В августе 2025 года Управляющая инвестиционная компания Fonte Capital Ltd объявила о начале торгов первого в Казахстане фонда — Fonte Bitcoin Exchange Traded Fund OEIC PLC (BETF), который предоставляет инвесторам возможность включить биткоин в свой инвестиционный портфель без необходимости непосредственного владения криптовалютой. Акции фонда начали торговаться на Астанинской международной бирже (AIX) под торговым символом BETF.
Новый торгуемый биржевой фонд (ETF) отслеживает динамику цены биткоина и, как сообщается, стремится достигать этого показателя до вычета расходов и обязательств самого фонда.
Компания предлагает акции ETF по аналогии с крупнейшими американскими фондами BlackRock, Fidelity и других эмитентов. Акции таких фондов обеспечены биткоином и торгуются на полностью регулируемом рынке традиционных фондовых бирж.
Развивая линейку продуктов, направленных на цифровые активы, Fonte Capital зарегистрировала и объявила о начале торгов Fonte Solana Exchange Traded Fund OEIC Plc (SETF) — первого в мире ETF на Solana (SOL) с функцией стейкинга. Торги акциями фонда начались 5 сентября 2025 года на AIX под тикером SETF. Фонд предоставляет инвесторам возможность включить Solana в инвестиционный портфель без необходимости непосредственного приобретения, хранения или управления цифровым активом.
Его основной целью является точное отражение динамики цены Solana до вычета расходов и обязательств. Кроме того, инвесторы получают возможность участвовать в протоколе Proof of Stake (PoS) сети Solana: часть токенов фонда размещается в стейкинг для получения дополнительной доходности в SOL. Годовая доходность зависит от уровня инфляции в сети и общего объёма токенов, находящихся в стейкинге.
Акции фондов можно приобрести через торговых членов AIX и брокеров, выступающих их контрагентами. Среди них — АО «Райффайзенбанк», Freedom Finance Global PLC, ИВА Партнерс ООО и другие.
Fonte Bitcoin ETF и Fonte Solana ETF полностью обеспечены криптовалютой, которые, как сообщается, хранятся у лицензированного кастодиана на условиях защиты и страхования. Для Fonte Bitcoin ETF и Fonte Solana ETF роль кастодиана выполняет компания BitGo Trust Company Inc.
По условиям работы, оба фонда с момента запуска предусматривают возможность расчётов не только в денежных средствах, но и в натуральной форме — в базовом активе (in-kind).
В США одобрение на такую форму расчета спотовые ETF получили только в конце июля 2025 года. До этого они могли выпускать и погашать акции только в денежной форме (in-cash).
Модель in-cash предполагает продажу криптоактивов при выводе средств из фонда и выплату инвесторам в долларах, что может создавать давление на рынок. In-kind этоподход который позволяет передавать криптовалюту напрямую, снижая такую нагрузку.
Регулируемый крипторынок
На российском рынке возможность выпуска регулируемых биржевых криптовалютных инструментов появилась в мае 2025 года. Банк России подтвердил, что финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам бумаги и производные с привязкой к цене криптовалюты при условии, что они не предусматривают фактическую поставку.
После этого, например, Московская биржа запустила фьючерсы на индекс биткоина и на акции двух американских криптофондов компании BlackRock. Позже «Сбер» разместил на Мосбирже привязанные к биткоину структурные облигации, и еще несколько эмитентов запустили торги аналогичными криптопродуктами. Все они при этом недоступны розничным инвесторам.
Регуляторы Казахстана выбрали более мягкую позицию по отношению к криптоактивам. В начале 2025 года Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев заявил о необходимости срочного создания инфраструктуры для легального обращения цифровых активов, включая криптовалюты. По его словам, текущая ситуация, когда 95% казахстанских криптоинвесторов используют для операций с криптоактивами «серую зону», требует немедленных мер.
Криптовалютные операции в Казахстане могут законно проходить только среди бирж и брокеров, зарегистрированных в рамках Международного финансового центра «Астана» (МФЦА).
Одобрение регулируемых сервисов позволило фонду от Fonte Capital Ltd., имея регистрацию в МФЦА, открыть его для широкого круга инвесторов, включая розничных. Кроме того, по заявлению компании, одобрение регулятора устраняет риски блокировки активов в случае введения санкционного режима и исключает зависимость от иностранных эмитентов.
В апреле Нацбанк Казахстана анонсировал создание лицензированного сервиса для легального обмена криптовалют. Он будет работать по всей стране, а не только в рамках МФЦА, и должен заменить нерегулируемые зарубежные площадки. Сейчас Нацбанк готовит законодательные поправки. Ожидается, что регулирование цифровых активов вступит в силу в начале 2026 года.
