Autor: Mahe, Foresight News
El 1 de julio, el precio de BTC cayó una vez hasta los 57,800 dólares, acumulando una corrección de más del 50% desde el máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares, además de marcar un nuevo mínimo desde octubre de 2024. Mientras tanto, ETH continúa fluctuando cerca de los mínimos de 1600 dólares, y SOL registró inusitadamente 10 caídas consecutivas en el gráfico mensual. Actualmente, el índice de miedo y codicia del mercado es de 17, mostrando una inclinación hacia el pánico extremo.
En cuanto a los mercados macroeconómicos, el Nasdaq aún fluctúa en niveles altos de 26,200, y el S&P 500 también oscila en niveles altos de 7500. Desde octubre de 2025, Bitcoin ha estado en corrección durante casi 1 año. ¿Por qué el rendimiento de BTC es tan pobre? Quizás se deba a los dos grandes factores adversos que enfrenta: las significativas salidas netas de los ETF spot y la decepción de los recortes de tasas.
Desde mediados de mayo hasta junio de 2026, los ETF spot de Bitcoin experimentaron una oleada de salidas de capital sin precedentes. Desde el 1 de mayo, los ETF spot de Bitcoin rara vez registraron solo 9 días de entradas netas, y los montos de entrada neta fueron generalmente pequeños. Después de principios de mayo, la entrada neta diaria no superó los 140 millones de dólares. Sin embargo, desde mayo, hubo 4 días con salidas netas diarias que superaron los 600 millones de dólares, y varios días consecutivos de grandes salidas netas.
Evidentemente, numerosas instituciones y minoristas han reducido su exposición a Bitcoin a través de los ETF, amplificando aún más la presión de venta en el mercado spot, lo que dificulta que el precio se mantenga en niveles clave de soporte. En comparación con el período máximo de entrada en 2025, esta reversión estructural del flujo de capital se ha convertido en la causa más directa de la actual corrección de BTC.
Las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed también se han desvanecido. Según datos de Kalshi, actualmente el mercado apuesta con un 77.8% de probabilidad a que la Fed mantenga las tasas sin cambios este año, mientras que la probabilidad de un solo recorte (25 puntos básicos) es solo del 19.6%.
Ante la persistente presión inflacionaria y las perturbaciones geopolíticas, las expectativas del mercado sobre que la Fed mantenga tasas elevadas o incluso las suba más siguen aumentando. Un entorno de altos rendimientos reales aumenta significativamente el atractivo de mantener efectivo o bonos, poniendo a los activos de alto riesgo como Bitcoin en competencia por el capital.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años permanece en niveles altos, sumado a la incertidumbre macroeconómica, lo que inhibe aún más el apalancamiento y la aversión al riesgo. Los inversores temen que si la Fed retrasa los recortes o adopta un tono más restrictivo, se prolongue el ciclo de ajuste de los activos de riesgo.
¿Dónde está exactamente el rango mínimo de BTC?
Con la caída continua de BTC, el mercado comienza a predecir su precio mínimo. El precio mínimo del mercado bajista de Bitcoin en 2018 (precio promedio mensual) cayó aproximadamente un 77% desde el máximo (precio promedio mensual). En 2022, su precio mínimo retrocedió un 73% desde el máximo. Suponiendo que en esta ronda BTC retroceda un 60% desde los 116,600 dólares, el mínimo podría situarse alrededor de los 46,000 dólares.
Cofundador de glassnode: El fondo de BTC en esta ronda probablemente esté en el rango de 46,000 a 54,000 dólares.
Rafael, cofundador de glassnode, publicó en X que la demanda institucional actual no está absorbiendo efectivamente la nueva oferta de Bitcoin, sino que aumenta la presión de venta. Los datos muestran que en el último mes, los ETF tuvieron una salida neta de 71,600 BTC, mientras que las empresas del tesoro de activos digitales solo aumentaron sus tenencias en 7500 BTC. Después de deducir la emisión, la salida neta combinada de ETF y DAT alcanzó los 77,000 BTC. Hasta que esta salida neta se vuelva positiva, cualquier rebote de precio enfrentará presión de venta continua.
Rafael señaló el 5 de junio (cuando el precio de BTC rondaba los 62,000 dólares) que el fondo de BTC en esta ronda probablemente esté en el rango de 46,000 a 54,000 dólares.
Este rango se basa principalmente en dos indicadores on-chain:
Precio realizado ≈ 54,000 dólares, como un importante soporte del costo base del mercado.
Día de destrucción de valor del ciclo (CVDD) ≈ 46,200 dólares, los mínimos históricos a menudo se forman entre un 5% y un 18% por encima de este nivel.
BIT: El mercado bajista entra en su etapa final, 50,000~55,000 dólares podría ser el rango clave.
A mediados de junio, BIT publicó un artículo señalando que, desde una perspectiva estructural técnica, la formación del máximo en 2025 es muy similar a la de 2021. Ambos ciclos experimentaron un rápido aumento, una ruptura por debajo de la media móvil de 21 semanas y un rebote temporal seguido de un nuevo debilitamiento. La experiencia histórica muestra que los mínimos reales a menudo vienen acompañados de una disminución del volumen y una reducción del rango de fluctuación, en lugar de una rápida reversión. Actualmente, el índice de miedo y codicia está en niveles históricamente bajos, y los indicadores estocásticos están en niveles profundamente sobrevendidos.
