XRP và Ethereum đã trở thành tâm điểm của một sự thay đổi lớn về mặt quy định tại Hoa Kỳ, sau khi những tín hiệu mới từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kích hoệt những tuyên bố rằng có tới 4,7 nghìn tỷ đô la vốn giờ đây có thể được mở khóa cho thị trường tiền điện tử.
XRP, Ethereum Dẫn Đầu Khi Chuyên Gia Chỉ Ra Sự Đảo Ngược Chính Sách Của SEC
Vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, nhà phân tích tiền điện tử @Noalphalimits đã đăng tải một bản phân tích chi tiết sau phát biểu từ Paul Atkins của SEC, người cho rằng hầu hết các tài sản tiền điện tử không phải là chứng khoán—báo hiệu một sự chuyển hướng mạnh mẽ so với lập trường thực thi trước đây của cơ quan này.
Hỗ trợ cho sự thay đổi này là một tài liệu chính thức của SEC phác thảo “hàng hóa kỹ thuật số” là các tài sản tiền điện tử có giá trị gắn liền với hoạt động chức năng của các hệ thống phi tập trung thay vì nỗ lực quản lý của một bên trung tâm. Trong khuôn khổ đó, một danh sách 16 tài sản—bao gồm XRP và Ethereum cùng với Solana, Cardano, Dogecoin, Avalanche, Aptos, Bitcoin Cash, Hedera, Algorand, Litecoin, Polkadot, Shiba Inu, Stellar, Tezos và Chainlink—đã được làm nổi bật là thuộc danh mục này.
Khuôn khổ này cũng giới thiệu một cấu trúc năm danh mục bao gồm hàng hóa kỹ thuật số, bộ sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số, đồng thời làm rõ rằng staking, airdrop và khai thác (mining) không được coi là các hoạt động chứng khoán.
Chuyên Gia Đưa Ra Tuyên Bố 4,7 Nghìn Tỷ, Phác Thảo Phản Ứng Dây Chuyền Của Thị Trường
Nhà phân tích đã kết hợp hai điểm dữ liệu chính để hỗ trợ tuyên bố rằng 4,7 nghìn tỷ đô la đã được mở khóa trên thị trường tiền điện tử sau lập trường mới nhất của SEC. Điểm đầu tiên là vốn hóa thị trường của 16 tài sản đã được xác định, ước tính hơn 1,8 nghìn tỷ đô la. Điểm thứ hai là 2,9 nghìn tỷ đô la vốn thể chế mà, theo nhà phân tích, đã bị gạt ra ngoài lề do sự không chắc chắn về mặt quy định. Ông tin rằng rào cản này giờ đã được dỡ bỏ, trên thực tế đã “mở khóa” số vốn đó.
Trên cơ sở này, nhà phân tích đã mô tả tác động từng bước lên thị trường vốn đã bắt đầu hình thành. Giai đoạn đầu tiên liên quan đến khả năng sụp đổ của các vụ kiện đang diễn ra của SEC nhắm vào các sàn giao dịch như Coinbase và Kraken, cũng như vụ án kéo dài liên quan đến Ripple và XRP. Những vụ kiện này ban đầu dựa trên các cáo buộc về việc chào bán chứng khoán chưa đăng ký, một lập trường hiện đang bị thách thức bởi cách phân loại cập nhật.
Giai đoạn tiếp theo tập trung vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nơi tư cách hàng hóa được xem là tạo ra một con đường quy định rõ ràng hơn. Điều này có thể đẩy nhanh việc nộp hồ sơ cho các ETF spot gắn với các tài sản như XRP, Solana, Cardano và Avalanche, với các công ty lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale dự kiến sẽ đóng vai trò.
Các hệ quả xa hơn mở rộng đến cơ sở hạ tầng giao dịch và khả năng tiếp cận của các tổ chức. Các sàn giao dịch ở Mỹ có thể mở rộng danh sách niêm yết, làm tăng tính thanh khoản và thu hẹp chênh lệch giá, trong khi các tổ chức tài chính, bao gồm Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley, có được các điểm vào rõ ràng hơn vào thị trường tiền điện tử thông qua các dịch vụ lưu ký và giao dịch. Đồng thời, staking có thể quay trở lại các nền tảng ở Mỹ.
Bất chấp những diễn biến này, nhà phân tích lưu ý rằng sự thay đổi này vẫn chỉ là một cách diễn giải của SEC, chứ không phải là luật đã được thiết lập. Với các nỗ lực lập pháp, bao gồm một dự thảo luật do Thượng nghị sĩ Tim Scott tham chiếu, vẫn đang chờ xử lý, tính bền vững của hướng đi quy định này vẫn chưa chắc chắn, khiến thị trường phải phản ứng trong một khoảng thời gian rõ ràng có thể là hạn chế.
