Ketika Biaya Transaksi Bukan Lagi Hambatan, Apa yang Menentukan Kemenangan Public Blockchain?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-04-08Terakhir diperbarui pada 2026-04-08

Abstrak

Publikasi oleh Tanay Ved dari Coin Metrics membahas pergeseran persaingan antar blockchain publik dari biaya transaksi menuju spesialisasi ekosistem. Dengan biaya yang semakin rendah, Bitcoin fokus pada peningkatan utilitas aset dan programmabilitas melalui wrapped BTC dan ZK Rollup seperti Citrea. Ethereum memperkuat perannya sebagai pusat likuiditas dan penyelesaian untuk stablecoin, RWA, dan DeFi, dengan upgrade Glamsterdam yang akan meningkatkan throughput. Solana berkembang sebagai pasar modal internet dengan fokus pada pembayaran mikro, dan infrastruktur trading canggih, didukung upgrade Alpenglow untuk konfirmasi lebih cepat. Tantangan masa depan termasuk risiko kuantum dan koordinasi upgrade dalam jaringan terdesentralisasi.

Penulis: Tanay Ved,Coin Metrics

Kompilasi: Luffy,Foresight News

TL;DR

  • Seiring dengan penskalaan blockchain dan penurunan biaya transaksi, diferensiasi antara public blockchain bergeser dari persaingan biaya ke spesialisasi skenario.
  • Bitcoin menambang koin ke-20 juta pada bulan Maret, ekosistem wrapped token dan ZK Rollup terus berkembang, secara bertahap membuka kunci kemampuan pemrograman dan utilitas aset Bitcoin.
  • Ethereum mengukuhkan posisinya sebagai pusat likuiditas dan penyelesaian on-chain, biaya gas L1 mencapai rekor terendah baru, sementara L2 berevolusi dari solusi penskalaan menjadi lingkungan eksekusi yang terspesialisasi.
  • Solana terus memajukan visi "pasar modal internet", adopsi pembayaran meningkat, infrastruktur transaksi on-chain semakin matang, upgrade Alpenglow bertujuan untuk mencapai finalitas sub-detik.

Seiring dengan terus berkembangnya ruang blok di berbagai jaringan, biaya transaksi on-chain turun drastis. Jaringan utama Ethereum mengalami penurunan biaya yang signifikan setelah upgrade baru-baru ini, biaya transaksi Solana tetap di bawah beberapa sen, dan jaringan L2 juga menyediakan lingkungan eksekusi berbiaya rendah serupa. Dalam konteks kompresi biaya yang terus berlanjut, diferensiasi ruang blok semakin ditentukan oleh likuiditas ekosistem, throughput, dan spesialisasi skenario, bukan hanya keunggulan biaya marjinal.

Artikel ini akan membahas bagaimana public blockchain utama berevolusi berdasarkan posisioning mereka masing-masing: Bitcoin memperluas kemampuan pemrograman dan utilitas aset; Ethereum mengukuhkan posisinya sebagai pusat likuiditas dan penyelesaian untuk stablecoin, aset dunia nyata (RWA), dan DeFi; sementara Solana fokus pada skenario pembayaran dan perdagangan frekuensi tinggi.

Bitcoin

Pada Maret 2026, Bitcoin ke-20 juta ditambang, artinya hanya tersisa 1 juta Bitcoin yang belum diedarkan. Total pasokan Bitcoin yang beredar telah melebihi 95%, setelah halving April 2024, hadiah blok turun menjadi 3,125 BTC, kecepatan emisi menurun sesuai program yang ditetapkan.

Kecepatan penambangan Bitcoin, Sumber data: Coin Metrics

Seiring dengan berkurangnya hadiah blok, pentingnya biaya transaksi dalam pendapatan penambang terus meningkat. Kecuali pada periode lonjakan sementara, proporsi biaya transaksi terhadap total pendapatan penambang kurang dari 1%. Karena semua biaya transaksi Bitcoin mengalir ke penambang, masalah inti jangka panjang dari model keamanannya adalah: apakah permintaan biaya transaksi yang dihasilkan secara alami dapat terus mengisi kekosongan yang ditimbulkan oleh penurunan hadiah blok.

