Tyler Winklevoss mengaku merasa optimis justru karena sentimen kripto terlihat sangat suram. Namun, bursa yang didirikannya bersama saudaranya Cameron kini menghadapi reset strategis yang tajam seiring meningkatnya tekanan finansial.
Berdasarkan data yang tersedia di Arkham, terjadi penurunan signifikan pada aset Bitcoin yang dipegang oleh Winklevoss Capital dalam setahun terakhir. Saldo di dompet tersebut berkurang dari sekitar 23.000 BTC pada Februari 2025 menjadi kurang dari 11.000 BTC pada Februari 2026. Hal ini bertolak belakang dengan pendekatan optimis yang diambil Tyler.
Pendapatan Gemini Naik tapi Biaya Melonjak
Berkas terbaru Gemini untuk Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menunjukkan sinyal campuran. Bursa tersebut memperkirakan pendapatan bersih antara $165 juta dan $175 juta untuk tahun 2025, naik dari $141 juta pada 2024. Pengguna bertransaksi bulanan meningkat 17% year-over-year menjadi sekitar 600.000.
Namun, biaya operasional telah membengkak. Gemini memproyeksikan biaya antara $520 juta dan $530 juta untuk tahun 2025, dibandingkan dengan $308 juta pada tahun sebelumnya. Kesenjangan yang melebar antara pendapatan dan pengeluaran memaksa manajemen untuk bertindak cepat.
Pada 5 Februari, Gemini mengumumkan akan memangkas hingga 25% tenaga kerjanya. Bursa tersebut keluar dari Inggris Raya, Uni Eropa, dan Australia untuk memusatkan operasi di Amerika Serikat dan Singapura.
Kurang dari dua minggu kemudian, Gemini berpisah dengan kepala operasi, kepala keuangan, dan kepala petugas hukumnya. Cameron Winklevoss mengambil tanggung jawab yang diperluas sementara pemimpin sementara mengisi peran keuangan dan hukum.
Pangsa Pasar Menyusut Seiring Pergeseran Strategi
Pangsa pasar spot global Gemini telah turun drastis. Bloomberg melaporkan bahwa pangsa pasar bursa tersebut turun menjadi sekitar 0,1% pada Januari, turun dari 0,6% pada pertengahan 2025. Valuasinya juga menurun dari hampir $4 miliar menjadi di bawah $700 juta sejak pencatatan publik tahun lalu.
Manajemen kini beralih ke area pertumbuhan baru. Gemini juga berencana memasuki bisnis pasar prediksi yang diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC), serta layanan kustodian dan kartu kredit. Ini merupakan hasil dari keinginan untuk mendiversifikasi aliran pendapatan mereka.
Sentimen Suram Membebani Industri
Restrukturisasi Gemini terjadi dalam lingkungan sentimen negatif yang cukup tidak biasa di ruang kripto. ETF Bitcoin spot AS telah mencatat lima minggu aliran keluar berturut-turut. Indikator sentimen seperti Crypto Fear & Greed Index telah tergelincir ke wilayah ketakutan ekstrem. Pencarian Google untuk "Bitcoin going to zero" telah meroket ke level terakhir terlihat pada 2022.
Namun beberapa investor ternama tetap berkomitmen. Metaplanet Jepang terus mengakumulasi Bitcoin secara agresif. Strategy, pemegang Bitcoin terbesar yang terdaftar publik dengan lebih dari 717.000 BTC, telah mengisyaratkan pencapaian pembelian lainnya. Arthur Hayes juga mempertahankan alokasi Bitcoin yang besar di samping emas dan minyak.
Analis makro Lyn Alden tetap konstruktif pada Bitcoin tetapi mengharapkan pasar yang berjalan lambat daripada reli cepat.
Tyler Winklevoss membingkai pesimisme ini sebagai peluang. Ia berpikir bahwa negativitas ekstrem sering menjadi pertanda pemulihan jangka panjang. Tapi Gemini perlu menstabilkan operasinya dan merebut kembali pangsa pasar sebelum optimisme dapat diubah menjadi hasil yang nyata.
Beberapa bulan ke depan akan membuktikan apakah perubahan strategi Gemini dapat membantunya mendapatkan kembali daya saing di pasar bursa yang semakin terkonsolidasi.
Berita Kripto yang Disorot:
Zcash (ZEC) Di Bawah Tekanan: Akankah Kehilangan Support $240?
