Can Circle compete against Coinbase as wrapped Bitcoin space heats up?

ambcryptoPubblicato 2026-04-03Pubblicato ultima volta 2026-04-03

Introduzione

Circle is launching cirBTC, a new wrapped Bitcoin product backed 1:1 by BTC and targeting institutional users. The token aims to leverage Bitcoin's $1.7 trillion liquidity and integrate with Circle’s ecosystem, including its Arc chain and DeFi platforms. This move comes amid trust issues in the wrapped Bitcoin sector, highlighted by recent controversies involving BitGo’s WBTC and Coinbase’s cbBTC. While cbBTC grew rapidly to a $6B market supply, it faced scrutiny over unverifiable reserves. Circle positions cirBTC as a "neutral" and transparent alternative, emphasizing on-chain verifiability and trust. The product will compete directly with Coinbase, despite their existing partnership in USDC distribution.

Circle is getting into the wrapped Bitcoin space, with its product cirBTC primarily targeting institutions. According to the firm, cirBTC will be 1:1 backed by BTC, adding that the token will be “readily verifiable” on-chain.

The move is designed to tap into Bitcoin’s $1.7 trillion liquidity. The token will be seamlessly integrated into Circle’s wide network, including its Arc chain and wider DeFi ecosystem.

For the unfamiliar, wrapped Bitcoin tokens allow users to leverage lending, borrowing, and other DeFi activity across Ethereum and other chains.

Will Circle’s wrapped Bitcoin benefit from trust?

It’s worth noting, however, that the wrapped Bitcoin segment has been plagued by trust issues. In August 2024, the top contender in space, BitGo’s WBTC, faced community backlash. This was after it partnered with Justin Sun’s BiT Global.

The deal with BiT Global allowed Justin Sun access to the BTC in cold storage, used as collateral to back WBTC. This unsettled some investors and triggered some outflows at that time.

Sensing the distrust and vacuum created, Coinbase seized the opportunity. It quickly unveiled cbBTC, its rival product. It was an instant success. In just two months, it crossed $1B in market cap. In the last two years, the cbBTC market supply has grown to $6B, underscoring a strong demand.

Source: Dune

However, it wasn’t long before Coinbase also faced community scrutiny over a lack of verifiable reserves backing cbBTC. Coinbase’s CEO Brian Armstrong’s response further alienated the community. He said,

As for cbBTC, yes, you’re trusting a centralized custodian to store the underlying BTC – we’ve never claimed otherwise.

The exchange eventually curved and posted proof of reserves for its product. However, the distrust lingered.

And, it seems Circle is betting on this. For Circle’s CEO,Jeremy Allaire, cirBTC will be a ‘neutral’ on-chain asset.

cirBTC is coming. We are bringing the same infra that supports USDC, EURC, and USYC to the largest digital asset, creating a neutral infrastructure for new applications for on-chain BTC.

Similarly, Circle’s CTO Nikhil Chandhok shared the same ‘trust’ framing.

Source: X

For her part, Rachel Mayer, VP of Product at Circle and Arc, also reinforced the same stance and added,

$1.7T of Bitcoin is sitting on the sidelines of DeFi. Not because people don’t want yield or liquidity, it’s because they don’t trust the wrapper. cirBTC is Circle’s answer.

It is unclear how the market will receive the product. Especially given that it will compete with Coinbase, its long-term distribution partner for USDC.


Final Summary

  • Circle is set to debut its wrapped Bitcoin product, cirBTC, with ‘verifiable’ reserves to ride on past trust issues in the space.
  • It will be in direct competition against Coinbase, its long-term distribution partner for USDC stablecoin.

Crypto di tendenza

Domande pertinenti

QWhat is Circle's new product in the wrapped Bitcoin space and who is its primary target?

ACircle's new product is called cirBTC, and it primarily targets institutions.

QWhy did the wrapped Bitcoin segment face trust issues in August 2024, specifically with WBTC?

AThe top contender WBTC faced community backlash after it partnered with Justin Sun's BiT Global, which allowed him access to the BTC in cold storage used as collateral, unsettling investors.

QHow did Coinbase respond to the trust vacuum in the wrapped Bitcoin market, and what was the result?

ACoinbase quickly unveiled its rival product cbBTC, which was an instant success, crossing $1B in market cap in two months and growing to $6B in supply, though it later faced scrutiny over verifiable reserves.

QWhat key advantage does Circle claim for cirBTC regarding trust and reserves?

ACircle claims that cirBTC will be 1:1 backed by BTC and readily verifiable on-chain, positioning it as a 'neutral' on-chain asset to address distrust in existing wrappers.

