Regulator perbankan AS, Office of the Comptroller of the Currency (OCC), Federal Reserve, dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) telah mengeluarkan pernyataan bersama yang memperjelas persyaratan modal untuk sekuritas tokenisasi.
Menurut regulator, teknologi yang mendasari saham tidak penting; persyaratan modal tetap sama.
“Aturan modal bersifat netral terhadap teknologi. Sekuritas tokenisasi yang memenuhi syarat pada umumnya harus menerima perlakuan modal yang sama dengan bentuk sekuritas non-tokenisasi di bawah aturan modal.”
Regulator lebih lanjut menjelaskan bahwa sekuritas tokenisasi dapat digunakan sebagai agunan, asalkan memenuhi kriteria yang relevan dari bank atau lembaga keuangan yang bersangkutan.
Sekuritas tokenisasi adalah saham tradisional yang ditawarkan melalui blockchain atau jalur kripto. Panduan terbaru ini berarti sekuritas tokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuritas tradisional.
‘Pembuka besar’ untuk sekuritas tokenisasi?
Yang menarik, para pemimpin industri kripto menyebut pembaruan ini sebagai katalis utama untuk adopsi sekuritas tokenisasi.
Nathan McCauley, CEO dan salah satu pendiri platform kripto institusional Anchorage Digital, mengatakan,
“Pembuka yang luar biasa untuk tokenisasi.”
Demikian pula, Miller Whitehouse-Levine, CEO dari Solana Policy Institute, memandang langkah ini sebagai peletakan dasar yang disengaja oleh regulator untuk mendukung pasar modal AS yang tumbuh di on-chain.
“Bata demi bata... Banyak lembaga Federal sedang meletakkan dasar untuk pasar sekuritas on-chain di Amerika Serikat.”
Meskipun demikian, regulator telah mengeluarkan pedoman tertentu seiring dengan meningkatnya momentum untuk sekuritas tokenisasi.
Pada bulan Januari, Securities and Exchange Commission (SEC) mengulangi bahwa saham tokenisasi tetap merupakan sekuritas dan harus mematuhi hukum sekuritas federal.
Digabungkan dengan pernyataan terbaru, regulator telah menawarkan panduan interpretatif yang mencakup taksonomi, kerangka kepatuhan, dan sekarang, perlakuan modal untuk bank yang akan menangani sekuritas tokenisasi.
Ini akan mempersiapkan panggung untuk pembuatan aturan yang dapat diberlakukan bagi para pelaku di sektor ini.
Namun, aturan penyelesaian on-chain, penahanan, dan perdagangan lintas batas, antara lain, masih belum terselesaikan.
Di sini, perlu dicatat bahwa sekuritas tokenisasi adalah salah satu isu kontroversial dalam RUU struktur pasar kripto – The CLARITY Act. Terutama mengingat oposisi kuat dari Citadel dan pemain tradisional lainnya yang menentang pengecualian hukum yang diusulkan untuk platform DeFi.
Adopsi saham tokenisasi melonjak 47%
Sementara itu, sektor sekuritas tokenisasi mencatat pertumbuhan besar pada tahun 2025 dan terus berakselerasi di tahun 2026.
Basis year-to-date (YTD), pemegang saham tokenisasi melonjak dari 125 ribu menjadi 184 ribu – Menandakan tingkat adopsi 47%. Selain itu, kapitalisasi pasar keseluruhan subsektor ini mencapai lebih dari $1 miliar, dan jumlahnya masih tumbuh.
Ringkasan Akhir
- Regulator AS mengumumkan sekuritas tokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuritas tradisional untuk tujuan modal dan agunan.
- Adopsi saham tokenisasi telah meningkat, naik 47% menjadi 184 ribu pemegang pada Q1 2026.
