CHIPHarga USD.AI

IPO Terbesar Li Yanhong: Saham Kunlun Chip Sangat Diburu, Valuasi Ditargetkan 3400 Miliar Kunlun Chip, perusahaan chip AI yang dipisahkan dari Baidu, sedang mempersiapkan IPO di Hong Kong dengan valuasi target sekitar 500 miliar dolar AS (sekitar 3400 miliar yuan). Jika tercapai, valuasinya akan melampaui kapitalisasi pasar Baidu saat ini. Saat ini, perusahaan berada dalam tahap krusial mencari investor dasar (cornerstone investors), di mana persaingan untuk mendapatkan jatah saham sangat ketat dan sulit diperoleh. Laporan menyebutkan Kunlun Chip memberi prioritas kepada calon investor yang juga berkomitmen untuk membeli chip-nya, dengan nilai pembelian chip harus mencapai 3 hingga 7 kali nilai langganan saham. Persyaratan ini diduga membatasi investor murni finansial dan lebih mengutamakan investor industri. Didirikan pada 2021 sebagai kelanjutan dari departemen chip Baidu, Kunlun Chip telah mengumpulkan 57 investor, termasuk dana pemerintah dan raksasa industri seperti China Mobile dan BYD. Produk utamanya, Kunlun P800, diluncurkan pada 2024 dan menjadi pesaing untuk Nvidia A800. Bisnis eksternal perusahaan kini telah melampaui pasokan ke internal Baidu, dengan klien besar seperti China Mobile dan Bank China Merchants. IPO ini dipandang sebagai aset paling berharga dalam narasi AI Baidu dan peluang penting bagi Baidu, yang dianggap 'terlambat menuai' dalam persaingan model AI besar (LLM) meski memulai lebih dulu. Dengan ledakan permintaan komputasi AI, keberhasilan Kunlun Chip diharapkan dapat menjadi momentum balik bagi Baidu. Perusahaan juga dilaporkan sedang mempersiapkan IPO paralel di pasar STAR China.

Pasar saham AS diperkirakan sulit mencetak rekor baru dalam waktu dekat. Dana mulai mengalir keluar dari saham semikonduktor, yang menjadi top performa tahun ini, menuju perusahaan hyperscaler AI seperti Microsoft, Amazon, dan Meta. Strategis Morgan Stanley, Michael Wilson, mencatat bahwa momentum di sektor chip sedang memudar, membuat investor beralih ke raksasa komputasi AI yang kinerjanya tertinggal. Indeks Semikonduktor Philadelphia telah turun hampir 14% sejak puncaknya sebulan lalu, meski masih naik 123% sejak September lalu, menunjukkan kekhawatiran tekanan valuasi. Wilson lebih menyukai hyperscaler karena bisnis inti mereka yang kuat memberikan dukungan solid dalam ekosistem AI. Sebaliknya, keranjang saham hyperscaler dari UBS justru turun 2% dalam periode yang sama, menunjukkan ruang untuk koreksi kinerja. Namun, Wilson memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan ini mungkin mulai menurunkan ekspektasi rencana belanja modal mereka menanggapi kekhawatiran pasar atas investasi AI yang berlebihan. Logika perputaran ini juga meluas ke luar teknologi. Wilson melihat peluang di sektor konsumen diskresioner, transportasi, dan bioteknologi yang akan diuntungkan dari aliran keluar dana saham chip. Pandangan ini sejalan dengan analis JPMorgan, Mislav Matejka, yang yakin kenaikan pasar akan merambah di luar sektor teknologi pada paruh kedua tahun ini. Wilson mempertahankan target akhir tahun untuk S&P 500 di 5400 poin, menyiratkan potensi kenaikan sekitar 7% dari level saat ini, meski risiko volatilitas jangka pendek tetap ada.