Membawa Bitcoin Menuju Kemampuan Pemrograman dan Asetisasi

Meskipun kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $1,3 triliun, sekitar 60% BTC belum bergerak dalam setahun; sekitar 2,4 juta BTC (11% dari pasokan) disimpan di bursa terpusat, dan sekitar 243.000 BTC beredar di public blockchain lain dalam bentuk wrapped token.

Sebagian besar modal Bitcoin masih menganggur, dan sebagian besar aktivitas terkait serta pembuatan biaya transaksi terjadi di luar rantai utama.

Peran fungsional Bitcoin berevolusi sepanjang dua garis utama: memperluas kemampuan pemrograman dasar dan meningkatkan utilitas aset BTC. Sidechain, L2 seperti Lightning Network, wrapped Bitcoin, dan protokol liquid staking terus memperkaya utilitas Bitcoin, tetapi juga membawa asumsi kepercayaan yang bervariasi, mulai dari fully-custodial hingga smart contract.

Kapitalisasi pasar wrapped Bitcoin, Sumber: Coin Metrics

Dalam arah minimal trust, Citrea menonjol sebagai ZK Rollup yang menyelesaikan langsung di Bitcoin L1. Ini menggunakan kerangka BitVM untuk memverifikasi program dalam sistem skrip Bitcoin yang ada, mewujudkan aplikasi yang kompatibel dengan EVM, dan diamankan oleh proof-of-work Bitcoin. Tidak seperti sidechain, ini menyelesaikan langsung di Bitcoin melalui zero-knowledge proof, dan penarikan bergantung pada jembatan non-custodial.

Sementara itu, penggunaan BTC sebagai agunan untuk asetisasi terus tumbuh. Total nilai wrapped Bitcoin di berbagai chain melebihi $15 miliar, dan pasar pinjaman cbBTC Coinbase di Morpho juga melampaui $1 miliar. Protokol liquid staking seperti Babylon semakin memperluas skenario ini, memungkinkan BTC memberikan keamanan ekonomi untuk jaringan proof-of-stake eksternal. Kemajuan ini secara bertahap melepaskan potensi asetisasi dari modal yang telah lama menganggur.

Ethereum

Ethereum tetap menjadi pusat likuiditas on-chain dan penyelesaian global. Ini memiliki sekitar 62% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, memiliki likuiditas DeFi terdalam dari semua public blockchain, dan juga merupakan platform peredaran penting untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), mencakup dana pasar uang, obligasi negara yang ditokenisasi, dan saham.

Upgrade baru-baru ini semakin memperkuat posisi dasar Ethereum sebagai inti dari aktivitas ekonomi. PeerDAS, ruang Blob yang lebih besar, serta peningkatan batas Gas yang dibawa oleh upgrade Pectra dan Fusaka, mendorong biaya gas L1 turun ke titik terendah dalam beberapa tahun, memperluas cakupan aktivitas yang dapat diselesaikan langsung di mainnet.

Volume transaksi dan jumlah alamat aktif Ethereum, Sumber data: Coin Metrics

Alamat aktif harian dan volume transaksi mainnet Ethereum hampir dua kali lipat secara tahunan, masing-masing melampaui 1 juta dan 2,4 juta. Namun seperti yang kami temukan sebelumnya, sebagian dari pertumbuhan ini berasal dari serangan address poisoning dan alamat aktivitas ekonomi nilai rendah (nilai transaksi di bawah $1), yang kadang-kadang menyumbang proporsi sangat tinggi dalam alamat aktif harian.

Transformasi Hubungan L1 dan L2

Seiring dengan penurunan drastis biaya transaksi L1, peran jaringan L2 Ethereum sedang didefinisikan ulang. Awalnya L2 dirancang sebagai solusi penskalaan inti Ethereum, dengan mengurangi biaya melalui pemisahan lapisan eksekusi. Sekarang posisi ini sedang berubah.

Menurut pernyataan blog baru-baru ini dari Ethereum Foundation, misi inti L2 telah berubah menjadi menyediakan fungsionalitas yang berbeda, kemampuan kustomisasi, dan lingkungan eksekusi yang terspesialisasi, dengan penskalaan sebagai fungsi sekunder.

