黄金 VS 比特币-- 一场“零和博弈”已形成

华尔街日报Pubblicato 2025-05-16Pubblicato ultima volta 2025-05-17

今年上半年,市场见证了一场引人注目的资产重新配置过程:原本在2024年第四季度同步上涨的黄金与比特币,如今已演变为一场"零和博弈"。

据追风交易台消息,摩根大通本周在研报中写道,自4月22日黄金价格达到3500美元的峰值后,已下跌近8%,而同期比特币价格上涨了18%。这种此消彼长的格局预计将持续至年底,但多项加密货币特有的积极催化因素可能使比特币在下半年表现优于黄金。

资金流向印证黄金与比特币的"翘翘板"效应

摩根大通表示,最近三周的资产流向数据清晰地展示了这种此消彼长关系。

散户和私人投资者的行为显示,实物黄金和现货ETF出现资金外流,而比特币/加密货币ETF则经历资金流入。期货市场也呈现类似趋势:黄金期货持续下滑,比特币期货却大幅增长。这与今年2月中旬至4月中旬期间的关税事件相反,当时黄金强势上涨,而比特币与风险资产同步下跌。

对此摩根大通分析称,2024年第四季度美国大选前后,黄金和比特币曾同步上涨,表现出共同的"货币贬值交易"特征。然而,进入2025年后,这种协同效应已停滞,转变为两者之间的零和博弈。

2月中旬至4月中旬,黄金上涨是以比特币下跌为代价;而过去三周则出现相反的趋势——比特币上涨伴随着黄金下跌。

“特有的”多重催化剂支撑比特币上涨势头

摩根大通认为,比特币在今年下半年的表现将优于黄金,对此他们提出除了从黄金下跌中获益外,比特币还受益于多项加密货币特有的积极因素:

1、企业增持趋势

MicroStrategy、Metaplanet等公司积极增持比特币。MicroStrategy宣布计划到2027年再筹集420亿美元(总计840亿美元)用于购买比特币,其初始420亿美元的"21/21"计划已完成60%。

2、美国州政府投资入场

新罕布什尔州成为美国首个通过法案允许州财政投资加密货币市场的州,授权将高达5%的州资产投资于比特币和黄金。亚利桑那州也采取预算中性方法为比特币和其他数字资产建立储备基金。随着更多美国州可能考虑将比特币添加到战略储备中,这可能成为比特币的持续利好因素。

3、衍生品市场成熟化

美国加密货币交易所收购加密衍生品平台,如Coinbase收购占全球加密期权交易85%的Deribit,Kraken收购美国期货平台Ninja Trader,Gemini获得MiFID II许可证以在欧元经济区提供衍生品。这表明加密衍生品市场正在成熟,并通过纳入美国或欧盟监管,可能增强传统机构投资者的信心和参与度。