Pasar saham AS diperkirakan sulit mencetak rekor baru dalam waktu dekat, karena dana mulai mengalir keluar dari saham semikonduktor—sektor dengan kenaikan terbesar tahun ini—menuju perusahaan raksasa _hyperscaler_ AI seperti Microsoft, Amazon, dan Meta. Demikian dilaporkan strategis Morgan Stanley, Michael Wilson. Indeks Semikonduktor Philadelphia telah turun hampir 14% sejak mencapai rekor tertinggi bulan lalu, menandakan melemahnya momentum. Di sisi lain, saham _hyperscaler_ dinilai menarik karena memiliki bisnis inti yang kuat dan relatif tertinggal dalam performa, sehingga berpotensi untuk koreksi harga. Wilson juga memperkirakan perputaran dana ini dapat meluas ke sektor di luar teknologi, seperti konsumen diskresioner, transportasi, dan bioteknologi. Meski mempertahankan target akhir tahun untuk S&P 500 pada 8.000 poin (naik sekitar 7%), ia mengingatkan bahwa indeks utama masih akan berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.

Kepanikan AI menyebar, saham chip memori jatuh sebelum pasar AS dibuka, dengan SK Hynix anjlok 15,4%, penurunan terbesar dalam sejarah. Minyak mentah naik, emas turun. Sentimen pasar global tertekan oleh dua faktor utama. Pertama, laporan dari broker Korea Selatan yang memperkirakan laba operasi kuartal II SK Hynix 8% lebih rendah dari ekspektasi pasar memicu aksi jual besar-besaran. Saham SK Hynix merosot 15,4%, mencatat penurunan terburuk sepanjang masa, sementara Samsung turun hampir 11%. Kedua, eskalasi ketegangan di Timur Tengah setelah AS meluncurkan serangan baru terhadap Iran mendorong harga minyak naik tajam. Brent naik lebih dari 3% dan WTI melonjak 4,2%. Kenaikan harga minyak ini membangkitkan kekhawatiran inflasi dan prospek kenaikan suku bunga Fed, yang menyebabkan tekanan pada pasar obligasi. Imbal hasil obligasi AS naik, dan dolar AS menguat. Di sisi lain, logam mulia seperti emas dan perak melemah, dengan emas turun 1,3%. Pasar saham global juga terdampak: indeks KOSPI Korea Selatan jatuh 8,9%, Nikkei 225 Jepang turun 1,9%, dan indeks Eropa dibuka lebih rendah. Minggu ini, pasar akan memfokuskan pada data inflasi AS, awal musim laporan keuangan, serta sikap bank sentral, termasuk keputusan suku bunga Bank of Korea.

Saham-saham teknologi, terutama chip, memimpin kenaikan di pasar saham AS pada Senin, menghentikan tren penurunan minggu sebelumnya. Indeks Dow Jones melampaui 53.000 poin untuk pertama kalinya, sementara Nasdaq 100 naik 1,3%. Sentimen positif didorong oleh konfirmasi peta jalan server Nvidia yang tidak terganggu dan perpanjangan kemitraan Broadcom dengan Apple hingga 2031, memperkuat kepercayaan terhadap keberlanjutan investasi infrastruktur AI. Namun, analis Morgan Stanley memperingatkan kemiripan pola sektor semikonduktor dengan gelembung potensial. Di pasar komoditas, minyak mentah melemah setelah Arab Saudi memotong harga jual resminya secara signifikan untuk pertama kali sejak 2020, memicu kekhawatiran kelebihan pasokan. Emas turun sedikit karena aliran keluar dana ETF dan sentimen hawkish dari pejabat Fed. Sebaliknya, Bitcoin melonjak sekitar 1,4% menjadi $63.571 setelah mantan Presiden AS Donald Trump menyatakan dukungan kuatnya untuk cryptocurrency. Pasar obligasi AS relatif tenang, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun turun sedikit. Yen Jepang terus melemah mendekati level terendah 40 tahun terhadap dolar AS. Di Eropa, indeks Stoxx 600 turun setelah sebelumnya mencapai rekor tertinggi.