Penggunaan ruang Blob oleh L2 untuk mengirimkan data transaksi ke Ethereum kurang dari 30%, setelah penskalaan rata-rata sekitar 3 Blob per blok. Penggunaan Blob terkonsentrasi pada sedikit L2, dan biaya terkait menyumbang proporsi yang dapat diabaikan dalam total biaya transaksi. Kecepatan penskalaan L1 telah melampaui permintaan penyelesaian L2, biaya penyelesaian Ethereum bagi kebanyakan L2 tidak lagi menjadi hambatan.

Rata-rata jumlah Blob yang terkandung dalam setiap blok Ethereum, Sumber data: Coin Metrics

L2 yang benar-benar mengalami pertumbuhan berkelanjutan adalah proyek-proyek dengan nilai unik: Base membangun keunggulan distribusi dengan dukungan Coinbase, Arbitrum berdiri dengan likuiditas DeFi yang dalam. Public blockchain terspesialisasi generasi baru seperti MegaETH, Lighter, Robinhood Chain, Ink menargetkan skenario tertentu, menawarkan model bisnis dan saluran distribusi baru.

Roadmap Ethereum melalui arsitektur interoperabilitas dan minimal trust seperti native Rollup, lebih lanjut mendorong integrasi mendalam antara L1 dan L2, mengukuhkan posisinya sebagai inti likuiditas ekosistem dan penyelesaian.

Upgrade Glamsterdam dan Lainnya

Upgrade Glamsterdam direncanakan上线 pada paruh pertama tahun 2026, akan melanjutkan tren ini. Dengan meningkatkan batas Gas menjadi 200 juta dan memperkenalkan eksekusi transaksi paralel, upgrade ini bertujuan untuk secara signifikan meningkatkan throughput L1, sekaligus menurunkan biaya untuk interaksi smart contract yang kompleks. Selain itu, mekanisme pemisah pengusul-pembangun (ePBS) mengintegrasikan pembangunan blok ke dalam protokol, mengurangi sentralisasi MEV, dan meningkatkan transparansi pengurutan transaksi. Perubahan ini dimaksudkan untuk membuat Ethereum L1 menjadi lingkungan eksekusi yang lebih kompetitif, mempertahankan posisinya sebagai platform tepercaya untuk penyelesaian bernilai tinggi dan DeFi.

Solana

Solana sedang melepaskan label awal 'blockchain retail dan Meme coin', bergerak menuju visi pasar modal internet. Biaya transaksi di bawah 1 sen, waktu blok di bawah 400 milidetik, menjadikannya pembawa alami untuk aplikasi frekuensi tinggi seperti pembayaran, micropayment, perdagangan frekuensi tinggi. Karakteristik ini menarik sejumlah aplikasi profesional yang membutuhkan eksekusi latensi rendah skala besar.

Sejak akhir 2024, transaksi non-voting Solana hampir dua kali lipat, melampaui 120 juta per hari.

Jumlah transaksi non-voting jaringan Solana, Sumber data: Coin Metrics

Pembayaran dan Micropayment Frekuensi Tinggi

Lingkungan berbiaya rendah Solana menjadikannya public blockchain terkemuka untuk pembayaran dan transfer nilai tingkat individu. Transfer USDC di bawah $1000 stabil di sekitar 3 juta per hari, jumlah transaksi median terus di bawah $100.

Satu perkembangan yang muncul adalah protokol x402, protokol pembayaran HTTP terbuka yang diluncurkan oleh Coinbase, memungkinkan API atau layanan digital apa pun untuk mengenakan biaya stablecoin per permintaan. Meskipun menghadapi persaingan sengit dari chain seperti Base, Tempo milik Stripe, Solana masih menguasai sebagian besar pangsa transaksi x402, menjadi lapisan adopsi awal untuk micropayment agen cerdas.

Infrastruktur Perdagangan

Throughput tinggi Solana juga menarik infrastruktur perdagangan on-chain profesional. AMM proprietary (propAMM) yang dikembangkan oleh market maker profesional menggunakan model penetapan harga off-chain pribadi, lebih mirip dark pool daripada DEX publik. Tidak seperti AMM seperti Uniswap yang rentan terhadap front-running dan arbitrase, propAMM memperbarui harga off-chain, menyelesaikan di Solana, dan memiliki kemampuan anti-MEV.

