Struktur pasar tidak gagal secara tiba-tiba; melemah secara bertahap seiring Ripple [XRP] mengalami penurunan hampir 70% dari rekor tertinggi 2025.
Puncak yang lebih rendah terbentuk pertama, kemudian pemulihan memendek, menandakan distribusi daripada akumulasi.
Seiring likuiditas menipis, posisi leverage tetap tinggi, menciptakan kerapuhan struktural di bawah harga.
Begitu level support kunci pecah, kluster stop-loss aktif dan likuidasi derivatif berakselerasi. Penjualan terpaksa bermigrasi on-chain saat pemilik yang tertekan mentransfer koin ke bursa.
Kerugian terealisasi kemudian melonjak hingga sekitar $908 juta, menandakan puncak kapitalisasi terbesar sejak palung 2022.
Besaran itu mencerminkan perilaku keluar terpaksa daripada penjualan diskresioner, sementara Open Interest secara bersamaan berkontraksi seiring leverage tersiram.
Partisipan pasar bereaksi secara asimetris. Trader jangka pendek mengurangi risiko eksposur, sementara dompet besar selektif menyerap likuiditas panik.
Sentimen sosial memburuk, namun akumulasi paus memperkecil ekspansi downside lebih lanjut. Secara historis, peristiwa kerugian terealisasi sebelumnya sebesar $1,93 miliun mendahului pemulihan 114%, memberikan preseden kontekstual.
Stabilisasi sekarang bergantung pada pengurangan laporan kerugian, penarikan terus-menerus dari bursa, dan membangun kembali open interest dengan cara sehat tanpa leverage berlebihan.
Bisakah XRP meniru dinamika pemulihan 2022?
Siklus kapitalisasi sebelumnya XRP memberikan titik referensi jelas untuk penurunan saat ini. Pada 2022, kerugian terealisasi memuncak dekat -$1,93 miliar saat harga turun sekitar 80% ke $0,30.
Penjualan ekstrem itu menandakan kelelahan, dan harga kemudian rebound 114% selama delapan bulan. Selama periode itu, volatilitas menyempit dan tekanan jual mereda.
Pemulihan berkembang bertahap, dengan kerugian berkurang selama empat hingga enam bulan seiring pemegang lebih lemah keluar.
Dalam siklus saat ini, XRP telah turun hampir 70% dari rekor tertinggi 2025 sebesar $3,65 ke sekitar $1,10.
Kerugian terealisasi telah meningkat lagi, namun nilai pasar keseluruhan tidak berkontraksi secepat penurunan -40% yang tercatat pada 2022.
Selain itu, volatilitas 30-hari lebih rendah, yang menyarankan struktur pasar lebih stabil.
Namun, kondisi lebih luas telah berubah. Partisipasi ETF, regulasi lebih jelas, dan aktivitas derivatif lebih kuat sekarang mempengaruhi likuiditas.
Meskipun pola masa lalu menyarankan pemulihan setelah kapitalisasi, keterlibatan institusional dapat memperlambat kecepatan atau mengurangi ukuran rebound apa pun.