QHow might Circle's launch of cirBTC affect its relationship with Coinbase?

AcirBTC will be in direct competition with Coinbase's cbBTC, potentially straining their long-term distribution partnership for the USDC stablecoin.

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Strategy's Loss in the Second Quarter Reaches $8.22 Billion Amid Bitcoin Decline

Strategy, the largest corporate holder of Bitcoin, reported a net loss of $8.22 billion for the second quarter. This loss was primarily driven by an $8.32 billion unrealized loss on its Bitcoin holdings due to a decline in the asset's price during the period. Despite these paper losses, the company increased its Bitcoin holdings to 843,775 BTC, a 25% growth since the start of the year. As part of a new monetization strategy, Strategy sold approximately $218.4 million worth of Bitcoin, mainly to fund dividends for preferred shareholders, with $216 million of that sold after Q2 ended. The company also built a $3.75 billion cash reserve, which it claims is sufficient to cover over two years of dividend and interest payments, aiming to insulate itself from Bitcoin's volatility while meeting obligations. Following the earnings release, Strategy's stock (MSTR) rose 4.7% in regular trading but corrected slightly after-hours. This pattern reflects how the company's accounting results are heavily tied to Bitcoin's price swings, even as its long-term strategy remains unchanged. The report indicates that Strategy is maintaining its core strategy of accumulating Bitcoin while building a financial buffer. This quarterly loss follows a recognizable pattern, with the company posting significant unrealized losses in previous quarters (e.g., $12.4 billion in Q4 2025 and ~$12.5 billion in Q1 2026) due to fair-value accounting. A key technical shift is its new monetization program, which introduces periodic selling pressure on the market, transitioning Strategy from a pure accumulator to a participant that occasionally adds supply. A critical question remains: how long can the cash reserve cover dividend obligations if a Bitcoin price downturn persists beyond two years?

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Will Terrorist Durov Ban Russian Officials?

Telegram founder Pavel Durov publicly reacted to being labeled a "terrorist" by Russian authorities, stating the designation came after he refused demands for mass surveillance and censorship on the platform. In a Telegram post, he highlighted that this status formally bans him from "publishing information online." Durov concluded with a statement widely circulated: Russian officials "clearly don't understand who can ban whom on the internet." This remark suggests Durov could potentially restrict official Russian government and officials' channels on Telegram, which continue to operate on the platform despite its formal blocking in Russia. The situation parallels previous, slow-moving state directives, like switching officials to domestic cars, contrasted with the current push to migrate all government communication to the Russian-made messenger MAX by 2030. However, reports indicate many officials still use Telegram via workarounds, fearing surveillance on MAX, while alternatives like BiP and KakaoTalk recently became inaccessible in Russia without a VPN. Durov has not specified any immediate actions against state channels. His statement is an initial response, with further developments depending on the authorities' reaction. The dynamic differs from 2020 when Russian regulators lifted a block on Telegram; now, Durov implies control from within the platform itself over the official accounts that persisted through that earlier blockade.

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DeepSeek V4 Official Version Arrives, New Capabilities Emerge, Value-for-Money King Enters the Fray

On July 31st, DeepSeek officially launched the public API beta for its DeepSeek-V4-Flash model. A key highlight is its performance on multiple Agent benchmark tests, reportedly nearing or even surpassing the level of the V4-Pro preview version from three months ago. Notably, the Flash model achieves this with significantly smaller scale (130B active parameters vs. Pro's 490B), suggesting that post-training optimization and data quality may be as crucial as raw model size. DeepSeek emphasized that the V4-Flash-0731 uses the same model architecture and size as its preview version, with improvements attributed solely to "re-trained post-training." The update also marks the official debut of DeepSeek's self-developed Agent framework, "Harness." The move signals DeepSeek's strategic push to position its cost-effective Flash model as a competitive base for Agent applications—scenarios requiring autonomous planning, tool usage, and complex task execution—where inference speed and cost are critical. By natively supporting OpenAI's Responses API format and adapting for code-generation scenarios, DeepSeek aims not just to be a cheaper alternative but to establish its own ecosystem in the Agent era. This release follows DeepSeek's record-breaking ~$50 billion fundraising round roughly two months prior, underscoring market confidence in its technology and commercialization prospects. The company is reportedly preparing for another funding round at a valuation of approximately $71 billion. The Flash model's advancement represents a step in fulfilling the high expectations that come with this valuation, setting the stage for the impending release of the V4-Pro official version and intensifying competition in the global Agent landscape.

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