Upgrade Alpenglow dan Lainnya

Upgrade infrastruktur yang akan datang akan semakin memperkuat keunggulan Solana. Alpenglow menggantikan konsensus asli dengan protokol agregasi voting ringan Votor, bertujuan untuk mengurangi waktu finalitas blok dari sekitar 12 detik menjadi 100–150 milidetik. Pasar perakitan blok yang dikembangkan oleh Jito memungkinkan aplikasi perdagangan mengontrol pengurutan transaksi secara mandiri, mendukung fungsi seperti pembatalan prioritas, meningkatkan keadilan eksekusi.

Kesimpulan

Seiring dengan penskalaan ruang blok dan kompresi biaya, inti persaingan industri public blockchain bergeser dari biaya ke spesialisasi. Public blockchain utama memanfaatkan keunggulan arsitektur mereka sendiri untuk memenuhi kebutuhan skenario yang beragam; chain khusus seperti Hyperliquid, Canton, Arc, dan Tempo mengoptimalkan secara ekstrem di sekitar kebutuhan aplikasi, membuat trade-off yang jelas dalam hal perizinan, kepatuhan, dan desain eksekusi. Pertanyaan kunci di masa depan adalah, ketika permintaan on-chain benar-benar meledak dalam skala besar, bagaimana lanskap industri akan berevolusi.

Seluruh infrastruktur on-chain masih menghadapi risiko bersama. Makalah Google quantum AI pada 31 Maret menunjukkan bahwa jumlah qubit fisik yang diperlukan untuk memecahkan enkripsi kurva elips yang menjadi andalan public blockchain utama seperti Bitcoin dan Ethereum mungkin di bawah 500.000, hanya 1/20 dari perkiraan sebelumnya sebesar 20 juta. Skema awal seperti Bitcoin BIP-360, roadmap pasca-kuantum Ethereum mulai terbentuk. Tantangan yang lebih dalam adalah bagaimana mengoordinasikan konsensus komunitas dan adopsi sukarela dalam jaringan terdesentralisasi, proses ini mungkin lebih lambat dan lebih sulit diprediksi daripada lembaga terpusat.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menjadi fokus utama persaingan antar blockchain publik sekarang, mengingat biaya transaksi yang semakin rendah?

APersaingan telah bergeser dari biaya transaksi ke diferensiasi berdasarkan likuiditas ekosistem, throughput, dan spesialisasi skenario, seperti Bitcoin untuk perluasan utilitas aset, Ethereum untuk likuiditas dan penyelesaian, serta Solana untuk pembayaran frekuensi tinggi.

QBagaimana Bitcoin meningkatkan utilitas dan asetnya di luar fungsi penyimpanan nilainya?

ABitcoin meningkatkan utilitasnya melalui pengembangan programabilitas dasar (seperti sidechain, Lightning Network, dan ZK Rollup Citrea) dan pemanfaatan aset (melalui wrapped BTC, protokol staking cair seperti Babylon, dan penggunaan sebagai jaminan di pasar pinjaman).

QPeran apa yang dimainkan oleh Ethereum L2 sekarang, dan bagaimana hubungannya dengan L1 berubah?

APeran L2 telah berevolusi dari solusi penskalaan utama menjadi lingkungan eksekusi yang terspesialisasi dan berkemampuan khusus. Dengan biaya penyelesaian di L1 yang sangat rendah, L2 sekarang berfokus pada nilai unik dan diferensiasi fungsional, bukan hanya penskalaan.

QApa visi Solana dan aplikasi apa yang paling cocok untuk jaringannya?

AVisi Solana adalah menjadi 'pasar modal internet'. Jaringannya, dengan biaya di bawah satu sen dan waktu blok di bawah 400ms, sangat cocok untuk aplikasi frekuensi tinggi seperti pembayaran, micropayments, dan infrastruktur perdagangan on-chain (seperti propAMM).

QApa saja tantangan dan risiko umum yang dihadapi oleh infrastruktur on-chain di masa depan?

ATantangan umum termasuk transisi ke kriptografi pasca-kuantum untuk mengatasi ancaman komputer kuantum, dan tantangan yang lebih dalam dalam mengoordinasikan konsensus komunitas dan adopsi sukarela di jaringan terdesentralisasi, yang prosesnya bisa lebih lambat dan kurang terprediksi dibandingkan lembaga terpusat.

