Pelajaran terbesar dari siklus 2025? Aset berisiko secara resmi tidak lagi mengikuti skenario pasca-halving yang biasa. Dengan penutupan tahunan 7,85%, kapitalisasi pasar crypto TOTAL tidak menunggangi reli halving 2024.
Pada dasarnya, halving 2024 memotong hadiah Bitcoin [BTC], mengurangi jumlah BTC baru yang masuk ke pasar. Secara historis, kelangkaan seperti itu memicu kenaikan pasca-halving, tetapi kali ini, pasar tidak mengikuti buku panduan.
Jadi, apa yang berubah? Investor menyadari bahwa ETF Bitcoin bisa menjadi pisau bermata dua. Selama reli Q4 2025, ETF BTC membuang sekitar $4 miliar dalam satu kuartal, tepat ketika pasar berubah menjadi risk-off, memperburuk penurunan Bitcoin.
Patut dicatat, dinamika yang sama terjadi pada tahun 2026.
Sejauh ini, ETF Bitcoin telah mencatatkan dua bulan berturut-turut dengan arus keluar, total hampir $2,3 miliar. Itu sejalan dengan penurunan BTC sebesar 21,3% dan mulai terbentuk sebagai kinerja Q1 terburuk sejak siklus 2018.
Tidak mengherankan, momentum ini juga meluas ke firma ETF. Misalnya, ETF Bitcoin BlackRock (IBIT) turun 21,5%, menambah kerugian tahun lalu sebesar 6,4%. Akibatnya, HODLer sekarang sangat tertekan.
Dalam latar belakang ini, platform media Presiden AS Donald Trump, Truth Social, kembali mengaduk pasar. Pertanyaan besarnya sekarang – Bisakah dorongan ETF-nya benar-benar membalikkan tren, atau justru bisa menambah risiko yang membuat kenaikan pasca-halving semakin sulit terjadi?
Bitcoin hadapi tantangan ETF meski ada pengajuan crypto Trump
Akhir-akhir ini, setiap langkah oleh Presiden membuat waktu bahkan lebih penting.
Dalam konteks ini, platform media Presiden Trump, Truth Social, telah mengajukan dua ETF crypto kepada SEC. Salah satu menargetkan Cronos [CRO], sementara yang lainnya, Bitcoin dan Ethereum [ETH], bersama dengan staking Ethereum.
Patut dicatat, pasar bereaksi cepat. Bitcoin melonjak 4%, masih di bawah tanda $70k, sementara ETH meroket lebih keras, naik 5,2% – Menembus resistance psikologis $2k, meskipun masih jauh dari高点 sebelumnya.
Meski begitu, pemain ETF besar merasakan tekanan. ETF ETH BlackRock (ETHA) mengalami arus keluar $9,3 juta, menandai hari ketujuh berturut-turut dengan penebusan, dengan saham ETHA sekarang tertekan 30% sejauh ini di tahun 2026.
Secara keseluruhan, satu hal yang jelas – ETF Bitcoin telah menjadi sinyal utama sentimen pasar. Meskipun ada berita besar, reaksi harga relatif terbatas, bukti bahwa investor tetap hati-hati.
Dalam lingkungan ini, sulit melihat dukungan ETF Presiden Trump membalikkan tren. Sebaliknya, dengan arus keluar yang berlanjut, risiko tekanan lebih pada harga dan perlambatan dalam reli pasca-halving hanya semakin besar.
Ringkasan Akhir
- Arus keluar yang berkelanjutan telah memperbesar penurunan, dengan Bitcoin turun 21,3% dan beberapa ETF seperti IBIT dan ETHA BlackRock sangat tertekan.
- Meskipun ada pengajuan ke SEC, kehati-hatian investor dan arus keluar yang persisten menunjukkan reli pasca-halving mungkin masih berisiko.
