Корпоративное внедрение криптовалют в управление казначейскими активами продолжает стремительный рост. Согласно отчету K33 Research, в первой половине 2025 года количество публичных компаний, владеющих биткоином, почти удвоилось.
K33 сообщила, что с декабря 2024 года по июнь 2025 года число зарегистрированных компаний с биткоином на балансе выросло с 70 до 134, а общий объем их активов достиг 244 991 BTC.
Эту тенденцию можно сравнить с предыдущими волнами корпоративного использования золота.
«Наблюдаются явные параллели, особенно в предоставлении инвесторам доступа к базовому активу, который ранее был для них труднодоступен», — заявил Майк Фой, финансовый директор Amina Bank.
Фой отметил, что устойчивость этого тренда зависит от специфики рынка и регуляторной среды. «Время покажет, станет ли это устойчивой тенденцией, но очевидно, что стратегия имеет преимущество первопроходца», — сказал он, добавив, что наибольшую выгоду могут получить компании из юрисдикций с ограниченным доступом к институциональным криптопродуктам.
10 крупнейших компаний по объему биткоин-казначейств. Источник: BitcoinTreasuries.NET
Криптовалютные казначейства: спасательный круг или последнее средство?
Примечательно, что тенденция к созданию криптовалютных казначейств также вызывает скептицизм относительно того, что проблемные компании могут использовать цифровые активы для поддержания своей репутации. Фой признал, что у компаний, находящихся в затруднительном положении, существует подобное искушение.
В прошлом месяце биотехнологическая компания Windtree Therapeutics сообщила о соглашении на $60 млн с Build and Build Corp. для запуска плана по созданию казначейства в BNB, за которым последовали кредитная линия на $500 млн и соглашение о покупке акций на $20 млн для расширения активов.
В середине июля компания пережила кратковременный рост после объявления о стратегии инвестирования в казначейство BNB, но с тех пор ее акции упали более чем на 90% от пиковых значений.
Во вторник Nasdaq объявила о делистинге биотехнологической компании за несоблюдение минимальной цены предложения в $1,00, требуемой правилом листинга 5550(a)(2).
Фой предложил анализировать поведение компаний, чтобы выявить тех, кто использует криптовалютные казначейства для краткосрочной выгоды. Он рекомендовал проверять экспертизу руководства в области рисков, уровень кредитного плеча, фокус на основном бизнесе и продажи акций инсайдерами.
«Если что-либо из этого кажется необычным, это может быть признаком того, что мы имеем дело не с долгосрочным планом, а скорее с краткосрочной игрой на цене акций», — сказал он.
Компании тестируют эфир и альткоины в казначействах
Хотя биткоин остается доминирующим выбором для казначейств, компании начинают экспериментировать с эфиром и отдельными альткоинами. По словам Фоя, разница заключается в потенциале получения стейкинг-вознаграждений и новых возможностях сотрудничества с блокчейн-фондами.
В прошлом месяце Рэй Юссеф, генеральный директор NoOnes, заявил, что гибридная привлекательность Ethereum привлекает управляющих казначействами.
«Ethereum начинает выглядеть как гибрид технологического капитала и цифровой валюты. Это привлекает стратегов казначейства, которые смотрят дальше пассивного хранения», — сказал он.
Юссеф отметил, что доходность стейкинга ETH, программируемость и четкая дорожная карта сделали эту криптовалюту привлекательной для «перспективных компаний, особенно тех, кто уже работает в цифровой экономике».
