Компания Glassnode, занимающаяся ончейн-аналитикой, заявила на этой неделе, что у продавцов биткоина, по-видимому, заканчиваются силы — это сигнал, часто ассоциируемый с поздними стадиями рыночного спада. Тем не менее, компания не стала заявлять о подтверждении дна цикла, даже несмотря на то, что в первой половине августа 2026 года биткоин застрял в узком диапазоне (торгуясь в пределах от 63 500 до 65 000 долларов).
Исследовательский отдел Bitfinex предложил одно из объяснений тому, почему продавцы, возможно, теряют силы, отметив, что более половины находящегося в обращении предложения биткойнов (а именно 54,6%) в настоящее время приносит прибыль. Аналитики описали этот уровень как такой, при котором средний держатель фактически находится на уровне безубыточности — состояние, которое исторически совпадало скорее с завершающей стадией коррекций, чем с их началом.
В собственном комментарии Glassnode охарактеризовала текущий рынок как сжатый, а не как рынок, переживающий капитуляцию, добавив, что преобладающие торговые условия можно охарактеризовать как «цена на ничего и реакция на всё».
Спрос на ETF сохраняется, несмотря на стагнацию цен
Одна из причин, по которой аналитики не сбрасывают со счетов восстановление, заключается в том, что институциональный спрос не иссяк на фоне уверенности розничных инвесторов. Несмотря на то что вчера биржевые фонды (ETF), торгующие спотовыми биткоинами, потеряли 144,67 млн долларов, этот отток произошел после пятидневной серии непрерывных притоков. Более того, несмотря на громкие продажи со стороны многих «китов» и фонда Strategy под руководством Сэйлора, $BTC удалось удержать свою цену.
Трейдер внебиржевого рынка Wintermute Джаспер Де Маере напрямую связал прогнозы о восстановлении с динамикой цен, отметив, что этот сценарий будет актуален только в том случае, если биткоин в ближайшей перспективе убедительно преодолеет отметку в 65 000 долларов. Пока этого не произошло, сигнал об исчерпании продавцов остается лишь одним из данных, а не поворотным моментом.
Bitcoin.com News ранее сообщал о похожем сигнале от Glassnode, полученном в прошлом году, когда масштабы фиксации убытков по биткоину и эфириуму сокращались с каждым снижением цены после распродажи, вызванной введением пошлин, которая обвалила биткоин до отметки в 74 500 долларов. Этот эпизод предшествовал восстановлению, но потребовались месяцы, а не дни, чтобы цена подтвердила то, на что уже указывали данные цепочки блоков.
Однако эта аналогия несовершенна, особенно с учётом того, что текущая цена биткоина примерно на 10 000 долларов ниже, чем в то время, но она действительно ознаменовала поворотный момент в динамике $BTC.
Решающий прорыв может изменить сложившуюся ситуацию
Следующее движение рынка, вероятно, будет зависеть не столько от показателей исчерпания активности в цепочке, сколько от того, смогут ли покупатели решительно пробить сопротивление на отметке 65 000 долларов. Четкий прорыв подтвердил бы теорию восстановления, которую выдвигают Wintermute и другие торговые подразделения; очередной отказ подкрепил бы мнение о том, что исчерпание активности продавцов — это лишь пауза, а не разворот.
В любом случае аналитики Glassnode, похоже, убеждены, что продавцы, которые толкали биткоин вниз в конце июля и начале августа, в основном исчерпали свои возможности. Достаточно ли этого для формирования устойчивого дна или это всего лишь передышка перед следующим тестом на снижение — на этот вопрос сама компания пока не дала ответа.
end-content
