9月降息已成共识？大而美对行情长短期有什么影响？

就业市场反覆，9 月降息已成共识

过去一个礼拜影响着市场主要有两件事：川普和马斯克吵架、还有老美就业数据，更可悲的是这都是老美问题，然而美股指数差不多天天在创新高，但受伤的总是加密货币市场，比特币反覆震荡还是破不了前高，合约仓位倒是清算掉了不少，难怪最近币圈投资人都宁可去炒美股了。

美股能有这样的表现，是因为市场预期联准会9 月会重启降息周期，所幸是比特币在小非农就业数据公布后也能冲破11 万美元，直至周末有所回调，但整体上还是守住了10.8 万美元水平，暂时保住了上升动能。

目前日线上最大的阻力还是11 万美元，由于这个价格已经被测试了3 次，如果一直不能站稳11 万或创新高，那短期回调到10.6 万甚至10.3 万美元的风险会逐渐增加，这个月的走势整体还得看老美市场的消息和事件驱动。

关税谈判限期已到，提防突发生变

这周老美将公布的经济数据没上周多，需留意的是周四公布联准会会议记录和失业数字。由于7 月议息会议在月底，所以周四凌晨联准会会议单纯就是关注理事们对目前经济的看法，特别是降息的态度，随后晚上将公布最新失业人数，所以这天市场波动会比较大。

另外需要重点关注的，是7 月9 日暂缓关税限期前各国与老美的协商状态，特别是川普的言论，万一又出现与他国协商闹翻，可能会导致股市和币市动荡，周一开始老美会陆续公布不同的贸易协议，如果整体顺利的话，最少美股表现会乐观，只要中国、欧盟、日本等国的贸易协议没有生变，那大概不会左右市场步伐。

这周市场本来较为担心关税问题，但老美财政部长贝森特昨晚放话，说如果在8 月前关税协议还没谈妥的国家，将恢复4 月2 日的关税水平，算是默认关税谈判放宽到7 月底，所以7 月9 日限期变得没那么重要了，所以比特币早上也直接突破10.9 万美元。

但这周还是需要特别关注川普针对关税和马斯克的言论，因为目前大家还没猜透他的心思，如果出现意外反应，市场趋势将急转直下，但如果川普和马斯克后续没有出现严重对立，关税进展也良好，说不定这周可以看到比特币重上11 万美元，甚至再挑战新高。

大而美对行情的影响

短期展望（未来数月）

包含减税和支出增加，可能刺激经济。这可能在未来数月推高股价，近期市场已见涨势，2025 年7 月3 日标普500 指数和纳斯达克指数创历史新高。对加密货币而言，2025 年7 月4 日市场总值增长0.37%，也驱使比特币第3 次突破11 万美元，显示初步正面反应，可能因经济刺激措施推动上升趋势。

长期展望（2026 年及以后）

长期来看，该法案预计到2034 年将增加2.8 兆美元赤字，引发通货膨胀，因此可能推高利率，减缓经济增长，并在2026年对股市产生负面影响。对加密货币而言，通膨上升可能使比特币作为对冲工具更具吸引力，但以目前加密货币市场走势与美股联动性极高，较高的利率可能对风险资产构成挑战，带来不确定性。

「大而美」短期内可能因经济刺激为股市和加密货币市场带来提振，近期数据亦支持这一说法，加上预期降息周期重启，可以期待2025 年后半年市场会有乐观走势，美股指数与比特币再创新高的机会相当大。然而，到2026 年，股市可能因赤字和利率上升而面临负面影响，加密货币因与股市联动性甚高，随着经济放缓和高利率可能构成挑战，甚至开始步入熊市。