Bacaan Terkait

Apakah Klub La Liga Bertaruh $1 Juta di Pasar Prediksi Sebagai Asuransi, Sesuai Aturan Regulasi Olahraga?

**Ringkasan:** Pada 23 Mei, klub sepak bola Spanyol Osasuna berhasil mempertahankan posisinya di La Liga meski kalah dalam pertandingan terakhir musim. Dua minggu kemudian, terungkap bahwa klub secara resmi membeli asuransi risiko degradasi senilai 1,2 juta euro dari broker asuransi Howden, dengan potensi klaim 6 juta euro jika terdegradasi. Laporan media selanjutnya (Semafor, Protos) menyoroti dimensi lain: sebuah klub anonim (diduga Osasuna) diduga melakukan lindung nilai atas risiko degradasi dengan bertaruh lebih dari $1 juta di platform pasar prediksi Kalshi, melibatkan perantara seperti Game Point Capital dan Greenlight Commodities. Transaksi ini menimbulkan pertanyaan etis dan hukum, karena melibatkan pihak yang memiliki kepentingan langsung dalam hasil pertandingan. Kasus ini memicu perdebatan tentang sifat pasar prediksi. Di AS, Kalshi diatur sebagai pasar kontrak berjangka (oleh CFTC), sementara di Spanyol, otoritas (DGOJ) menganggap aktivitas serupa sebagai perjudian ilegal dan telah memulai proses hukum terhadap Kalshi dan Polymarket. Insiden Osasuna menunjukkan potensi pasar prediksi berkembang menjadi alat manajemen risiko institusional, namun juga menantang batasannya: siapa yang boleh bertransaksi, bagaimana mencegah penyalahgunaan informasi orang dalam, dan bagaimana menjaga integritas kompetisi olahraga ketika hasilnya dapat menjadi instrumen keuangan.

Foresight News9m yang lalu

Apakah Klub La Liga Bertaruh $1 Juta di Pasar Prediksi Sebagai Asuransi, Sesuai Aturan Regulasi Olahraga?

Foresight News9m yang lalu

Dari Target $150 hingga Jual Habis HYPE Hanya dalam Tiga Hari, Berapa Sisa Kredibilitas Arthur Hayes?

Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, kembali menjadi sorotan setelah melakukan serangkaian aksi jual aset kripto secara tiba-tiba. Ia sebelumnya dengan vokal memprediksi harga token HYPE akan mencapai $150, bahkan bertaruh $100.000 terkait hal ini. Namun, hanya dalam tiga hari, dia mengumumkan telah melikuidasi seluruh posisi HYPE dan NEAR. Harga HYPE pun anjlok lebih dari 13.6%. Hayes juga melakukan pola serupa dengan Worldcoin (WLD). Pada 3 Juni, dia mengungkapkan target harga WLD $10, mendorong kenaikan harga lebih dari 35%. Tiga hari kemudian, dia mengumumkan telah menjual semua WLD-nya, menyebabkan harga jatuh lebih dari 20%. Alasannya adalah pergerakan harga pra-pasar SpaceX yang "tidak biasa". Dalam artikel panjangnya, "Reality Test," Hayes membenarkan keputusannya untuk menjual aset terkait AI dan hanya memegang BTC serta ETH. Dia beralasan bahwa kenaikan biaya energi, IPO perusahaan AI besar, dan potensi perubahan kebijakan politik AS akan membuat gelembung AI pecah. Pola "bicarakan naik, jual diam-diam" ini bukan pertama kalinya. Pada 2025, dia juga mempromosikan HYPE sebelum menjualnya di puncak harga, dan membelinya kembali di titik terendah 2026. Kasus serupa terjadi dengan ETHFI dan ENA. Investor yang mengamati kini memiliki pedoman: jangan langsung percaya perkataan Hayes, tetapi awasi ketat tindakannya. Jangan ikuti membeli dengan gegabah, tapi waspadai sinyal jualnya. Meski dia selalu punya alasan makroekonomi yang terdengar canggih, kredibilitas pasar Hayes terus terkikis oleh aksi-aksinya yang dianggap memanfaatkan pengikut untuk "likuiditas keluar." Ini menjadi cerita "serigala datang" versi kripto, dan reputasinya terancam jika terus berlanjut.

