Автор: K,Исследователь Web3Caff Research
Обложка: Photo by Motion Lady on Unsplash
2025 год стал для всей отрасли водоразделом, который уже невозможно игнорировать: от десятилетия, определяемого инфраструктурой, к десятилетию, движимому приложениями. Это можно назвать «окончанием подросткового периода» Web3 — бурное, бунтарское время, когда соревновалисьвычислительной мощностью, TPS, межсетевым взаимодействием и ZK-технологиями, осталось позади; только сейчас начинают появляться продукты, которые обычные пользователи действительно захотят оплачивать, использовать и в которых захотят участвовать.
Этот сдвиг — не просто риторика, а признак того, что впервые созрели базовые условия. a16z в своем отчете «State of Crypto 2025» ясно это объясняет: пропускная способность основных блокчейнов выросла с «нескольких TPS» несколько лет назад до 3400+ TPS сегодня, а комиссии упали с двадцати долларов до нескольких центов или даже меньше.[1] Другими словами, блокчейн больше не является узким местом, технологии больше не являются препятствием для предпринимателей и не отталкивают пользователей. Иными словами, инфраструктура эпохи публичных блокчейнов стала достаточно зрелой, и в следующем десятилетии стоит инвестировать в реальные приложения, общественные блага, открытые инструменты и структурированное финансирование.
Одним из важных факторов, способствующих постепенному переходу отрасли к фазе исследования приложений, является относительная ясность регуляторной среды на определенном этапе. Например, по мере того как США и Гонконг постепенно формируют более четкие политические подходы к ключевым вопросам, таким как регулирование криптоактивов,框架 для стейбкоинов и合规хранение, институциональные игроки, разработчики и поставщики инфраструктуры начинают переоценивать долгосрочную жизнеспособность блокчейн-приложений. Эта ясность проистекает не из разворота отдельной политики, а проявляется в серии дискуссий о регулировании, практик надзора и законодательных процессов, достигших阶段性консенсуса относительно «пространства для инноваций в условиях соответствия». В такой среде ритм распределения капитала начинает восстанавливаться,合规 стейбкоины, платежные каналы, услуги хранения иклиринг постепенно приобретают условия для масштабного внедрения, что также обеспечивает почву для более богатых форм приложений.
Автор особо напоминает: стейбкоины являются виртуальными валютами (Token), и请您知晓 выпуск, участие в инвестировании в Token это действие в разных странах и регионах имеет различные строгие法规 требования и ограничения, особенно в материковом Китае выпуск Token может быть признан «незаконным выпуском ценных бумаг», предоставление услуг по сделкам с Token и другие действия, связанные с криптовалютными交易, также относятся к «незаконной финансовой деятельности» (читателям из материкового Китая настоятельно рекомендуется прочитать «Свод законов и нормативных актов материкового Китая, касающихся блокчейна и виртуальных валют, и основные выводы»), поэтому, пожалуйста, не используйте эту информацию для принятия相关 решений, и пожалуйста, строго соблюдайте законы и нормативные акты вашей страны или региона, не участвуйте в каких незаконных финансовых действиях.
