Penulis: Jeff Park
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Saham preferen dulu merupakan alat pembiayaan eksklusif untuk bank dan perusahaan asuransi, namun kini perusahaan-perusahaan kripto seperti Strategy telah mengubahnya menjadi kelas aset yang likuid dan dapat diperdagangkan secara berkelanjutan. Yang lebih krusial, jalur ini telah meluas dari kripto ke teknologi tradisional—Alphabet dan Super Micro Computer menggunakannya untuk membiayai infrastruktur AI, dengan skala per transaksi mencapai $80 miliar. Ini bukan lagi permainan kalangan kecil.
2026, aktivitas perdagangan saham preferen perusahaan kripto meningkat pesat, dengan volume perdagangan bulanan yang dinormalisasi berdasarkan nilai nominal mencapai sekitar $13 miliar pada bulan Juni. Lonjakan ini terutama didorong oleh STRK dan semakin banyaknya penerbitan saham preferen baru, mengubah ceruk pasar pembiayaan khusus yang dulu didominasi oleh lembaga keuangan (bank dan perusahaan asuransi) menjadi kelas aset yang lebih luas, lebih likuid, dan semakin "evergreen".
Selain volume perdagangan yang lebih tinggi, sinyal kuncinya adalah matangnya pasar saham preferen itu sendiri. Seiring dengan bertambahnya likuiditas, instrumen-instrumen ini tidak hanya menjadi lebih efisien dalam hal tingkat kupon dan kualitas penerbit, tetapi juga semakin efisien dalam kedalaman pasar sekunder, nilai relatif, dan daya tahan permintaan investor. Evolusi ini mulai melampaui dunia kripto: Pada Juni, Alphabet meluncurkan penerbitan saham preferen konversi pertamanya, sebagai bagian dari pembiayaan ekuitas senilai lebih dari $80 miliar untuk mendanai infrastruktur AI; sementara Super Micro Computer mengumumkan penerbitan saham preferen konversi senilai $3.75 miliar dalam pengumpulan modal $7 miliar untuk ekspansi AI, menyoroti peran penting saham preferen yang semakin meningkat sebagai alat pembiayaan yang dapat diskalakan lintas industri.
Catatan: Cakupan yang dipilih mencakup volume perdagangan STRK, STRF, STRD, STRC, SATA, dan BMNP yang dinormalisasi berdasarkan nilai nominal. Perputaran yang dinormalisasi nilai nominal dihitung sebagai jumlah saham yang dilaporkan diperdagangkan dikalikan dengan hak prioritas likuidasi yang ditetapkan sebesar $100 per sekuritas. Ini tidak mewakili volume perdagangan dolar aktual dan tidak dapat menetapkan likuiditas pasar secara sendiri. Sumber: Twelve Data. Data per 30 Juni 2026.
Pengungkapan Penting: Sinyal ParaFi hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap atau dipahami sebagai saran keuangan, hukum, pajak, atau investasi. Informasi di atas tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas tertentu.