Combinando con la teoría de ondas de Elliott, desde el inicio del mercado bajista en octubre de 2025, Bitcoin entró en una típica estructura de corrección A-B-C. Después de que el rebote de la onda B terminó en 83,000 dólares a mediados de mayo, la actual caída de la onda C se está desarrollando, con un posible objetivo alrededor de los 50,000 dólares, y se espera que el mínimo ocurra alrededor del período de la Copa Mundial de la FIFA (del 11 de junio al 19 de julio de 2026). En general, este mercado bajista ya está en sus etapas finales, y el rango de 50,000 a 55,000 dólares podría convertirse en la zona central del fondo de este mercado bajista.
Wintermute: El mercado de criptomonedas ha entrado en la etapa tardía del mercado bajista, pero el fondo real aún podría no haber llegado.
Wintermute publicó recientemente un informe considerando que la psicología del mercado ya se encuentra en una zona de pánico extremo, con el índice de miedo y codicia manteniéndose entre 18 y 24. Aproximadamente la mitad de la oferta circulante de Bitcoin ya está en pérdidas no realizadas, lo que se acerca a las características típicas de los fondos de mercado bajista históricos. Sin embargo, el informe señala que lo que realmente falta en esta etapa es el reingreso de capital. Los ETF spot han registrado recientemente salidas netas de aproximadamente 18 mil millones de dólares, y los indicadores de liquidez como las stablecoins tampoco muestran mejoras. El informe cree que las compañías reservas de Bitcoin comenzando a reservar el derecho de vender BTC para pagar dividendos también significa que el "comprador perpetuo" que ha existido en el mercado a largo plazo se está transformando gradualmente en un "comprador condicional".
Wintermute espera que, influenciado por la estacionalidad histórica, es poco probable que el mercado de criptomonedas encuentre su fondo durante el verano, y es más probable que el fondo real llegue alrededor de septiembre a octubre. La trayectoria posterior aún dependerá del entorno macroeconómico, la moderación del sector de IA y el regreso de los flujos de capital al mercado de criptomonedas.
JackYi: Julio a agosto podrían ser el momento final del fondo de Bitcoin, también el mejor momento para comprar en mínimos.
JackYi, fundador de Liquid Capital, publicó en X: "Actualmente es la tercera ola de caídas desde el 11 de octubre. Según la teoría de ondas y las leyes de ciclo, esta es la última gran caída de Bitcoin. Lo que más preocupa a todos es a qué precio llegará el fondo de Bitcoin esta vez, lo cual depende principalmente de las acciones estadounidenses y MicroStrategy. No se sabe si la preocupación de la Fed sobre el CPI provocará cambios en las expectativas de recortes o incluso subidas de tasas, lo que podría llevar a una corrección continua del mercado bursátil estadounidense. En segundo lugar, al final de los mercados bajistas anteriores a menudo ocurrían cisnes negros o colapsos, esta vez aún no ha aparecido, hay que observar de cerca. Calculando desde el máximo de Bitcoin de 126,000 dólares, una caída del 60% sería 51,000, y una caída del 66% sería 43,000. De cualquier manera, julio~agosto debería ser el momento final, también el mejor momento para comprar en mínimos, e incluso la oportunidad más valiosa para operar en los próximos tres años."
Jiang Zhuo'er: El mercado bajista de BTC en esta ronda podría tocar fondo entre octubre y diciembre de este año, con un precio aproximado de 42,000 a 44,000 dólares.
Jiang Zhuo'er, fundador y CEO de la pool de minería BTC.TOP de Bité, publicó en X el 25 de junio que actualmente el mNAV de MSTR ha caído a 0.72, cerca del mínimo histórico de 0.7 de mayo de 2022, ubicándose en la zona baja del mNAV de este ciclo. Sin embargo, el fondo del mNAV generalmente precede al fondo del precio de BTC en aproximadamente 6 meses. En el ciclo anterior, el mínimo del mNAV correspondió a un BTC de aproximadamente 31,000 dólares, mientras que el fondo real de BTC ocurrió en noviembre de 2022 a 15,500 dólares. Basándose en el ciclo de cuatro años y modelos matemáticos, predice que el mercado bajista de BTC en esta ronda tocará fondo entre octubre y diciembre de este año, con un rango de precio aproximado de 42,000 a 44,000 dólares.
Datos de Polymarket: Probabilidad del 30% de que BTC caiga por debajo de 40,000 dólares este año.
Los últimos datos de Polymarket muestran que actualmente el mercado apuesta con un 79% de probabilidad a que BTC caiga por debajo de 55,000 dólares este año, un 65% de probabilidad de caer por debajo de 50,000 dólares, un 30% de caer por debajo de 40,000 dólares, un 17% de caer por debajo de 35,000 dólares y un 13% de caer por debajo de 30,000 dólares. Actualmente, el volumen de negociación en este mercado de predicción supera los 45.42 millones de dólares.