Когда регуляторная среда перестает быть основным источником неопределенности, а ограничения производительности инфраструктуры продолжают снижаться, происходят изменения и внутри отрасли, и тогда случается真正的 сдвиг: доход начинает перемещаться с сетевого уровня на уровень приложений. a16z четко обозначила этот тренд концепцией «Real Economic Value» — успех блокчейна теперь измеряется не его экосистемной историей, а тем, готовы ли пользователи проводить на нем реальную экономическую деятельность.[1]
На этом фоне мы наконец видим, как в 2025 году три核心 направления применения Web3-индустрии расцветают полным цветом (Прим. ред.: Технология блокчейн имеет极为 широкую сферу применения, может использоваться в多种 практических областях,核心 решает проблемы доверия,协作 и установления прав,主要包括: Финансы и платежи (международные расчеты, клиринг и сверка), Активы и права собственности (недвижимость, акции, установление и передача прав на интеллектуальную собственность), Цепочки поставок и производство (отслеживание происхождения, защита от подделок, прозрачность процессов), Государственные и общественные услуги (электронные удостоверения, обмен данными, голосование), Здравоохранение и образование (надежное хранение медицинских карт и дипломов), Контент и культура (регистрация авторских прав, распределение доходов), а также Энергетика иИнтернет вещей(взаимодействие устройств, данные о выбросах углерода и交易 энергии), поэтому данная отчетность目的仅为 анализ репрезентативных кейсов в Web3-индустрии в условиях рыночных изменений 2025 года и не является всеобъемлющей.):
-
Во-первых, как актив. Стейбкоины, DAT, RWA, ончейн-платежи и другие уровни «реальных активов» становятся крупнейшими точками входа для масштабного adoption. Стейбкоины формируют самую быструю в мире сеть клиринга долларов, ончейн-платежи заново изобретаются, а RWA привносит традиционную доходность в блокчейн, делая его уровнем «распределения реального дохода»;
-
Во-вторых, как рынок. Hyperliquid и Solana теперь занимают 53% всего объема доходных транзакций в сети, что свидетельствует о том, что высокочастотная торговля, контракты,预测 рынки становятся новыми экономическими двигателями. Рынки ценового обнаружения — не побочный продукт, а ключевая сила, движущая ликвидностью, оптимизирующая инфраструктуру и культивирующая пользовательскую культуру;
-
В-третьих, как вычислительная и координационная сеть. Блокчейн наконец начинает赋能 ИИ, а не ждет, пока ИИ赋能 Web3. От верификации вычислений, прав на модели, отслеживаемости данных до децентрализованных сетей вывода — ончейн-активы формируются как «координационный слой для ИИ». Раньше мы обсуждали «что может блокчейн»; теперь мы обсуждаем «что ИИ может делать на блокчейне».
Это также объясняет, почему Jiawei Zhu из IOSG говорит: «Великая эра инфраструктуры осталась в прошлом, мы无疑 вступили в эру приложений.» [2] Peter Pan из 1kx дает同样的 оценку: инвестиционный цикл на уровне приложений в последние семь лет был незрелым, но следующие семь лет будут совершенно иными, потому что на фоне持续 роста технологических возможностей и逐步明确 регуляторной среды внешние ограничения для инноваций в приложениях显著减轻.[3]
Поэтому ключевой вопрос 2025 года — не «придут ли приложения», а «у приложений наконец-то появилась почва для рождения». Блокчейны стали достаточно быстрыми, комиссии достаточно низкими, регулирование ослабло, внимание пользователей вернулось. Прошлое десятилетие готовило почву для сегодняшнего дня; следующее десятилетие станет эпохой, когда реальные бизнес-модели будут真正 работать на блокчейне. Инфраструктура не исчезнет, но она перестанет быть центром нарратива; с этого момента все должно вернуться к самой ценности продукта.
Эра приложений Web3 не приближается — она уже началась.
Данный материал является выдержкой из исследовательского отчета Web3Caff Research: «Годовой отчет по Web3 за 2025 год на 40 000 иероглифов (Часть 1): Обращаясь к историческому пересечению финансов × вычислений × интернет-порядка, готов ли отрасль к великому повороту? Всесторонний разбор структурных изменений, ценностного потенциала, границ рисков и будущих перспектив»
Данный отчет (доступен для бесплатного чтения) был написан исследователем Web3Caff Research K и систематически раскрывает核心 логику изменений в发展阶段 Web3 в 2025 году, уделяя особое внимание обсуждению того, почему исследование приложений и системное взаимодействие постепенно становятся новым направлением внимания на фоне持续 развития базовых технологий и регулирования. Ключевые моменты включают:
-
Фон эволюции阶段: внутренние причины изменения фокуса внимания отрасли после завершения阶段 строительства инфраструктуры;
-
Ключевые изменения механизмов: влияние逐步清晰ных регуляторных框架 и ончейн-механизмов на способ функционирования системы;
-
Основные направления приложений: пути исследования围绕 платежей и расчетов, отображения реальных сценариев и программируемого взаимодействия;
-
Направления будущего развития: обсуждение тенденций эволюции Web3 в 2026 году и beyond.