Odaily星球日报32m yang lalu

Dari Target $150 hingga Jual Habis HYPE Hanya dalam Tiga Hari, Berapa Sisa Kredibilitas Arthur Hayes?

Odaily星球日报32m yang lalu

Pendanaan Seperti Tarian Aneh: “Drama Absurd” Pendanaan Para Pendiri Lembah Silikon

Pendiri Late Checkout, Greg Isenberg, membagikan pengalaman absurdnya saat mempresentasikan pitch seri A senilai $15 juta di depan mitra a16z yang tertidur. Kisah ini memicu berbagai pendiri dan investor di Silicon Valley untuk membagikan momen-momen aneh selama proses pendanaan. Banyak cerita yang mengejutkan: CEO Airwallex, Jack Zhang, bertemu investor yang datang telanjang kaki dan terlambat 90 menit, lalu menawarkan $300 juta hanya dalam 20 menit. Pendiri lain mengalami investor yang melempar kacang ke udara lalu menangkapnya dengan mulut di tengah rapat Zoom, atau diminta memecat rekan pendirinya untuk mendapatkan saham mereka. Beberapa kisah menyoroti ketimpangan kekuasaan yang lebih serius. CEO Cloudflare, Matthew Prince, ditolak karena mitra tidak percaya wanita dapat memimpin perusahaan keamanan. Vinod Khosla pernah menyarankannya memecat rekan pendirinya. CEO Figma AI, Ted Benson, bahkan dipertanyakan alasan pertemuannya oleh seorang VP di tengah rapat. Namun, tidak semua pengalaman negatif. Banyak pendiri juga berbagi kisah tentang investor yang membantu dan menghormati. Derek Andersen diselamatkan oleh respons cepat dan dorongan dari Khosla saat perusahaanya hampir bangkrut. CEO Linear sengaja tidak mencari dana, namun akhirnya mendapat pendanaan dari Sequoia setelah pertemuan yang penuh minat. Gestur kecil seperti Alfred Lin dari Sequoia yang mengambilkan kopi untuk CEO Profound sebelum rapat penting pun dihargai. Ungkapan kolektif ini bukan sekadar kecaman terhadap VC. Ini menunjukkan bahwa pendanaan adalah interaksi kompleks yang melibatkan modal, informasi, status, dan kepercayaan. Meski sering terjadi perilaku tidak sopan dan ketimpangan, kisah-kisah positif membuktikan bahwa rasa hormat dan kepercayaan yang melampaui nilai dan modal tetaplah mungkin, membentuk fondasi yang lebih tahan lama dalam ekosistem startup.

marsbit38m yang lalu

Pendanaan Seperti Tarian Aneh: “Drama Absurd” Pendanaan Para Pendiri Lembah Silikon

marsbit38m yang lalu

Titik-Titik Taiwan dalam Rantai Industri AI: 9 Saham Taiwan yang Dipandang Baik oleh 'Dewa Saham Baru' Serenity