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ORO DIGITALE ($BITCOIN): Un'Analisi Completa Introduzione all'ORO DIGITALE ($BITCOIN) L'ORO DIGITALE ($BITCOIN) è un progetto basato su blockchain che opera sulla rete Solana, con l'obiettivo di combinare le caratteristiche dei metalli preziosi tradizionali con l'innovazione delle tecnologie decentralizzate. Sebbene condivida un nome con Bitcoin, spesso definito “oro digitale” a causa della sua percezione come riserva di valore, l'ORO DIGITALE è un token separato progettato per creare un ecosistema unico all'interno del panorama Web3. Il suo obiettivo è posizionarsi come un asset digitale alternativo valido, anche se i dettagli riguardanti le sue applicazioni e funzionalità sono ancora in fase di sviluppo. Cos'è l'ORO DIGITALE ($BITCOIN)? L'ORO DIGITALE ($BITCOIN) è un token di criptovaluta esplicitamente progettato per l'uso sulla blockchain di Solana. A differenza di Bitcoin, che fornisce un ruolo di stoccaggio di valore ampiamente riconosciuto, questo token sembra concentrarsi su applicazioni e caratteristiche più ampie. Aspetti notevoli includono: Infrastruttura Blockchain: Il token è costruito sulla blockchain di Solana, nota per la sua capacità di gestire transazioni ad alta velocità e a basso costo. Dinamiche di Offerta: L'ORO DIGITALE ha un'offerta massima fissata a 100 quadrilioni di token (100P $BITCOIN), sebbene i dettagli riguardanti la sua offerta circolante siano attualmente non divulgati. Utilità: Sebbene le funzionalità precise non siano esplicitamente delineate, ci sono indicazioni che il token potrebbe essere utilizzato per varie applicazioni, potenzialmente coinvolgendo applicazioni decentralizzate (dApp) o strategie di tokenizzazione degli asset. Chi è il Creatore dell'ORO DIGITALE ($BITCOIN)? Attualmente, l'identità dei creatori e del team di sviluppo dietro l'ORO DIGITALE ($BITCOIN) rimane sconosciuta. Questa situazione è tipica tra molti progetti innovativi nel settore blockchain, in particolare quelli allineati con la finanza decentralizzata e i fenomeni delle meme coin. Sebbene tale anonimato possa favorire una cultura guidata dalla comunità, intensifica le preoccupazioni riguardo alla governance e alla responsabilità. Chi sono gli Investitori dell'ORO DIGITALE ($BITCOIN)? Le informazioni disponibili indicano che l'ORO DIGITALE ($BITCOIN) non ha alcun sostenitore istituzionale noto o investimenti di venture capital prominenti. Il progetto sembra operare su un modello peer-to-peer incentrato sul supporto e sull'adozione della comunità piuttosto che su percorsi di finanziamento tradizionali. La sua attività e liquidità si trovano principalmente su exchange decentralizzati (DEX), come PumpSwap, piuttosto che su piattaforme di trading centralizzate consolidate, evidenziando ulteriormente il suo approccio di base. Come Funziona l'ORO DIGITALE ($BITCOIN) Le meccaniche operative dell'ORO DIGITALE ($BITCOIN) possono essere elaborate in base al suo design blockchain e alle caratteristiche della rete: Meccanismo di Consenso: Sfruttando il proof-of-history (PoH) unico di Solana combinato con un modello di proof-of-stake (PoS), il progetto garantisce una validazione efficiente delle transazioni contribuendo all'alta performance della rete. Tokenomics: Sebbene meccanismi deflazionistici specifici non siano stati dettagliati ampiamente, l'ampia offerta massima di token implica che potrebbe soddisfare microtransazioni o casi d'uso di nicchia che devono ancora essere definiti. Interoperabilità: Esiste il potenziale per l'integrazione con l'ecosistema più ampio di Solana, inclusi vari piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi). Tuttavia, i dettagli riguardanti integrazioni specifiche rimangono non specificati. Cronologia degli Eventi Chiave Ecco una cronologia che evidenzia traguardi significativi riguardanti l'ORO DIGITALE ($BITCOIN): 2023: Il dispiegamento iniziale del token avviene sulla blockchain di Solana, contrassegnato dal suo indirizzo di contratto. 2024: L'ORO DIGITALE guadagna visibilità poiché diventa disponibile per il trading su exchange decentralizzati come PumpSwap, consentendo agli utenti di scambiarlo contro SOL. 2025: Il progetto assiste a un'attività di trading sporadica e a un potenziale interesse per impegni guidati dalla comunità, sebbene non siano state documentate partnership significative o avanzamenti tecnici fino ad ora. Analisi Critica Punti di Forza Scalabilità: L'infrastruttura sottostante di Solana supporta alti volumi di transazioni, il che potrebbe migliorare l'utilità di $BITCOIN in vari scenari di transazione. 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L'accettazione e l'adozione future dipenderanno probabilmente dall'affrontare l'attuale opacità e dalla definizione più esplicita delle sue strategie operative ed economiche. Nota: Questo rapporto comprende informazioni sintetizzate disponibili a ottobre 2023, e potrebbero essersi verificati sviluppi oltre il periodo di ricerca.

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