Banyak pemimpin dan pengguna industri kripto mengantisipasi perubahan signifikan dalam lingkungan regulasi AS dalam 12 bulan ke depan, seiring dengan mulai berlakunya berbagai perubahan kebijakan dan undang-undang.
Meskipun pelantikan Presiden AS Donald Trump pada Januari 2025 tidak berarti penghentian langsung semua regulasi aset digital, banyak kebijakan pemerintahan, mulai dari membatalkan kasus penegakan hukum terhadap perusahaan kripto oleh Securities and Exchange Commission hingga menandatangani undang-undang stablecoin menjadi hukum, menandakan perbedaan yang jelas dengan presiden AS sebelumnya dan regulator pilihan mereka.
"Saya memperkirakan semakin banyak yurisdiksi yang akan membentuk kerangka regulasi yang jelas dan transparan untuk industri kripto, yang seharusnya memfasilitasi partisipasi yang lebih luas," kata Ruslan Lienkha, kepala pasar YouHodler, dalam pernyataan yang dibagikan kepada Cointelegraph. "Akibatnya, kemungkinan besar kita akan melihat peningkatan signifikan dalam keterlibatan bank dan lembaga keuangan lainnya di pasar pada tahun 2026."
Struktur pasar aset digital
Hingga akhir Desember, Senat AS belum memberikan suara atas undang-undang untuk menetapkan pedoman regulasi yang jelas untuk aset digital.
Rancangan undang-undang awal, yang dikenal sebagai Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY), disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada bulan Juli. Namun, anggota parlemen di Senat mengatakan versi undang-undang mereka akan "membangun" undang-undang yang ada daripada meloloskannya melalui majelis tanpa perubahan apa pun.
Akibatnya, pimpinan Komite Perbankan Senat merilis draf diskusi undang-undang yang dipimpin Partai Republik pada bulan Juli, dan Komite Pertanian Senat mengumumkan draf bipartisan pada bulan November. Kedua undang-undang tersebut harus melalui komite masing-masing sebelum majelis penuh dapat memberikan suara pada salah satunya, atau beberapa kombinasi darinya.
Draf tersebut menyarankan bahwa Kongres dapat memberikan Commodity Futures Trading Commission lebih banyak kewenangan untuk mengatur aset digital. Securities and Exchange Commission telah mengambil peran yang lebih menonjol dalam mengawasi cryptocurrency, dengan beberapa pengecualian penting.
Menurut perusahaan manajemen aset digital Grayscale, undang-undang ini akan "memfasilitasi integrasi yang lebih dalam antara blockchain publik dan keuangan tradisional, memfasilitasi perdagangan aset digital sekuritas yang diatur, dan berpotensi memungkinkan penerbitan onchain oleh startup maupun perusahaan yang matang."
Terkait: Partai Republik mendesak aksi atas undang-undang struktur pasar terkait klaim debanking
Kedua lembaga telah mengajukan tindakan penegakan hukum dan menerbitkan pembuatan aturan yang mempengaruhi industri, tetapi SEC mengawasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terkait dengan aset digital. CFTC mengatur Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) sebagai komoditas dalam bentuk digital.
Implementasi undang-undang stablecoin GENIUS
Salah satu bagian undang-undang lainnya yang muncul dari Kongres AS yang dipimpin Partai Republik pada tahun 2025 adalah UU GENIUS, yang bertujuan untuk membentuk kerangka regulasi untuk stablecoin pembayaran. Meskipun Trump menandatangani undang-undang tersebut menjadi hukum pada Juli 2025, undang-undang ini akan mulai berlaku 18 bulan setelah pengesahan atau 120 hari setelah regulator menyetujui peraturan terkait implementasi, sehingga waktunya jatuh pada tahun 2026 atau lebih late.
Sebagai bagian dari proses implementasi, Departemen Keuangan AS membuka dua putaran komentar untuk aturan yang diusulkan terkait UU GENIUS pada bulan Agustus dan September. Pemberitahuan tentang pembuatan aturan yang diusulkan dapat diumumkan pada paruh pertama tahun 2026, menurut beberapa ahli.
"Seiring kejelasan regulasi menguat, khususnya melalui undang-undang seperti UU GENIUS yang menetapkan pengawasan stablecoin federal, bank semakin mengeksplorasi peralatan onchain yang dapat mengubah pembayaran, penyelesaian, dan penyediaan likuiditas," kata Gracy Chen, CEO Bitget, dalam pernyataan yang dibagikan kepada Cointelegraph. "Seandainya bank-bank besar AS mulai menerbitkan stablecoin yang patuh atau deposit yang ditokenisasi, kita dapat melihat ekspansi likuiditas global yang signifikan, waktu penyelesaian transaksi yang lebih cepat, dan komposabilitas DeFi yang lebih kaya yang dibangun di atas infrastruktur yang diatur."
Selain Treasury, regulator perbankan AS lainnya telah mengajukan proposal untuk aturan stablecoin. Pada 16 Desember, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) mengusulkan bahwa anak perusahaan bank yang diawasi dapat menerbitkan stablecoin pembayaran di bawah kriteria yang disahkan berdasarkan GENIUS.
Pimpinan CFTC belum ditunjuk oleh Trump
Pada tahun 2025, empat dari lima komisaris yang menjabat sebagai pimpinan CFTC mengundurkan diri, menyisakan hanya Caroline Pham dari Partai Republik yang menjabat sebagai ketua sementara dan satu-satunya komisaris lembaga tersebut per Desember.
Meskipun Trump awalnya mencalonkan mantan Komisaris CFTC Brian Quintenz untuk menggantikan Pham sebagai ketua lembaga yang dikonfirmasi Senat, Gedung Putih menariknya dari pertimbangan pada bulan September, dilaporkan sebagai tanggapan atas penolakan dari pendiri bersama Gemini Tyler dan Cameron Winklevoss, yang keduanya adalah donor Trump dan tokoh terkemuka di industri kripto.
Penarikan Quintenz membuka jalan bagi Trump untuk mencalonkan pejabat SEC Michael Selig sebagai ketua CFTC. Pencalonan Selig maju dari Komite Pertanian Senat pada bulan November, dan kemudian majelis penuh mengonfirmasinya sebagai ketua dengan suara 53 banding 43 sebagai bagian dari paket calon.
Per Desember, Trump belum mengumumkan secara publik calon pengganti untuk empat kursi komisaris CFTC yang tersisa, meskipun banyak di antaranya lowong selama berbulan-bulan.
Cadangan kripto tingkat negara bagian
Pada bulan Juni, Gubernur Texas Gregg Abbot menandatangani undang-undang yang menciptakan dana yang dikelola negara bagian yang dapat memegang Bitcoin (BTC), menjadikan negara bagian tersebut yang pertama membentuk cadangan kripto. Pejabat negara bagian mengumumkan pada bulan November bahwa dana tersebut memegang saham senilai $5 juta dalam ETF Bitcoin spot BlackRock dengan rencana untuk menginvestasikan tambahan $5 juta langsung ke BTC, sebuah langkah yang dapat terjadi pada tahun 2026.
Meskipun banyak anggota parlemen di negara bagian AS lainnya mengusulkan undang-undang cadangan kripto serupa pada tahun 2024 dan 2025, hanya undang-undang di Arizona dan New Hampshire yang ditandatangani menjadi hukum. Kedua negara bagian dapat mengumumkan pembelian BTC atau kripto lainnya dalam tahun mendatang sebagai bagian dari strategi treasury pemerintah mereka.
Majalah: Ketika undang-undang privasi dan AML berbenturan: Pilihan mustahil proyek kripto