Penulis: Ada, Deep Tide TechFlow. Dalam analisis mendalam terhadap rantai pasokan AI Taiwan, “Oracle Saham Baru” Serenity menyoroti 9 saham Taiwan yang mencakup tiga tema utama: CPO (Co-Packaged Optics), ASIC (Application-Specific Integrated Circuit), dan semikonduktor senyawa. Untuk CPO yang disebutnya sebagai "tema industri terbesar berikutnya", Serenity mengidentifikasi 5 saham kunci yang terkait dengan jadwal produksi massal platform COUPE TSMC pada 2026: 1. **FOCI (3363.TWO)**: Mitra kunci NVIDIA dan TSMC untuk FAU (Fiber Array Unit). 2. **Shunsin Technology (6451.TWSE)**: Anak perusahaan pengemasan & pengujian komunikasi optik Foxconn. 3. **Xintec (3374.TWO)**: Anak perusahaan pengemasan dan pengujian level wafer TSMC. 4. **MSSCorps (6830.TWO)**: Pemeriksa dominan untuk pengujian level wafer CPO. 5. **Nextronics (8147.TWO)**: Penyedia konektor CPO dan modul termal. Pada lini ASIC, tiga perusahaan Taiwan terikat pada chip yang dikembangkan sendiri oleh hyperscaler: 1. **Alchip (3661.TWSE)**: Layanan desain backend untuk chip AWS Trainium/Inferentia Amazon. 2. **Unimicron (3037.TWSE)**: Penyedia substrat ABF dan PCB untuk GPU NVIDIA dan ASIC hyperscaler. 3. **MediaTek (2454.TWSE)**: Diduga terlibat dalam dukungan desain backend untuk Google TPU. Serenity juga sangat bullish pada **Win Semiconductor (3105.TWO)**, salah satu duopoli foundry untuk semikonduktor senyawa InP/GaAs, yang penting untuk komunikasi optik AI, satelit LEO, dan robot humanoid. Analisis ini juga menyebutkan perusahaan penting lain yang tidak disebutkan Serenity namun vital untuk gambaran lengkapnya: TSMC (2330.TWSE) sebagai pusat, serta Delta Electronics (2308.TWSE), AVC (3017.TWSE), dan Auras Technology (3324.TWSE) di sektor energi dan pendinginan cair untuk pusat data AI. Menurut Serenity, risiko utama bagi rantai pasokan AI Taiwan bukanlah geopolitik lintas selat, melainkan siklus pengeluaran modal (capex) dari hyperscaler cloud (Microsoft, Amazon, Google, Meta, Oracle). Selama capex mereka terus meningkat, rantai pasokan Taiwan akan diuntungkan. Panduan capex TSMC yang tetap tinggi hingga saat ini menjadi indikator kunci.

marsbit1j yang lalu

Titik-Titik Taiwan dalam Rantai Industri AI: 9 Saham Taiwan yang Dipandang Baik oleh 'Dewa Saham Baru' Serenity

marsbit1j yang lalu

Evolusi Keuangan On-Chain Berikutnya Menurut Vitalik: Bagaimana Merekonstruksi DeFi dengan 'Pemikiran Opsi'?

Dalam diskusi tentang evolusi keuangan terdesentralisasi (DeFi), Vitalik Buterin mengusulkan pendekatan baru untuk mengatasi kerentanan mode tradisional seperti Collateralized Debt Positions (CDP) dan likuidasi paksa, yang sering menjadi penyebab masalah dalam kondisi pasar ekstrem. Model baru ini menggantikan utang dengan opsi sebagai komponen dasar, memungkinkan pengguna mendapatkan eksposur terhadap aset tanpa menghadapi likuidasi mendadak. Dalam sistem konvensional, likuidasi paksa bergantung pada oracle real-time, yang rentan terhadap manipulasi dan dapat memperburuk tekanan pasar. Sebaliknya, desain berbasis opsi membagi aset menjadi dua bagian: satu bagian memberikan eksposur yang stabil atau mengikuti indeks, sementara bagian lain menanggung risiko dan keuntungan sebaliknya. Ini memungkinkan pengguna untuk mengelola risiko secara bertahap tanpa terpaksa keluar dari posisi mereka secara tiba-tiba. Keuntungan utama pendekatan ini termasuk menghilangkan likuidasi keras, mengurangi ketergantungan pada oracle real-time, dan menciptakan sistem yang lebih tahan terhadap manipulasi dan MEV (Maximum Extractable Value). Selain itu, pendekatan ini menawarkan lebih banyak kendali kepada pengguna dan mengurangi tekanan pasar selama volatilitas tinggi. Pergeseran ini menandakan bahwa masa depan DeFi tidak hanya tentang efisiensi modal atau pengembalian yang lebih tinggi, tetapi juga tentang menciptakan struktur risiko yang lebih transparan, dapat dikelola, dan tangguh. Dengan fokus pada inovasi desain keuangan yang mendasar, Ethereum DeFi dapat memperkuat posisinya sebagai inti dari ekosistem keuangan terdesentralisasi, menawarkan solusi yang lebih aman dan berkelanjutan bagi pengguna biasa dan skenario keuangan dunia nyata.

marsbit1j yang lalu

Evolusi Keuangan On-Chain Berikutnya Menurut Vitalik: Bagaimana Merekonstruksi DeFi dengan 'Pemikiran Opsi'?

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow