"Setiap generasi memiliki telur yang harus diambil, mungkin telur yang harus diambil generasi kita adalah Binance Alpha." kata He Yi, CEO Bersama Binance, pada akhir Desember 2025.
Namun seiring waktu, menurut data statistik dari platform Alpha123, jumlah pengguna Binance Alpha telah turun dari hampir 500.000 pada November 2025 menjadi sekitar 200.000 sekarang, mengalami penurunan lebih dari 60%.
Secara bersamaan, tingkat pengembalian keseluruhan menunjukkan penurunan yang signifikan. Sektor 'mengambil bulu' ('撸毛') yang pernah menciptakan pendapatan bulanan lebih dari $2000 per akun pada pertengahan 2025, kini tidak lagi segemerlap dulu.
Menurut statistik platform Alpha123, jumlah orang aktif harian Binance Alpha saat ini sekitar 203.000. Hingga 28 Januari, bulan ini telah dilakukan 18 kali distribusi airdrop langsung, dengan jumlah bagian yang dapat diklaim berkisar antara 13.000 - 72.000, rata-rata jumlah bagian yang dapat diklaim sekitar 33.000, atau sekitar 16,2% dari rata-rata jumlah pengguna aktif harian.
Hingga 28 Januari, dari 18 edisi Alpha bulan ini, hanya 1 edisi yang memiliki pengembalian sekali ambil lebih dari $100, yaitu SPACE sebesar $123,65 (harga dihitung berdasarkan harga pembukaan terbaru 10 menit setelah pembukaan). Sementara itu, edisi dengan pengembalian di bawah $50 mencapai 14 edisi, dengan edisi terendah ELSA hanya menghasilkan $18,6.
Batas minimum poin Alpha bulan ini adalah 230 poin, tertinggi mencapai 257 poin. Pada 26 Januari, batas klaim token Alpha WMTX telah setinggi 241 poin, tetapi pengembalian per edisi hanya $31,55. Jika mendapatkan 16 poin per hari, dan mengingat poin Alpha disegarkan setiap 15 hari, secara teori dalam 15 hari dapat terkumpul 240 poin. Begitu batas melebihi 240 poin, mustahil untuk mencapai klaim dalam satu siklus. Misalnya, 241 poin yang dibutuhkan WMTX berarti mustahil mencapai standar dalam satu siklus hanya dengan mengumpulkan poin harian yang stabil.
Dibandingkan dengan periode pertengahan 2025 yang pernah menghasilkan pendapatan bulanan mendekati $2000 per akun, perkiraan keuntungan kumulatif dari 18 edisi pertama bulan Januari tahun ini adalah sekitar $715,7. Angka ini didasarkan pada asumsi 'setiap edisi mencapai batas poin dan berhasil mengambil keuntungan dengan jumlah edisi maksimal'. Namun, jika mengumpulkan 16 poin per hari, jumlah maksimal yang sebenarnya dapat diklaim adalah 5 kali, dengan keuntungan sekitar $261,43.
Mengambil SPACE, edisi dengan keuntungan sekali ambil lebih dari $100, sebagai contoh, batas klaimnya adalah 227 poin, setiap klaim menghabiskan 15 poin. Jika pengguna mendapatkan 1 poin otomatis per hari melalui saldo akun, poin lainnya bergantung pada transaksi. Menurut hubungan korespondensi antara poin dan volume perdagangan saat ini, mendapatkan 15 poin membutuhkan volume perdagangan sekitar $32.700. Diperkirakan dengan skala transaksi tunggal sekitar $330 untuk peserta mainstream, itu setara dengan menyelesaikan 100 transaksi per hari.
Menurut investigasi penulis, tarif pesanan limit untuk sektor Binance Alpha saat ini adalah 0,01%, tarif pesanan pasar biasanya 1%. Jika menggunakan pesanan pasar untuk mencapai volume perdagangan $32.700, setidaknya perlu membayar biaya $327 per hari, dan belum termasuk price slippage. Jika bertransaksi token sektor Alpha di dompet Binance, setiap transaksi akan dikenakan biaya layanan 0,01% dan biaya transaksi 0,01%, biaya jaringan sekitar $0,1 per transaksi. Dengan volume perdagangan $32.700 per hari, perlu membayar biaya sekitar $17. Jika mengumpulkan poin terus menerus selama 15 hari untuk mencapai 240 poin, biaya minimumnya adalah $255, dan setiap klaim Alpha menghabiskan 15 poin, yang berarti biaya $17.
Aktivitas poin berganda yang diluncurkan platform secara tidak teratur untuk mengurangi tekanan jumlah transaksi, pada tingkat tertentu menurunkan 'ambang batas jumlah transaksi', tetapi sekaligus memperbesar risiko harga. Dalam mekanisme poin 4x, secara teori hanya membutuhkan sekitar 25 transaksi per hari dengan nilai sekitar $330 per transaksi untuk mendapatkan 15 poin. Namun, token jenis ini biasanya lebih fluktuatif dan memiliki likuiditas yang terbatas, price slippage dan fluktuasi jangka pendek dapat dengan cepat menggerogoti keuntungan potensial.
LISA pada tanggal 12 Januari menjadi contoh kasus. Token ini menarik banyak dana untuk volume perdagangan karena memberikan insentif poin Alpha 4x, tetapi dalam waktu singkat terjadi penjualan massal terkonsentrasi, dengan penurunan maksimum lebih dari 80% dalam 24 jam. Penurunan harga yang signifikan menyebabkan beberapa pengguna, sambil mendapatkan poin, menanggung kerugian transaksi yang jauh melebihi nilai airdrop.
Bagi pengguna yang terus berpartisipasi dalam Alpha, masalah paling langsung sering kali bukan 'apakah masih bisa menghasilkan uang', tetapi 'apakah layak untuk terus mengumpulkan poin'.
Beberapa peserta awal pernah mendapatkan pengembalian yang jauh melampaui rata-rata pada proyek tertentu. Misalnya, 59,82 RIVER yang didapat pada 19 September 2025, jika dipegang hingga sekarang, nilainya sekitar $3200 berdasarkan harga saat ini; 644 MYX yang didapat pada 6 Mei 2025, nilainya sekitar $3870 berdasarkan harga saat ini, jika dijual di harga tertinggi sejarah, keuntungannya lebih dari $11000.
Namun, 'beberapa bulu intan' seperti ini tidak memiliki stabilitas yang dapat direplikasi. Dalam lingkungan saat ini di mana pengembalian per edisi menyusut, ambang batas meningkat, dan volatilitas meningkat, sebagian besar putaran lebih mendekati imbalan kecil, tersebar, dan tidak pasti. Pengguna lebih mudah memperhatikan rasio input-output keseluruhan daripada kasus keuntungan ekstrem tertentu.
Pada dasarnya, mode Alpha adalah menukar perilaku transaksi nyata dengan kesempatan distribusi token awal proyek, keberlanjutannya bergantung pada kemunculan proyek-proyek yang berkinerja baik di pasar. Ketika pasar secara keseluruhan memasuki tahap permainan存量 (stok), jumlah proyek berkualitas tinggi terbatas, sementara skala peserta terus berkembang, pengembalian yang diharapkan untuk setiap pengguna secara alami terdilusi.
Secara bersamaan, makna inti Alpha pada awalnya adalah untuk mengalirkan pengguna ke proyek baru, mengaktifkan interaksi on-chain, dan meningkatkan frekuensi penggunaan ekosistem dompet Binance. Pada tahap insentif tinggi awal, tujuan ini jelas telah tercapai, Alpha pernah menjadi sumber penting aktivitas pengguna dan volume perdagangan.
Namun seiring dengan meningkatnya perilaku volume perdagangan buatan, operasi batch studio, dan permainan frekuensi tinggi, insentif secara bertahap menjadi arbitrase. Pada November 2025, Binance mengambil tindakan pembatasan terhadap beberapa akun studio yang diidentifikasi sebagai operasi batch, dan meminta pengembalian keuntungan terkait. Langkah ini menunjukkan platform mempersempit ruang perilaku abnormal, tetapi komunitas masih普遍 (secara umum) berpendapat bahwa alat otomatis memiliki keunggulan dalam efisiensi dan kontrol biaya, sehingga pengguna biasa yang beroperasi manual逐渐 (secara bertahap) berada dalam posisi yang tidak menguntungkan dalam persaingan poin. Beberapa peserta memberikan umpan balik bahwa dalam lingkungan ambang batas poin dan volatilitas pasar saat ini, partisipasi berkelanjutan tidak hanya menghasilkan ketidakstabilan, tetapi juga mungkin menghasilkan kerugian bersih karena fluktuasi harga token yang diperdagangkan untuk poin, sehingga memilih untuk mengurangi frekuensi atau bahkan keluar.
Bagi pengguna biasa, Alpha tidak lagi menjadi saluran yang dapat memberikan pengembalian stabil hanya dengan mengandalkan frekuensi, tetapi lebih seperti pilihan strategis yang membutuhkan perhitungan biaya dan risiko yang cermat.
