Автор оригинала: ChandlerZ, Foresight News
С 17 по 23 августа цена биткоина выросла с 62 818 до 77 593 долларов США. Согласно статистике Galaxy Research, рост на 14 775 долларов за неделю стал самым большим недельным приростом в долларовом выражении в истории биткоина. С точки зрения процентного роста, увеличение на 23,5% занимает лишь 41-е место среди 840 недельных свечей с июля 2010 года, но является самым высоким с марта 2023 года.
По мере увеличения ценовой базы биткоина, рост, занимающий лишь 41-е место в историческом рейтинге по процентам, уже способен создавать абсолютные суммы, которые ранее никогда не наблюдались.
По состоянию на 28 августа, после прорыва уровня 81 500 долларов, биткоин развернулся вниз и продолжает колебаться в районе 80 000 долларов. Американские биржевые фонды (ETF) на биткоин стали важной переменной для определения того, продолжится ли этот рост. По ежедневным расчетам общего объема от Farside Investors, с 17 по 26 августа за восемь торговых дней подряд чистый приток составил 2,8019 млрд долларов США, а с начала августа по 26-е число накопленный чистый приток составил около 3,282 млрд долларов.
Glassnode разделяет этот рыночный цикл на два этапа: 19 августа ликвидация коротких позиций запустила рост, после чего подписка в ETF, снижение балансов на биржах и увеличение активов кошельков всех размеров обеспечили рынок спотовым капиталом. С 14 по 25 августа открытый интерес по фьючерсам в пересчете на BTC упал с 645 760 BTC до 587 584 BTC, снизившись примерно на 9,0% и достигнув минимума за последние пять месяцев. За тот же период открытый интерес по контрактам с криптоактивами, такими как BTC, в качестве обеспечения снизился примерно до 52 000 BTC, что составляет 11% от общего открытого интереса по фьючерсам, причем подавляющее большинство позиций сейчас обеспечено наличными и стейблкоинами.
Кроме того, текущее финансирование бессрочных контрактов большую часть времени остается близким к нейтральному, что указывает на то, что ликвидированные короткие позиции не были немедленно заменены большим количеством длинных позиций с использованием кредитного плеча.
Обобщая имеющиеся данные, этот рост имеет поддержку реального капитала, и уровень 80 000 долларов все еще находится на этапе тестирования давления. Краткосрочные разногласия сосредоточены на том, удастся ли абсорбировать зону предложения в диапазоне 81 000–86 000 долларов, в то время как среднесрочные споры касаются того, является ли текущий рыночный цикл разворотом тренда или быстрой коррекцией в рамках медвежьего тренда.
Цепные данные и стакан заявок указывают на диапазон 8,1–8,6 тысяч долларов
Данные из блокчейна показывают, что уровень 80 000 долларов формирует одну из самых плотных зон сопротивления в истории. Согласно данным Glassnode о распределении реализованных цен с поправкой на сущности (URPD), в диапазоне 80 000–82 000 долларов сосредоточено почти 8% от общего объема предложения биткоинов в обращении, причем только на уровне 80 000 долларов сконцентрировано около 5% монет, что является максимальным значением среди всех ценовых уровней. Это означает, что как только цена вернется в этот диапазон, большое количество инвесторов, купивших ранее, вернутся к своей себестоимости, что может спровоцировать массовую продажу, формируя так называемую "стену предложения".
Уровень 78 000 долларов также является важной точкой, на которой сосредоточено около 3,7% предложения, в то время как 82 000 долларов занимают четвертое место по плотности. Эти инвесторы, накопившие позиции в период роста 2024–2025 годов и пережившие коррекцию с конца 2025 до начала 2026 года, теперь ждут возможности выйти в безубыток. Исторический опыт показывает, что когда цена возвращается в зону, где происходил массовый обмен монетами, продажи краткосрочных держателей часто усиливают эффект сопротивления.
Отдельный показатель, отслеживаемый Glassnode, показывает, что средняя себестоимость активов американских спотовых биткоин-ETF также находится в диапазоне 80 000–82 000 долларов. Поскольку ETF в настоящее время являются одним из важнейших источников притока капитала на рынок, поведение их держателей существенно влияет на цену. Когда цена приближается к этой "линии безубыточности", некоторые институциональные или розничные инвесторы могут выбрать погашение или продажу, что еще больше усиливает давление продаж в этой зоне.
