经过两周的紧密盘整，价格结构呈现典型的吸筹形态。通常此类价格走势表明，多头可能在推动价格重回发现阶段前为空头设下陷阱。
以太坊（ETH）的技术形态正暗示类似情景。自1月中旬峰值下跌50%后，ETH始终徘徊在2000美元关键价位附近，可能在酝酿上涨前为空头设下陷阱。
与此同时，Arkham Intelligence发现两个主要以太坊钱包同属一个巨鲸。值得注意的是，该实体持有价值2亿美元的ETH多头头寸，据称是平台上最大规模的多头仓位。
这些迹象共同指向经典的「阻力转支撑」形态。
简而言之，以太坊的横盘整理配合巨鲸大额多头头寸，暗示市场对突破的信心正在增强。若2000美元支撑位得以守住，空头可能在动能启动时陷入陷阱并遭遇强烈轧空。
当然，真正的考验在于下方是否形成买盘支撑。
据AMBCrypto分析，若缺乏强劲的现货需求，上涨行情可能缺乏持续性。加之上方流动性压力依然沉重，当前结构可能演变为牛市陷阱——尤其是考虑到市场中存在2亿美元的高杠杆多头头寸。
未实现利润转负，以太坊面临关键考验
以太坊持有者的真正考验似乎才刚刚开始。
技术层面来看，自10月暴跌后，ETH已形成四个更低低点，且未能将关键阻力位转化为支撑位。这使多头承受捍卫当前区间、避免第五次破位的压力。
链上数据同样不容乐观。所有规模的ETH巨鲸未实现利润比率均已转负，意味着即便大持有者目前也处于亏损状态。若波动加剧，这种状况可能动摇持仓信心。
值得注意的是，宏观环境亦不乐观。
市场风险偏好持续低迷，加之通胀、关税和稳定币监管等不确定性因素令市场如履薄冰。在巨鲸已承压的情况下，任何剧烈波动都可能迅速引发恐慌性抛售。
此外，现货需求依然疲软。多头似乎并未完全信心十足地在此价位吸收抛压。综合来看，将2000美元认定为以太坊的确认底部仍为时过早，当前震荡行情更似潜在牛市陷阱而非明确吸筹形态。
最终总结
- 2亿美元ETH多头头寸与两周盘整显示2000美元上方可能形成阻力转支撑转换，但疲软的现货需求增加了牛市陷阱而非突破行情的风险。
- 以太坊巨鲸已处于亏损状态，若2000美元关口失守，宏观不确定性将增加恐慌抛售的可能性。
