DEX с историей и новым подходом к токеномике
Orca, одна из первых децентрализованных бирж в экосистеме Solana, представила новую инициативу — Orca Token Revenue Share Model, в рамках которой держатели токена ORCA смогут получать долю от доходов протокола. Предложение сочетает стимулы для лояльных инвесторов с потенциальным дефляционным эффектом, что может существенно изменить динамику токена.
Как работает доходная модель Orca
Основной источник дохода Orca — торговые комиссии. Протокол использует два типа пулов:
- Пулы с постоянным произведением (0.30% комиссия, из них 0.10% — в казну Orca)
- Whirlpools (введены в 2022 году, переменные комиссии, ~0.05% — в казну)
На сегодняшний день большая часть активности сосредоточена в Whirlpools — пулы с постоянным произведением обеспечивают менее 1% объема торгов.
По данным Flipside, за последние 30 дней Orca обработала свыше $15,3 млрд торгов, включая потоки через агрегаторы вроде Jupiter. Это соответствует среднесуточному объему $509 млн и доходу казны около $3,8 млн в месяц ($128 000 в день).
Новая модель: стейкинг и распределение доходов
Предложение включает в себя три уровня стейкинга ORCA с различными сроками:
- 6 месяцев — множитель 1x
- 1 год — 1.5x
- 4 года — 4x
Минимальное участие — от 100 ORCA. Половина дохода казны будет распределяться между стейкерами в стейблкоинах или SOL ежеквартально. Остальные 50% направляются на развитие экосистемы, выкуп токенов и поддержку проекта.
Что будет с ценой ORCA, если все доходы уйдут на байбэки
Если вся половина дохода (примерно $46,7 млн в год) пойдет на обратный выкуп ORCA, это позволит сжечь около 19,4 млн токенов в год — или почти 19,4% от текущего обращения (100 млн токенов). Такой уровень дефляции может заметно поддержать цену токена, особенно в условиях ограниченного предложения.
Orca или Raydium: у кого модель выкупа токенов эффективнее
Для оценки потенциала Orca можно сравнить ее с Raydium, другим крупным DEX на Solana:
- Raydium направил на байбэки RAY около $8,4 млн за месяц
- При общей эмиссии в 555 млн RAY это соответствует дефляции в 8,8% в год
Для сравнения, потенциальная дефляция ORCA — в два раза выше при аналогичном подходе к выкупу.
Что дальше?
Хотя модель выглядит многообещающе, многое будет зависеть от того, как распределятся доходы — в байбэки или в стейкинг. Если сообщество выберет агрессивный выкуп, ORCA может получить поддержку со стороны сильного дефицита предложения, что отразится на цене.
В то же время стейкинг с мультипликаторами может привлечь долгосрочных инвесторов, обеспечив стабильный рост TVL и удержание токенов.
Читать далее: Orca или Raydium: у кого модель выкупа токенов эффективнее
