

В статье анализируются вызовы, с которыми сталкиваются китайские предприниматели в криптоиндустрии после 2020 года. Выделены три основных фактора: ужесточение регулирования в Китае, приведшее к потере локального рынка; сдвиг в предпочтениях капитала в пользу欧美 проектов; несоответствие между опытом китайских разработчиков в B2C-сегменте и текущей инфраструктурной направленностью Web3. Отмечается, что успешные проекты нового цикла (например, Hyperliquid) часто возглавляются предпринимателями с мультикультурным бэкграундом, способными интегрироваться в глобальный контекст. Делается вывод, что будущее отрасли зависит не от происхождения команд, а от способности к кросс-культурному сотрудничеству, долгосрочным технологическим инвестициям и адаптации к регуляторным вызовам.

marsbit12/17 09:06

Web3 внутри и снаружи Великой стены: три удара для китайских предпринимателей и пути решения