Goldman Sachs merupakan pemegang institusional yang diungkapkan terbesar dari ETF spot XRP per 31 Desember 2025, menurut data Bloomberg Intelligence yang dibagikan oleh analis ETF James Seyffart, memberikan salah satu gambaran paling jelas sejauh ini tentang siapa yang membeli produk-produk tersebut selama bulan-bulan pertama mereka di pasar.
Data pengajuan juga menekankan poin yang lebih mengejutkan: permintaan ETF XRP tampaknya tetap utuh bahkan ketika token tersebut mengalami penurunan tajam pasca-peluncuran. "ETF XRP sebenarnya bertahan dengan cukup baik meskipun ada penarikan besar-besaran dalam harga," tulis Seyffart di X. "Mereka telah menerima kumulatif $1,4 miliar sejak peluncuran."
Ketahanan itu penting karena produk-produk tersebut diluncurkan ke dalam kondisi pasar yang sulit, bukan dalam periode risk-on yang bersih. Sebuah bagan Bloomberg Intelligence yang dibagikan oleh Seyffart menunjukkan arus kumulatif ETF XRP naik dari sekitar $150 juta pada 13 November 2025, menjadi $1,44 miliar pada 4 Maret 2026, dengan peningkatan paling tajam terjadi pada minggu-minggu setelah pertengahan November.
Siapa yang Membeli ETF Spot XRP?
Siapa tepatnya di balik arus tersebut lebih sulit untuk dipastikan. Seperti yang dicatat Seyffart, "Kami hanya mengetahui sebagian kecil dari mereka karena sebagian besar tidak mengajukan 13F. Tetapi inilah para pemegang per 31/12/2025." Peringatan itu penting. Pengungkapan 13F hanya menangkap sebagian dari pasar, yang berarti daftar tersebut mencerminkan posisi institusional yang diungkapkan daripada basis kepemilikan penuh.
Meskipun demikian, pemegang yang diungkapkan menawarkan hierarki yang mengungkap. Goldman Sachs menduduki puncak daftar dengan eksposur ETF XRP sebesar $153,8 juta, setara dengan 83,6 juta XRP. Millennium Management menyusul dengan $23,1 juta, atau 12,5 juta XRP. Logan Stone Capital, Citadel Advisors dan Jain Global melengkap tingkatan atas, masing-masing dengan posisi antara sekitar $4 juta dan $5,3 juta. Pemegang lain yang diungkapkan termasuk Marex Group, Jane Street, DRW Securities, Flow Traders, Wedbush Securities dan beberapa firma penasihat terdaftar.
Namun, campuran kepemilikan yang lebih luas menunjukkan bahwa ETF XRP bukan terutama cerita institusional seperti halnya beberapa produk kripto spot lainnya. Perbandingan aset silang Bloomberg Intelligence menunjukkan ETF XRP memiliki 83 pemegang 13F yang diungkapkan dan $1,342 miliar aset under management, tetapi hanya 15,9% dari AUM itu yang terkait dengan pengajuan 13F. Itu sangat kontras dengan ETF Solana, di mana 48,8% AUM berasal dari pelapor 13F, dan bahkan dengan Bitcoin dan Ethereum masing-masing sebesar 24,1% dan 27,2%.
Seyffart menyampaikan poinnya secara langsung, mengatakan bahwa empat kelompok ETF kripto spot menunjukkan profil pembeli yang berbeda dan bahwa "SOL & XRP sejauh ini adalah yang terbaru tetapi ETF XRP sangat didorong oleh permintaan ritel."
Eric Balchunas, kolega Seyffart di Bloomberg Intelligence, membingkai gambaran aliran dalam istilah perilaku. "Seperti Solana, ini sangat impresif mengingat ini diluncurkan ke dalam penurunan brutal 45%," tulisnya. "Secara tradisional, arus masuk hampir tidak mungkin untuk ETF yang mengalami momen objek bersinar terbalik, dan terutama jika mereka benar-benar baru. Tebakan saya adalah ini sebagian besar adalah penggemar super XRP vs ritel kasual."
Interpretasi itu sesuai dengan angka-angka. ETF XRP memiliki sedikit lebih banyak pemegang 13F yang diungkapkan daripada ETF Solana, 83 versus 85, tetapi bagian aset institusional yang jauh lebih kecil. Dengan kata lain, institusi muncul, dan Goldman muncul dalam ukuran besar, tetapi tulang punggung cerita aliran tampaknya adalah keyakinan ritel daripada alokator tradisional yang membangun posisi diungkapkan besar.
Pada waktu press, XRP diperdagangkan pada $1,38.
