美国CBDC部署：FedCoin 和 FedNow 试点计划

美联储于今年8月29日宣称，其 FedNow 即时支付服务将于 2023 年年中开始全面测试。

写在前面

Fedcoin 是 Federal Reserve-backed Coin的简称，于2015年由美联储经济学家提出的利用区块链技术的国家数字货币，美联储有权检查区块链上的每一单交易。一直以来，美国的数字货币研发创新活动主要集中在私人企业，FedCoin 作为美国版 CBDC，其详细计划并未得到公开，美联储对于“数字美元”这一概念也长期持有负面态度。

直到 2020 年 10 月 19 日，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织（IMF）年会上表示美联储正致力于谨慎、认真、全面地评估央行数字货币对美国经济和支付系统的潜在成本和收益，这也是美联储首次对央行数字货币表现出正面态度。同时，白宫又于今年3月签署了第 14067 号有关数字货币的行政令，让“美国CBDC"重回了大众视野。

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白宫关于数字资产的行政令（EO）

根据最新有关数字货币的白宫行政令表示 ：“美国对负责任的金融创新、扩大获得安全和负担得起的金融服务、以及降低国内外资金转移和支付成本等机会感兴趣，其中包括通过持续的现代化公共支付系统。”

该行政令的官方意图虽以保护消费者、投资者和企业为中心，但众所周知，美元自 1983 年以来失去了至少 63% 的购买力，加上中国和俄罗斯等大国的威胁，美元作为“世界货币”的稳定性已受到了动摇，传统货币的管理方式已经无法支撑日益衰弱的美元，因此在全球货币关联性减弱的环境下积极地探索全球贸易中的数字货币是条不可不试的途径。

▲ 美元购买力减弱图表

该行政令提到，主权货币是保证金融体系运作良好、稳定宏观经济政策和促进经济增长的核心。因此，它承诺优先考虑开发和部署 FedCoin CBDC，以确保美元作为世界储备货币所发挥的独特作用。

同时白宫也要求鲍威尔评估美联储 FedCoin 对实施货币政策的潜在不利因素，以及它是否可以有效地用于稳定宏观经济。对此，美联储主席鲍威尔表示 FedCoin 将在很大程度上改进当前的金融基础设施，部门也会评估美国 FedCoin 可能采取的最佳形式，并制定一项战略行动计划。

此外，第 14067 号的其他内容主要包括：

保护消费者、投资者和企业免受因使用数字资产的相关未知风险。行政令指明数字资产缺乏足够的监管标准，服务提供商无法完全保护敏感的财务数据、与客户资产相关的保管安排或风险披露。

保护美元霸权及其金融稳定，降低全球系统性风险。美国从其货币、监管机构和在全球金融体系中发挥的核心作用中获得了巨大的经济和国家安全利益。

行政令还表示，数字资产很可能会为了规避美国的制裁和金融当局控制资本流动而被非法使用。这类行为实际上是损害了美国的国家利益和安全，因此白宫促使采取行动，通过监管和执法行动来减轻这些风险。

行政令支持技术进步，促进其所谓的“负责任地开发和使用数字资产”。

▲ 58.88% 美元；20.6% 欧元；2.88% 人民币；4.97% 英镑；5.46% 日元；1.93% 澳元；2.46% 加元；3.46% 其他 (0.23% 瑞士法郎)

行政令强调了执行有关数字资产和支付基础设施法律标准的重要性，而这些标准将以 FedNow 的形式提前公之于众。尽管其计划发布在其他国家之后，但美国政府似乎决心确保任何新的支付系统都需要符合美国利益以及受到美国监管机构的监督。

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美联储宣布 2023 年 FedNow 试点计划

FedNow 是联邦储蓄银行开发的即时支付系统，允许企业和个人进行七天 24 小时支付。事实上该项目启动已久，早在 2020 年就完成了系统建构，如果不是 CBDC 的浪潮在全世界席卷，这个曾未公开的项目估计还会在悄悄筹备段时间。

该项目一经公布即得到了市场的关注，特别是在美联储理事米歇尔·鲍曼在表示FedNow 可以解决一些 CDBC 能解决的问题后，有些人甚至把它吹捧为中央银行数字货币 (CBDC) 的替代方案。公布当日，鲍威尔还指出: “美国国内支付系统原本已是安全高效的，但鉴于加密资产和稳定币的巨大增长，美联储需要考虑要不要通过引入 CBDC 来进一步完善支付系统。” FedNow 无疑是美联储为巩固美元市场地位的一个利器，相较于 CBDC 的开发以及试验流程，FedNow 可以在完成时间以及可控方面远超 FedCoin。

根据美联储的网站显示，目前已有 120 多家公司加入了美联储推出的 FedNow 试点计划，该计划的服务提供商是已为 10,000 多家金融机构提供服务的 FedLine。

从本质上讲，FedNow 提供了稳定币支付的排序结算速度，但由于有美国政府背书，用户无需将资金转换为保证类数字资产。FedNow 的推出将从根本上升级当前的金融基础设施，相比较于传统系统需要在工作时间内通过人工完成业务，该方案适应全天候运营，大大节省了等待时间。

分析师表示，使用 FedCoin 和 FedNow 计划可以让消费者享受结算的便利，同时也可以代替用支票支付薪水的低效步骤，减少了个人对发薪问题而产生的日贷需求。对于企业而言，支付给供应商的款项可以更快、更快捷地结算。

▲ FedNow 支付流程. Source: 截图来自 Federal Reserve

写在后面

从表面上看，行政令 14067 看似目标崇高，但民间对该 CBDC 充满了质疑，明尼阿波利斯联邦储备银行行长 Neel Kashkari 也发表了担忧，根据 Kashkari 先生的说法，消费者已经可以轻松访问即时数字支付，不用与政府发行的 FedCoin 强加隐私关系，美国的 CBDC 网络将使监控每笔交易成为可能，对消费者施加负利率，并可直接对其旗下的客户账户征税。因此他提出了一个相当尖锐的问题，“为什么美国人民会支持这个？”

在升级美联储现阶段金融基础设施方面， FedNow 计划的确是项重大改革，通过使用数字支付轨道以促进更快和更有效的交易，但值得说明的是，该计划不会扩展并强制每个美元的消费者。也就是说，使用 FedNow 具有与其他银行更好的互操作优势，但不会侵犯消费者本身的隐私。

就目前而言，FedNow 和 FedCoin 的发展势头迅猛，随着官方发布更多细节，讨论的声音也会更加有趣。基于美联储针对 FedNow 的宣传还在动员金融科技企业参与测试阶段，在信用卡支付发达的美国，其实际的落地和普及还有很长一段路要走。