作者: 算力之心
2026年8月18日,纳斯达克发生了一件很有意思的事。
上市公司Cypherpunk Technologies(CYPH)突然宣布成立挖矿部门,一口气拿下了Zcash(Z币)整个网络大约18%的算力,直接成了全球最大的Zcash矿工。
这背后的大金主,是币圈熟知的比特币ETF推手——
Winklevoss兄弟旗下的Winklevoss Capital,他们砸了3333万美元促成了这场豪赌。
背后的动机,其实是一场圈地游戏。
一、算笔3333万的账
投资看的就是投入产出比。
先来看看这笔3333万美元的交易是怎么做的。
Winklevoss兄弟通过一种叫“预融资认股权证”的方式,拿到了大约4329万股普通股。
行权价低得惊人,只要0.001美元一股,而当时股价大约是0.77美元。
不过,协议做了两道保险:Winklevoss的持股比例上限锁在19.99%;这次先只能发行约537万股,剩下的要股东点头才能发。
这就意味着,大佬只做战略靠山,不直接抢公司的控制权。
交易完成后,Cypherpunk拿到的是比特大陆的Bitmain Z15 Pro矿机,而且全放在美国本土,既避开了海外地缘风险,也方便应付美国的合规审查。
Zcash全网每天大概产出1440枚硬币,每个月总计约43,800枚。
Cypherpunk目前手握18%的算力,也就是4.2 GSol/s。
意味着全球每挖出100个Z币,就有18个落入他们的口袋,预计每个月能拿到约7,800枚。
按照当前市价,这块挖矿业务能触及每年超2.5亿美元的市场盘子。
公司CIO Will McEvoy确认,这项业务已经现金流为正。
新上任的挖矿负责人Kevin Zhang还说,按现在的币价,挖Zcash的收益已经超过了现在大热的AI算力托管和比特币挖矿。
二、医药壳的闭环游戏
Cypherpunk这家公司本身的来历就很神奇。
它的前身叫Leap Therapeutics,原本是一家做抗癌药物的生物医药公司。
从搞医药到挖隐私币,虽然跨度极大,但他们做隐私币的逻辑是个完整的闭环。
公司官网上列了三大板块:囤币、挖矿、隐私技术投资(包括ZODL)。
第一步是“挖”,就是前面说的矿场;
第二步是“管”,他们手里捏着目前用户量最大的Zcash钱包ZODL,守住了流量入口。
第三步是“囤”,对标MicroStrategy囤比特币的做法,Cypherpunk目前已经囤了323,394枚Zcash,占了全网流通量的1.92%,他们的终极目标是要吃下全网5%的供应量。
但是,为什么偏偏选Zcash?
因为它是“可选披露”的隐私币。
和比特币谁都能查账本不同,Zcash用了零知识证明技术,用户可以选择把钱放在透明地址,也可以放在隐蔽地址。
Cypherpunk首席投资官Will McEvoy(他同时也是Winklevoss Capital的合伙人,被派驻到Cypherpunk兼任CIO)认为,这种机制是在合规和隐私之间最好的平衡。
挖矿赚来的现金流,刚好可以用来继续买币,形成钱滚钱的雪球。
三、18%算力的走钢丝
只不过,钱虽然好赚,但现实里的麻烦也不少。
只讲事实的话,Cypherpunk目前正走在两条钢丝上。
第一条是“算力集中”。
在币圈,单一机构控制一个网络接近五分之一(18%)的算力,是一件很敏感的事。
理论上,如果算力超过50%,就能发动“51%攻击”篡改账本。
虽然Cypherpunk作为一家纳斯达克上市公司,几乎不可能去恶意攻击网络,但这确实削弱了加密货币最爱讲的“去中心化”故事,引发了关注。
第二条是“监管合规”。
全球很多地方对隐私币盯得很紧,不少主流交易所为了避嫌,在某些地区下架或限制过Zcash。
Cypherpunk作为一家受美国证监会严格监管的上市公司,搞这么大规模的隐私币挖矿,未来如何在合规审查中过关,是个未知数。
另外,这家公司的股价现在已经和Zcash的价格深度绑定了,买它的股票,实际上就是在赌币价和管理层的运营能力。
MicroStrategy当年靠囤比特币,在美股跑出了一个新模式。
现在的Cypherpunk想玩一把更大的。
不仅要囤,还要自己造,甚至连用户的钱包也要管。
Winklevoss兄弟砸下的这3333万美元,买的其实是对“隐私资产化”的未来预期。
至于这家公司能不能顺利把Zcash持仓买到5%?监管的大锤会不会落下?
这事还在发展中,让子弹飞一会儿。