С технической точки зрения, биткоин все еще находится ниже 50-недельной скользящей средней (в настоящее время около 81 081 доллара), с ноября 2025 года ему так и не удалось надежно закрепиться выше этой средней. Оглядываясь назад, в мае 2020 года и марте 2023 года биткоин после прорыва этой долгосрочной линии тренда каждый раз начинал бычий тренд, продолжавшийся несколько месяцев. Поэтому способность в настоящее время удержаться выше 81 000 долларов считается ключевым сигналом для перехода рынка от слабости к силе в среднесрочной перспективе.
Однако в диапазоне 60 000–63 000 долларов также сосредоточено более 6% предложения. Но в течение большей части 2026 года эта зона успешно превращалась в мощную поддержку.
Аналитики считают, что биткоин в настоящее время находится на ключевом этапе борьбы между быками и медведями. Если быкам удастся с помощью притока капитала эффективно прорвать эту "тройную зону сопротивления" в диапазоне 80 000–82 000 долларов и закрепиться выше 50-недельной средней, это может открыть путь к более высоким уровням, повторив исторический сценарий бычьего рынка после прорыва долгосрочной скользящей средней. В противном случае, если многократные попытки роста потерпят неудачу, это может спровоцировать панические продажи среди краткосрочных держателей, что приведет к падению цены до уровня поддержки в 75 000 долларов или даже ниже в поисках баланса.
Последние взгляды учреждений и умных денег
CryptoQuant Research:
Сентябрь уже давно является одним из самых слабых месяцев для фондового рынка США, за последние 50 лет средняя доходность индекса S&P 500 в сентябре составляет около -0,8%. Биткоин показывал отрицательную доходность в сентябре шесть лет подряд с 2017 по 2022 год, но в 2023, 2024 и 2025 годах три года подряд закрывался ростом в сентябре, что указывает на ослабление этой сезонной модели.
В 2026 году, с учетом неопределенности, связанной с промежуточными выборами в США, волатильность может возрасти, что заставит инвесторов снизить риски. Ключевой вопрос заключается в том, перерастет ли сезонная корректировка в широкое уклонение от риска. Необходимо следить за потоками средств в ETF и спросом на спотовый BTC. Если настроения избегания риска распространятся на весь рынок, биткоин окажется под давлением; если же спрос на ETF и спотовый рынок останется сильным, традиционная сентябрьская модель может быть снова нарушена.
K33 Research:
BTC за четыре дня вновь поднялся выше 50-дневной, 100-дневной, 200-дневной и 200-недельной скользящих средних. K33 рассматривает январь и октябрь 2023 года как наиболее близкие исторические аналоги, полагая, что рекордный сжатие коротких позиций, восстановление торговой активности и ротация в сторону активов с ограниченным предложением схожи с ранними стадиями прошлых циклических бычьих рынков.
CoinShares:
Дно текущего цикла, возможно, уже сформировалось, и в ближайшие два-три месяца рынок с большей вероятностью будет двигаться в боковом диапазоне. BTC может приблизиться к 80 000 долларов, но маловероятно, что он будет стабильно торговаться выше этого уровня. Для более устойчивого движения к 100 000 долларов потребуется дальнейшее ухудшение данных по занятости, которое приведет к заметному снижению рыночных ожиданий по процентным ставкам.
Bitwise Europe:
Формирование дна для биткоина вступает в более позднюю стадию; устойчивое удержание выше линии себестоимости краткосрочных держателей в 69 000 долларов улучшит структуру локального рынка. При одновременном улучшении потоков капитала и участия на рынке, прорыв и удержание выше реальной рыночной средней в 76 000 долларов подтвердят возврат макро-аппетита к риску и ознаменуют окончание медвежьего рынка.
Трейдер «Сначала ставим 10 больших целей»:
Уже выкупил две трети позиции в диапазоне 78 000–79 800 долларов. По сути, до 100 000 долларов вряд ли будет значительной коррекции. 100 000 долларов скоро будут достигнуты.
Основатель и главный инвестиционный директор MN Capital, Михаэль ван де Поппе:
Восходящий тренд может продолжаться дольше, чем ожидалось, и мы также увидим рост биткоина как минимум до $82 700, а возможно, и до $90 000. Биткоин в настоящее время находится в довольно хорошем консолидационном диапазоне. Конечно, рынок меняется мгновенно, но учитывая текущий импульс роста, повторное тестирование максимумов кажется неизбежным. Любая цена ниже 74 000 долларов является отличной возможностью для входа.
